View Full Version : Сессионные обзоры
14.07.08. Обзор американской торговой сессии в пятницу, 11 июля
На американской сессии в пятницу доллар достиг 2,5-месячного минимума против евро, не дойдя около 75 пунктов до минимума исторического, причиной чему прослужила новая волна опасений относительно будущего двух крупнейших ипотечных агентств США Freddie Mac и Fannie Mae. Неопределенность дальнейшей судьбы этих компаний лишний раз доказывает, насколько слабой и уязвимой сейчас является финансовая система США, это отмечают практически все аналитики, журналисты и комментаторы. Эти два имени - Freddie и Fannie - на устах всех информационных структур мира. Такое положение дел, конечно, не идет на пользу доллару. в результате, что на прошлой неделе американская валюта подешевела на 1,5% против евро и на 0,8% против иены - .
В четверг-пятницу аптренд возобновился и на рынке энергоносителей: так, в соответствии с исследованием Дэвида Ву, главного валютного стратега Barclays Capital, 10-процентный рост нефтяных котировок неминуемо ведет к 1-процентному укреплению евро/доллара.
"В настоящий момент подобная корреляция достигла максимального уровня за последнее десятилетие, и шансы на дальнейший рост единой валюты весьма высоки. Исходя из динамики нефтяного рынка, в следующие месяцы пара вырастет, как минимум, до $1.62/$1.63", - предсказывает этот эксперт.
Американские власти, включая конгресс и президента, предпринимают экстраординарные меры для спасения ситуации, и их действия, скорее всего, остановят падение рынков хотя бы на время. По мнению аналитиков, в начале новой недели рынок будет оставаться под впечатлением развития ситуации с Freddie Mac и Fannie Mae.
14.07.08. Обзор европейской торговой сессии.
Опубликованные в выходные меры поддержки ипотечных компаний Freddie Mac и Fannie Mae со стороны американских властей поддержали доллар, не дав ему упасть к новым минимумам против Евро и других валют. Данные по Еврозоне и ведущим странам зоны Евро показали значительное замедление экономического роста, это оправдывает некоторое снижение Евро против доллара в течение европейской сессии.
Фунт упал после публикации данных по индексу потребительских цен в Великобритании. Однако пара нашла желающих купить фунт на движении вниз, кроме того, отмечается спрос в рамках фиксации прибыли. Это помогло фунту восстановиться, и теперь он пытается подняться выше 1.99.
Инфляция цен на выходе выросла на 10.0% в годовом соотношении в июне на фоне удорожания продуктов питания и бензина. Это, в целом, совпало с прогнозами. Однако показатель достиг максимума с 1986 года. Цены на входе выросли менее значительно, на 0.3% м/м и 6.4% г/г. Это самые высокие значения с апреля 1982 года.
И, тем не менее, приближение американской сессии вновь заставляет участников рынка продавать доллар. Они, видимо, вновь ожидают только плохих новостей из-за океана.
15.07.08. Обзор американской торговой сессии в понедельник, 14 июля.
Несмотря на поддержку, полученную долларом в начале новой недели после того, как американские власти обнародовали ряд мер по спасению терпящих бедствие флагманов инвестиционного бизнеса Freddie Mac и Fannie Mae, именно на американской торговой сессии доллар вновь стал снижаться против всех остальных мировых валют. В течение сессии пара Австралийский доллар/Доллар США обновила 25-тилетний максимум и имеет весьма высокие шансы продолжить рост и дальше в течение недели, ежедневно ставя новые рекорды.Ближайшая цель, по нашим измерениям - 0.9850, а там и до паритета рукой подать. в паре с канадским долларом также, скорее всего, продолжится снижение к паритету. Фунт продолжил рост с целью 2.00 - 2.0075, Евро тоже постарается обновить исторический максимум.
На фоне падения доллара продолжился рост цен на нефть и золото. Для нефти цель расположена в зоне 150 - 150.50, а золото может вновь протестировать 1000. Остановить все это может, пожалуй, только разворот американского рынка акций, но и там все выглядит не очень радужно. На вчерашней сессии не был показан новый минимум и на часовых графиках появились некоторые намеки на то, что рынок Доу-Джонс может попытаться нащупать дно в зоне 11 000 - 11 050. Но надежды на это не очень обосновапны фундаментально - кризис продолжается, господа ...
16.07.08. Обзор американской торговой сессии во вторник, 15 июля.
Вчера европейские инвесторы настолько активно продавали доллар, что им уже утром удалось обновить исторический максимум (1.6040) Евро против доллара, а Фунт взлетел на 150 пунктов выше 2.00. Против "канадца" и Франка доллар упал к уровню паритета, а новый 25 - летний максимум "австралийца" теперь находится всего в 150 пунктов от паритета. Бедный доллар! По-видимому, отношение инвесторов к доллару осталось негативным, несмотря на активные попытки правительства США спасти испытывающие трудности ипотечные компании. Эти меры, похоже, усилили опасения инвесторов относительно устойчивости финансового сектора в США, вместо того, чтобы рассеять их.
В связи с этим, основное внимание рынка на американской сессии было направлено на выступление председателя ФРС Б. Бернанке в Конгрессе. Перед его началом достигшие рекордов валютные пары начали слегка корректироваться от новых максимумов, а само выступление было расценено в пользу доллара, и коррекция стала довольно значительной. Евро опустился даже ниже цены открытия вторника. Даже Йену его словам удалось отогнать от минимумов в районе 104.0.
Но, все же, самое значительное событие произошло на рынке нефти, в процессе выступления Бернанке цена упала более, чем на 10 долларов, что, безусловно, также помогло доллару укрепиться. Что же, волатильность возросла, нервозность участников рынка - тоже. Теперь многое будет зависеть от того, какими будут отчеты следующей "порции" финансовых компаний в США, и, несомненно, от экономической отчетности.
16.07.08. Обзор европейской торговой сессии.
Доллар США снижается на торгах в Европе в среду, при этом, против остальных валют заметно растет Йена. Этому способствует растущее нежелание инвесторов рисковать - ведь все проблемы и опасения относительно состояния финансовых рынков никуда не исчезли. Похоже, что не исчезло и разочарование участников рынка тем, что председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке в ходе своего вчерашнего выступления перед Сенатом не продемонстрировал более выраженную склонность к жесткой денежно-кредитной политике. В своем выступлении Бернанке подчеркнул, что хотя инфляционные риски и возросли, понижательные риски для экономического роста также растут. В этой ситуации заявление Бернанке о том, что финансовая стабильность остается высшим приоритетом для ФРС, указывает на то, что процентные ставки пока останутся без изменений, и напоминает инвесторам, что последствия кредитного кризиса, возможно, продолжают оказывать свое влияние на рынки.
Европейские данные по "цифрам" похожи на американские, они тоже отражают рост инфляции и снижение темпов роста экономики. Так, годовая инфляция в Германии в июне выросла до 3,3% против 3,0% месяцем ранее, что является самым высоким уровнем с декабря 1993 года. Об этом свидетельствуют окончательные данные, опубликованные сегодня Федеральным бюро статистики Германии. Высокий годовой уровень инфляции по-прежнему обусловлен сильным ценовым давлением со стороны энергоносителей и продуктов питания. Известно, что руководство Европейского центрального банка тоже стремится поддерживать ценовую стабильность и удерживать инфляцию чуть ниже 2% в среднесрочной перспективе. При этом ЕЦБ более склонен жертвовать темпами роста, и потому можно ожидать, что он, скорее, повысит ставки в ответ на инфляционный рост. Возможно поэтому слабеет доллар и , в принципе, крепнет Евро, а поскольку растет нежелание рисковать - более всего крепнет Йена, приостанавливая рост Евро против доллара.
Снижение цен на сырую нефть тоже, вероятно, окажет некоторую поддержку доллару, однако эта поддержка, скорее всего, будет ограниченной. Многим аналитикам кажется, что это снижение цен вызвано чисто "нефтяными" факторами - новыми опасениями относительно мирового экономического роста, и, следовательно, возможным снижением спроса.
17.07.08. Обзор американской торговой сессии за среду, 16 июля.
На американской торговой сессии в среду доллар вырос против других основных валют, поскольку фьючерсы на нефть в Нью-Йорке закрылись с понижением более чем на 4 доллара, что привело к росту котировок акций в США. В ходе сессии пара евро/доллар упала до внутридневного минимума 1,5800, после того, как во вторник в ней был достигнут новый рекордный максимум 1,6040.
На данный момент самыми важными факторами на американских сессиях можно считать цены на нефть и, во вторую очередь - улучшение настроений на рынке акций. Более благоприятный, чем ожидалось, отчет по прибылям Wells Fargo помог вырасти котировкам американских акций, что позволило удержаться и доллару.
Очередные комментарии председателя Федеральной резервной системы США Бена Бернанке и протоколы последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, опубликованные в среду, дают понять, что ключевая процентная ставка в ближайшее время останется без изменений. Поддержку доллару в среду также оказало выступление президента Федерального резервного банка в Канзасе Томаса Хенига. Он выразил озабоченность тем, что ключевая процентная ставка в США слишком долго остается низкой, и что это может привести к более резкому росту инфляции. Хениг также сказал, что доллар сможет начать устойчивый рост тогда, когда окрепнет экономика США.
Инвесторы также фиксировали прибыль после роста евро до рекордного максимума. Продолжение фиксации прибыли в других валютных парах с долларом также стало заметным фактором в его вчерашнем укреплении на американской торговой сессии. Теперь в очередной раз возникает вопрос - станет ли это укрепление началом серьезной коррекции основных трендов.
18.07.08. Обзор американской торговой сессии за четверг, 17 июля.
Волна оптимизма захлестнула рынки во время вчерашней американской торговой сессии. Причиной послужили лучшие, чем прогнозировалось, отчеты финансовых корпораций и данные по рынку жилья. Цены на нефть продолжили падение, начавшееся в "черный" для быков прошлый вторник, потеряв за 3 дня более 18 долларов. На фоне этой эйфории резко выросли американские фондовые индексы, и все это привело к росту доллара против всех остальных валют, особенно, против Йены, движения которой в паре с долларом уже довольно давно имеет прямую корреляцию с движением индекса Доу-Джонс.
Однако, проявим, все же, некоторую осторожность - сегодня продолжатся отчеты по прибылям банков и финансовых компаний, важнейший из них - отчет City Group, и если он будет хуже ожиданий, это может привести к возникновению откатной волны, и все будут продавать так же рьяно, как вчера покупали
18.07.08. Обзор европейской торговой сессии.
Ввиду отсутствия сегодня важной экономической статистики из США, а также после вчерашних неутешительных результатов от Merrill Lynch сегодня все внимание участников рынка было приковано к квартальным результатам Citigroup. Их публикация вызвала воодушевление на рынках, так как убыток банка во втором квартале оказался меньше, чем прогнозировали аналитики: 49 центов на акцию против ожиданий Уолл-стрит в размере 60.4 центов на акцию. Это привело к закрытию коротких позиций по доллару против основных валют. В частности, против Йены американская валюта быстро пошла вверх, поглощая предложения на продажу. Сейчас пара пытается пройти к уровню фигуры 107.00. Пара Евро/Доллар, которая в первой половине сессии предпринимала попытки возобновить рост, снова вернулась к области $1.5800, но пока нисходящее движение не получило серьезного развития. Некоторые аналитики, например, в Barclays Capital считают, что до тех пор, пока эта валютная пара держится выше отметки $1.5750, краткосрочный в осходящий тренд имеет хорошие шансы на продолжение.
Ряд других финансовых отчетов, вышедших сегодня, также показал результаты лучше ожиданий, так что, можно ожидать дальнейшего роста американских фондовых индексов, что, в свою очередь, может привести к продолжению роста доллара против Йены и остальных валют.
Тем не менее, есть и другие варианты, как всегда, возможны и другие варианты развития событий, сессия продолжается, приближаясь и, даже, плавно переходя в американскую.
22.07.08. Обзор американской торговой сессии в понедельник, 21 июля.
Американские фондовые индексы закрылись вниз, показав, тем не менее, новые максимумы в самом начале сессии. Цены на нефть совершили колебание вверх до 132, вниз до 128.50, но закрылись по 130.85. Видимо, обоим рынкам нужно откорректировать свои последние движения: нефти - падение в течение 4-х дней, а фондовым индексам - роста.
На валютном рынке с наступлением американской сессии, вот уже который день усиливаются продажи доллара против всех остальных валют. Вот и вчера доллар преодолел рубеж 1.5900 против Евро, 2.00 против фунта и паритета против "канадца". Даже против Йены, упавшей до нового исторического минимума против Евро, доллар снизился на 50 пунктов на американской сессии.
Видимо, американцы продолжают видеть силу своей валюты в ее слабости. Если говорить об аналогиях в поведении рынков, то до сих пор каждый раз после того, как обновлялся исторический максимум Евро против Йены, он обновлялся и против доллара. Если аналогии работают - ждите следующих вершин в ближайшее время.
Квартальный отчет Bank of America вчера превзошел прогнозы экономистов, но и эта публикация не смогла оказать американской валюте достойной поддержки. Квартальные результаты оказались не так плохи, как ожидалось, но, тем не менее, проблемы в финансовом секторе американской экономики никуда не исчезли, видимо поэтому инвесторы остаются крайне осторожны в оценках экономики в целом, и доллара в частности. особенно в преддверии остальных квартальных отчетов банков, среди которых следует выделить отчет Wachovia, публикуемый во вторник. К тому же рынок хочет увидеть правительственный план поддержки компаний Fannie Mae и Freddie Mac. Одним из тех вариантов, который может настроить участников рынка на позитивный лад в отношении доллара, могло бы стать правительственное заявление о том, что эти компании продолжат получать финансовую поддержку от государства, и смогут, тем самым, увеличить свои капиталы.
Можно предположить, что ситуация вокруг Fannie Mae и Freddie Mac, а также квартальные отчеты будут оставаться главной темой текущей недели. Наблюдая при этом за настроениями участников рынка, можно предположить, что доллар вряд ли будет укрепляться против Евро , Фунта и Франка до конца недели, так как вряд ли инвесторы станут агрессивно скупать доллары, даже если какой-то отдельный отчет окажется позитивным. При этом они, похоже, готовы продавать американскую валюту, если увидят хоть малейшую слабину в любом из отчетов.
23.07.08. Обзор американской торговой сессии за вторник, 22 июля.
Вчерашний отчет американского банка Wachovia за 2 квартал оказался хуже, чем ожидали рынки, он был опубликован до открытия фондовых площадок в США и оказал негативное влияние на доллар. Но ситуацию развернуло в противоположном направлении выступление Президента Федерального резервного банка Филадельфии Чарльза Плоссера. Он выразил обеспокоенность инфляцией в США и предупредил, что ФРС может в скором времени повысить процентные ставки с тем, чтобы удержать ценовое давление под контролем. При этом, Плоссер выказал куда меньше опасений относительно экономического роста. Поскольку в настоящее время Плоссер является членом Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США с правом голоса, его слова произвели очень сильное впечатление на участников рынка. Вероятно, особенно их впечатлило то, что Плоссер заявил, что властям придется подтвердить слова об обеспокоенности инфляцией конкретными действиями "cкорее раньше, чем позже".
Выступивший в том же день министр финансов США Полсон добавил к этому свои привычные слова о сильном долларе, но в этот раз и на этом фоне они произвели гораздо больший эффект, чем обычно.
Помогло доллару и практически принятое властями США решение о помощи терпящим бедствие ипотечным гигантам, которое, по оценкам экспертов, может обойтись правительству в 25 млрд. долларов. Сама помощь будет выражаться в продлении и расширении кредитной линии непосредственно в ФРС, а также в предоставлении Минфину возможности выкупа их акций.
Результат всех этих факторов имел эффект долларовой интервенции и привел к росту американской валюты против всех остальных валют. Скорее всего, именно это оказало поддержку и фондовым индексам, которые также выросли в течение вчерашней американской торговой сессии. Сложившаяся теперь техническая картина в основных валютных парах с долларом США показывает высокую вероятность продолжения его роста.
23.07.08. Обзор европейской торговой сессии.
Европейская сессия проходит неоднозначно, если в начале работы европейских рынков рост доллара против остальных валют продолжился, то затем, после публикации "минуток" Банка Англии, пара Фунт/Доллар развернулась вверх и зафиксировала максимум на уровне $2.0025. Содержание протокола июльского заседания Банка Англии оказалось весьма неожиданным для участников рынка, т.к. разброс голосов членов Комитета по монетарной политике составил 7:1:1, а ожидания были в пользу соотношения 8:1. Как и ожидалось, "заслуженный голубь" Банка Дэвид Блэнчфлауэр снова проголосовал за снижение ставки на 25 б.п., но реально взволновало участников рынка то, что другой член Комитета, Тим Бесли, проголосовал в пользу повышения ставки на 25 б.п. Такого разброса мнений в Банке Англии не было с мая 2006 года, а, главное, это был первый голос в пользу повышения ставки с начала кредитного кризиса.
Рост Фунта спровоцировал и рост Евро против доллара, но это движение было быстро остановлено, тем не менее, Евро прекратил безоговорочное падение и теперь борется на уровне 1.5750.
Йена продолжила падение против остальных валют, установив новый исторический минимум 169.95 против Евро.
Канадский доллар резко укрепился на фоне повышения инфляции в Канаде, а "австралиец", напротив, упал на 100 пунктов, четко отработав технический сигнал "медвежий флаг".
Цены на нефть колеблются в узком диапазоне 128.50 - 132, но не сумели обновить вчерашний минимум, что увеличивает технический потенциал для роста, подкрепляемый ожиданиями усиления тропического шторма в Мексиканском заливе до уровня урагана, что может повлиять на настроения нефтяных трейдеров.
В сегодняшнем экономическом календаре остались только данные американской "Бежевой книги", которые обычно не часто оказывают заметное влияние на валютный рынок. Посмотрим, как будет сегодня, учитывая, что времена теперь не очень обычные.
24.07.08. Обзор американской торговой сессии в среду, 23.июля.
Американская сессия в среду прошла в мажорном настрое, как для американских фондовых индексов, так и для доллара. Доллару в значительной мере помогло и очередное снижение цен на нефть, котировки которой в Нью-Йорке упали ниже 125 долларов за баррель. Все валюты, кроме Фунта снизились до новых текущих минимумов против доллара, Фунту помогали держаться на плаву "минутки" Банка Англии, неожиданные результаты голосования в которых обнаружили рост разногласий в рядах Комитета по денежной политике Банка. Но главной поддержкой Фунту стало появление голоса в пользу повышения ставок. Воздействие этого продолжилось и на американской сессии.
В конце американского рабочего дня появилось сообщение о снижении на 25 базисных пунктов процентной ставки в Новой Зеландии, что было довольно неожиданно и, естественно, привело к резкому падению курса Новозеландского доллара против остальных валют. И это тоже оказало поддержку американской валюте. Скорее всего, это событие повысит желание рисковать для всех рынков и вновь воодушевит приверженцев стратегии Carry trade. На этой волне возможны попытки прорваться выше 108 в паре Доллар Йена, но с другой стороны, скорее всего, уровень 108 окажет заметное сопротивление росту доллара, т.к. там могут начаться массированные продажи пары со стороны японских экспортеров. Это может поддержать и Евро от падения против доллара, поскольку в этой паре среднесрочная техническая картина указывает на высокую вероятность падения.
Так что, четверг может оказаться важным днем для всех рынков.
24.07.08. Обзор европейской торговой сессии.
В четверг доллар США получил довольно серьезную поддержку еще во время азиатской торговой сессии. Началось со снижения процентной ставки в Новой Зеландии, правда, затем японские экспортеры остановили рост доллара, активно продавая его от отметки 108 против Йены. Благодаря этому у Евро появились возможности сделать коррекцию вверх, но серия удручающих экономических данных из Европы блокировала все попытки хотя бы даже отскочить немного вверх. Смотрите сами: безработица в Испании выросла выше 10%, индексы деловых настроений во Франции, Италии и Германии упали ниже прогнозов, Индексы менеджеров по снабжению в этих странах и в Еврозоне в целом также оказались хуже прогнозов экономистов. Ко всему прочему, текущий счет платежного баланса Еврозоны в мае резко сместился в зону дефицита ввиду падения экспорта и роста импорта. Судя по всему, дорогой Евро и ослабление мирового спроса все же сказались на экспортерах Еврозоны, которые являются одной из ключевых движущих сил экономическ ого роста.
Наиболее ожидаемый сегодня отчет немецкого исследовательского института Ifo показал, что в июле ситуация в экономике Германии продолжила ухудшаться, при этом компании выражают все меньше оптимизма относительно дальнейших перспектив. Согласно отчету, индекс деловых настроений, рассчитываемый на основе ответов представителей порядка 7000 компаний, упал до 97.5 пункта после 101.2 в июне, и это оказалось не только хуже среднего прогноза аналитиков, но и хуже наиболее пессимистичных ожиданий. Индекс оценки текущих условий также снизился до 105.7 пункта, а индекс ожиданий в июле составил 90.0 пункта после 94.6 месяцем ранее, что также оказалось хуже прогнозов в 106.0 и 93.0 соответственно. В разбивке по секторам экономики ухудшение деловых настроений было отмечено просто повсеместно.
Все это, безусловно, усиливает позиции доллара, вплоть до того, что уже раздаются голоса о возможном развороте тенденции. На наш взгляд, до этого еще далеко, но коррекция в сторону укрепления доллара может оказаться значительной. А сегодня следует обратить внимание на данные по американскому рынку труда, да и движения на фондовых рынках могут оказать влияние на FOREX. Устойчивое продолжение роста фондовых индексов поможет доллару, а их снижение, напротив, может ему повредить. С технической точки зрения индекс Доу-Джонс на дневном графике вчера достиг уровня коррекции 38,2% от своего последнего движения вниз, и это может дать неплохой сигнал медведям для активных продаж. Так что, пока еще не все так уж однозначно складывается в пользу Америки.
25.07.080 Обзор американской торговой сессии за четверг, 24 июля.
На вчерашней американской торговой сессии главные события происходили на фондовых площадках. Фондовые индексы довольно серьезно упали, корректируя рост последних нескольких дней. С технической точки зрения этот рост был коррекцией последнего движения вниз. Так, индексы Доу-Джонс и S&P 500 выросли до уровня 38.2% от их последних падений. Откат от этого уровня коррекции вполне оправдан, и теперь задачей "быков" станет удержание котировок выше текущих минимумов, только так могут быть созданы технические сигналы для продолжения восстановления.
Падение индексов вызвало рост японской Йены против остальных валют. Так, против доллара Йена начала коррекцию, не сумев преодолеть уровень 108, против Евро и остальных валют также началась напрашивавшаяся с технической точки зрения коррекция в сторону роста Йены.
Европейские валюты неоднозначно себя ведут в соотношении с долларом США в последние дни. Так, швейцарский франк быстрее всех снижается против доллара на фоне рассеивающихся опасений по поводу системного кризиса в экономике США. В результате курс Доллар/Франк предпринял вчера попытку преодолеть уровень 1.0400, имея цель достичь уровней июньского максимума 1.0540. Пока эти попытки были отбиты, и в этой паре возможна коррекция вниз.
В паре с Долларом Евро также, похоже, нащупал локальное дно на уровне 1.5625, от которого, скорее всего, состоится коррекция вверх. Фунт также перестал падать и тоже, похоже, откорректируется вверх.
Однако, если говорить в более общем плане, технические факторы указывают на то, что для доллара настал период укрепления. Европейские валюты будут находиться в оборонительных позициях, при этом, возможен сценарий вообще разворота тенденции всеобщего падения доллара. Но это еще даже не сценарий, а только разговоры о такой возможности.
11.08.08. Обзор американской торговой сессии в пятницу.
Пятница прошлой недели имела важные отличительные особенности - это и редкое совпадение цифр (все восьмерки), и открытие Олимпийских Игр в Пекине, и, что печальнее всего, трагические события в Южной Осетии, унесшие множество жизней и до крайности обострившие международную обстановку. Остается только гадать, это наш сложный, нелинейный и хаотический мир породил очередной "странный аттрактор" или наоборот, намеренно созданный кем-то аттрактор стал причиной очередного хаоса. Во всяком случае, сейчас трудно рассчитывать на быстрое разрешение конфликта, поскольку Совет Безопасности ООН так и не смог согласовать текст резолюции. Теперь весьма вероятно, что влияние этих событий и на мировые финансовые рынки будет проявляться все сильнее по мере развития ситуации в ту или иную сторону.
На прошлой неделе Доллар продемонстрировал мощнейшее ралли против Евро за последние восемь лет, укрепившись на 3.6%. Больше половины этого движения пришлось на пятницу, и на американскую торговую сессию пришлась большая часть дневного падения Евро. Несмотря на это, мнения аналитиков крупнейших инвестиционных домов относительно дальнейшей судьбы пары диаметрально противоположны. Так, Bank of America Corp. советует клиентам выходить из долгосрочных длинных позиций в Евро, в то время как Morgan Stanley все еще прогнозирует снижение американской валюты до новых минимумов к октябрю текущего года. В качестве драйверов подобного развития событий называются продолжающийся спад на рынке жилья в США и нежелание Федерального резерва повышать ставки. "Я бы не рекомендовала продавать пару EURUSD, так как не вижу фундаментальных предпосылок для ее дальнейшего снижения", - говорит София Дроссос, валютный стратег Morgan Stanley. - "Сейчас на рынке царит оживление, так как многие игроки ст
авят на скорый разворот многолетнего тренда. Однако эйфория пройдет, а проблемы в США останутся". Подобного взгляда придерживаются и Barclays Plc с Merrill Lynch & Co. С точки зрения этих банков 5.1-процентный рост доллара за последние три недели является не более чем технической коррекцией. Вероятно, возобновление роста Евро против Доллара к октябрю связывается этими аналитиками с предстоящими этой осенью президентскими выборами в США.
В начале новой недели доллар продолжил свое мощное укрепление, добравшись до шестимесячных максимумов против корзины остальных мировых валют. Еще до открытия торгов в Азии курс Евро/Доллара пробил ключевой рубеж $1.50, остановившись на минимуме 1.4918. После того, как в пятницу Евро пережил сильнейшее однодневное падение, зафиксированное с января 2001 года, настроение участников рынка с началом новой недели только ухудшилось. Участники рынка стремительно покидают короткие позиции по Доллару, подстегиваемые изменениями, которые произошли в ожиданиях по поводу дальнейшей траектории ставок в Еврозоне, Австралии. Негативное настроение усилилось под воздействием сильных продаж Евро/Йены. На этот общий негативный фон в отношении инвесторов к Евро дополнительное влияние оказывает и эскалация Российско-Грузинского конфликта, поскольку это вооруженный конфликт в Европе.
Из экономических данных, выходящих на этой неделе, в центре внимания окажутся данные по ВВП и инфляции в Еврозоне, а также квартальный отчет по инфляции в Великобритании. Кроме того, участники валютного рынка внимательно следят за нефтяным рынком, который также существенно сдал позиции под влиянием укрепления американской валюты.
12.08.08. Обзор европейской торговой сессии.
В самом начале торгов в Европе доллар США продолжил довольно резкое усиление против остальных валют, включая Евро, где вновь обновился минимум, и Фунта, который впервые с осени 2006 года упал ниже 1.9000. В общем плане, Доллар продолжил получать поддержку от падения цен на нефть и роста склонности инвесторов к риску. Тем не менее, в преддверии экономических данных, которые выйдут на этой неделе в Европе и США, инвесторы не стали слишком уж активно покупать доллар. Далее в процессе сессии движения приобрели колебательный характер, поскольку часть инвесторов приступила к фиксации прибыли после резкого роста доллара. Кроме того, на рынке возникла некоторая доля неопределенности относительно того, какое влияние на рынок окажет вооруженный конфликт между Россией и Грузией. Некоторые аналитики утверждают, что усиление противостояния может создать угрозу для поставок каспийской нефти в Западную Европу, что окажет влияние на европейские фондовые рынки. В этом случае падение Евро прот ив Доллара может усилиться.
Британский фунт упал на фоне выхода данных, свидетельствовавших о том, что ситуация на рынке жилья Великобритании продолжила ухудшаться. Согласно последнему опросу RICS несмотря на то, что цены на жилье в за II квартал слегка превзошли ожидания, число завершенных сделок по продаже упало к минимуму за 30 лет.
Сегодня единственными значимыми экономическими данными можно считать внешнеторговый баланс США за июнь. Согласно прогнозам, в июне дефицит торгового баланса вырос до 62,7 млрд. долларов против 59,79 млрд. в мае. Большинство аналитиков считает, что увеличение дефицита торгового баланса вряд ли создаст проблемы для доллара США и, скорее всего, его следует принимать, как должное в данной ситуации имея в виду, что рост дефицита был обусловлен высокими платежами за импорт нефти.
Основные результаты сегодняшнего дня, по нашему мнению, определятся на американской сессии, и повлиять на них могут разные факторы, тем не менее, технические аналитики обращают внимание на значительную перекупленность доллара во всех валютных парах, что заставляет рассматривать возможность коррекции.
12.08.08. Обзор американской торговой сессии в понедельник, 11 августа.
Все попытки коррекции основных валют против доллара, начатые в утренние часы европейской сессии, были приостановлены в течение рабочего дня, а с открытием американской торговой сессии они и вовсе были отвергнуты рынком. Доллар продолжил рост против Евро и других валют, преодолев важные уровни поддержки. Побудительным мотивом для этого роста послужило продолжение роста американских фондовых индексов и снижение цен на нефть, но не меньшее значение, на наш взгляд, имеет общий настрой участников рынка, которые в одночасье переметнулись в стан долларовых быков. Вряд ли в основе этого явления лежит только то небольшое, в общем, смягчение позиций руководства Европейского Центрального Банка относительно кредитно-денежной политики, высказанное во время последней пресс-конференции Ж.К. Трише. Вряд ли участники рынка увидели в американских экономических показателях последних дней какое-то серьезное улучшение экономической ситуации в США, вряд ли так сильно изменились фундаментальные соо тношения спроса и предложения на рынке нефти и фундаментально улучшились дела у американских компаний. Скорее, работает сумма факторов, связанная с общими опасениями в отношении экономической ситуации в Европе, плюс к тому - военно-политический кризис на Кавказе оказывает все более негативное давление на все европейские валюты, отражая теоретические положения учебников по фундаментальному анализу: вооруженные конфликты вне США должны приводить к росту американской валюты и ослаблению остальных. Достаточно странно в этой ситуации выглядит снижение цен на нефть, которые этот конфликт, казалось бы, должен затрагивать в первую очередь, но они падают, вызывая снижение курсов товарных валют и рост доллара. Снижение цен на золото также способствует росту доллара. Но все же, основной вопрос сейчас заключается в том, насколько сильны основания для этого роста, не чересчур ли это в данное время?
13.08.08. Обзор американской торговой сессии во вторник, 12 августа.
Опубликованный вчера перед открытием американских рынков отчет Департамента торговли США показал, что в июне текущего года дефицит торгового баланса сократился до $56.8 млрд. с $59.2 млрд. месяцем ранее, что оказалось заметно лучше среднего прогноза аналитиков, рассчитывавших на его рост до $61.5 млрд. Согласно отчету, подобное изменение было обусловлено ростом экспорта и сокращением импорта товаров, а также заметным ростом экспорта услуг. Реакцией валютного рынка на это сообщение был рост доллара к новым локальным максимумам против Евро и других европейских валют и попытка прорваться к новому максимуму против Йены. Бенефис доллара продолжился бы и дальше, если бы был поддержан ростом фондовых индексов, но этого не произошло. Фондовые индексы открылись вниз и продолжили снижаться в течение всей американской торговой сессии, "потянув" за собой, в первую очередь, пару Доллар/Йена. Остановили падение и даже немного поднялись от новых минимумов Евро и Фунт. Даже камнем падающие А встралиец и Новозеландец чуть-чуть приподнялись в течение сессии.
Вряд ли это сможет стать разворотом начавшейся глубокой коррекции на валютном рынке. Все валютные пары преодолели свои важные технические уровни коррекции, и теперь движутся к следующим техническим целям. Только пара Доллар/Йена не смогла сходу пройти вверх сопротивление уровня коррекции 50% ее последнего падения, 110.40, и теперь от него отступает, не давая доллару продолжить безостановочный рост "против всех".
14.08.08. Обзор американской торговой сессии в среду, 13 августа.
В среду весь день доллар США торговался без определенного направления против Евро, так как инвесторы не могли определиться относительно того, продолжит ли доллар свой рост или же пришло время коррекции. Американская торговая сессия не внесла ясности в этом отношении - пара осталась во "флэте" вблизи локального минимума Евро 1.4812. С другой стороны, падение Евро явно замедлилось, что может создать базу для коррекции в сторону роста Евро, поскольку некоторые краткосрочные технические цели движения вниз этой парой достигнуты, и обычно после их достижения такого рода коррекции происходят.
Что касается британского фунта, то в этом вопросе не было двух мнений. Инвесторы весь день активно продавали фунт, в результате чего он упал до минимума почти за два года. Инвесторы опасаются, что экономике Великобритании грозит стагфляция и те, кто делал ставки на падение доллара, отступили. На рынке стали появляться комментарии о том, что Фунт, судя по многим признакам как экономической, так и политической природы, , может сменить доллар в роли валюты, испытывающей основное понижательное давление среди мировых валют. Однако, на этой американской сессии падение Фунта остановилось и даже была сделана попытка коррекции, однако, не очень активная. Возможно, из союзнических соображений ? (Шутка).
Если говорить о технических измерениях в долгосрочном плане, то с этой точки зрения нынешний рост доллара представляет собой как раз коррекцию его длительного падения, и в паре с Фунтом, например, как раз сейчас будет достигнут технически важный уровень 61,8% от роста с ноября 2005 года (1.8600/10). От столь значимого уровня вполне возможен новый рост Фунта, которой в этом случае будет корректировать его последнее падение.
Йена на американской сессии не только прекратила свой рост против доллара и других валют, но весьма резко отскочила вверх, и это не соответствует привычному в последнее время следованию движения Йены за движениями американских фондовых индексов. Так, индекс Доу-Джонс закончил день снижением, а пара Доллар/ Йена закончила американскую сессию резко вверх.
Против товарных валют доллар на американской сессии в среду начал немного снижаться, корректируя сильный и устойчивый рост последних двух-трех недель.
Нефть и Золото на американской сессии также прекратили падение и начали рост, корректирующих их текущее движение вниз. Возможно, это будет краткосрочная локальная коррекция, поскольку в обоих этих активах еще не достигнуты технические цели коррекции их мощных многолетних восходящих трендов.
18.08.08 Обзор американской торговой сессии в пятницу, 15 августа.
Экономические отчеты, опубликованные в начале американской торговой сессии в пятницу, оказались довольно неожиданными для участников рынка, если иметь в виду их постоянные ожидания совпадения данных с собственными прогнозами.
Так. Отчет ФРБ Нью-Йорка Empire State показал, что деловая активность неожиданно выросла в августе текущего года, и одноименный индекс вышел в область положительных значений, достигнув 2.77 пункта после -4.92 пункта месяцем ранее, что оказалось лучше ожиданий аналитиков, рассчитывавших на падение к -5.0 пункта. Компоненты отчета, однако, оказались не столь позитивны, как общий показатель. Например, индекс новых заказов упал с 8.27 пункта до -2.20 пункта, некоторые другие компоненты также оказались немного хуже прогнозов аналитиков.
Отчет Мичиганского университета, показал, что ситуация в потребительском секторе продолжила улучшаться в августе, хотя и не так сильно, как того ожидали аналитики: индекс потребительских настроений вырос с 61.2 пункта до 61.7, что оказалось несколько хуже среднего прогноза в 62.5 пункта. Оценка респондентами текущих условий в отчетном периоде ухудшилась, и соответствующий индекс составил 69.3 пункта после 73.1 ранее, тогда как индекс ожиданий вырос с 53.5 пункта до 56.8 пункта. Индекс пятилетних инфляционных ожиданий не изменился и составил 3.2%, тогда как индекс однолетних инфляционных ожиданий сократился с 5.1% до 4.8%.
В целом позитивные данные помогли росту американских фондовых индексов и снижению цен на нефть и золото, и все это вместе взятое, казалось бы, должно было способствовать продолжению ралли доллара против остальных валют, однако, этого не произошло. Перекупленный с точки зрения большинства известных технических индикаторов Доллар, не взирая на новые фундаментальные плюсы, именно на этой американской сессии расти перестал. Вероятно, требуется коррекция. Весьма вероятно, что она именно в пятницу вечером и началась, и продолжится в понедельник, и, возможно, займет всю следующую неделю, а если американские финансовые власти уже устали от дорожающего доллара, то долларовые медведи еще покуражатся.
18.08.08. Обзор европейской торговой сессии.
Доллар США продолжил снижение в начале европейской торговой сессии, начав коррекцию своего роста в последние несколько недель. Фиксация прибыли, полученной инвесторами за этот период сыграла в этом снижении доллара весьма значительную роль. В свою очередь, цены на сырье восстанавливаются, поскольку рынок обеспокоен публикуемыми на этой неделе отчетами по США. Цена на золото выросла почти на 1%, а цены на нефтяные фьючерсы на 60 центов по сравнению с уровнями закрытия в пятницу в Нью-Йорке. Это тоже способствует снижению американской валюты, которая закончила прошлую неделю на весьма позитивной ноте, получив в самом конце недели дополнительную поддержку от данных по потребительскому доверию Университета Мичигана. Свидетельства общего усиления позиций доллара приходят и с Чикагской товарной биржи, где валютные фьючерсы показывают рост чистой длинной позиции по доллару на 50% за неделю. Многие аналитики считают, что чистая длинная позиция по доллару, вероятно, продолжит ра
сти на фоне смены настроений инвесторов. Однако Евро упал до шестимесячных минимумов против Доллара, поэтому нет ничего удивительного в том, что инвесторы решили зафиксировать свои прибыли. Даже Фунту удалось укрепиться несмотря на то, что индекс Rightmove показал очередное снижение цен на жилье в Великобритании на 2.3%. И с технической точки зрения все говорит о необходимости коррекции роста доллара, которая, судя по всему, уже началась.
Но пока в середине европейской торговой сессии в понедельник снижение замедлилось, и Доллар даже восстановил некоторую часть потерь. Если сравнивать с закрытием в пятницу, в понедельник Доллар США торгуется с небольшим понижением против Евро, японской Йены и других валют , но остается в рамках довольно узких диапазонов. Публикаций важных экономических данных США на понедельник не запланировано, и в этой ситуации стабильность цен на нефть пока что сдерживает движение котировок на валютном рынке.
19.08.08. Обзор европейской торговой сессии.
Европейская торговая сессия проходит под знаком экономических новостей. Вначале рынок ожидал выхода данных исследовательского института ZEW по экономическим условиям и ожиданиям в Еврозоне и Германии. Эти данные показали значительное снижение показателей по отношению к их прогнозам, но это не оказало значительного влияния на рынок. Доллар слегка вырос относительно всех валют, но снизился против Йены. Европейским валютам удалось сохранить текущие минимумы против доллара именно благодаря его потерям относительно Йены. К середине сессии европейцам удалось отойти вверх от минимумов, Рынок двигался в узких диапазонах, дожидаясь целой серии данных из Америки. Доллар США вырос против Евро и всех остальных валют, после того как вышедшие только что данные показали, что инфляция цен производителей США в июле достигла 27-летнего максимума, тогда как закладки новых домов в июне резко сократились, как и ожидалось.
Пока этот рост не привел Доллар к новым максимумам, такой шанс сохраняется, но техническая картина валютных пар оставляет шансы и для коррекции роста доллара. Дальнейшее движение может определиться в соответствии с движениями американского фондового рынка.
19.08.08. Обзор европейской торговой сессии.
Европейская торговая сессия проходит под знаком экономических новостей. Вначале рынок ожидал выхода данных исследовательского института ZEW по экономическим условиям и ожиданиям в Еврозоне и Германии. Эти данные показали значительное снижение показателей по отношению к их прогнозам, но это не оказало значительного влияния на рынок. Доллар слегка вырос относительно всех валют, но снизился против Йены. Европейским валютам удалось сохранить текущие минимумы против доллара именно благодаря его потерям относительно Йены. К середине сессии европейцам удалось отойти вверх от минимумов, Рынок двигался в узких диапазонах, дожидаясь целой серии данных из Америки. Доллар США вырос против Евро и всех остальных валют, после того как вышедшие только что данные показали, что инфляция цен производителей США в июле достигла 27-летнего максимума, тогда как закладки новых домов в июне резко сократились, как и ожидалось.
Пока этот рост не привел Доллар к новым максимумам, такой шанс сохраняется, но техническая картина валютных пар оставляет шансы и для коррекции роста доллара. Дальнейшее движение может определиться в соответствии с движениями американского фондового рынка.
Обзор американской торговой сессии в понедельник, 15 сентября.
К началу американской торговой сессии в понедельник Евро откорректировал 61.8, а Фунт 50 % своего мощного роста в пятницу. Но с открытием торгов в Америке валютный рынок вновь отвернулся от доллара, его снижение возобновилось. Это, конечно, не могло приобрести те же масштабы, что и в пятницу, но складывающаяся техническая картина говорит о высокой вероятности глубокой коррекции последнего роста доллара против европейских валют. Любой "элиоттчик" скажет вам, что формируется первая волна такого разворота.
И все же, основные события происходили на фондовых площадках Америки. Индексы открылись резким падением. Его просто не могло не быть после заявления о банкротстве Lehman Brothers. Попытки удержаться на уровнях поддержек не удались, и к концу сессии падение ускорилось. Индекс Доу-Джонс упал ниже психологически важного уровня 11 000, а S&P 500 - ниже не менее значимой отметки 1200. Все это оказывает значительное давление на руководство ФРС в преддверии принятия решения о процентных ставках во вторник. Падение Уолл-стрит крайне негативно влияет на все остальные фондовые рынки мира, они падают в еще более крупных масштабах, чем американские рынки. Пожалуй, единственным исключением был рынок Китая, поддержанный решением Центрального Банка снизить процентную ставку, что и поддержало китайский рынок. Это может быть своего рода подсказкой для ФРС, как бы смешно это не выглядело.
Нефть также упала в цене на всех торговых площадках, и тоже опустилась ниже психологически важной отметки 100 долларов за баррель, и это - не смотря на всю "жуть", нагоняемую нигерийскими повстанцами и ураганами в районах нефтяных платформ.
Кризис мировой экономики продолжается, он, похоже, вступил в новую фазу и набирает силу.
Главное событие вторника - ставки ФРС США, кроме того, свою лепту внесут и отчеты американских финансовых компаний, сегодня - это Goldman Sachs
Обзор американской торговой сессии 16 сентября.
Вчерашний день считался, наверное, ключевым, поскольку многие ожидания были связаны с решением ФРС США по процентным ставкам. Последние крутые падения американских фондовых индексов и резко ухудшившаяся ситуация в банковском секторе создавали у многих участников рынка такое ощущение, что ФРС будет просто вынужден снизить ставки, чтобы поддержать американские фондовые рынки.
Американская торговая сессия открылась очередным резким падением индексов, на этот раз поводом послужила компания Dell, что, наверное, не так уж и важно, рынок до решения просто обязан был открыться вниз, "взывая" о помощи к ФРС. Но первая атака медведей была отбита, индексы перешли в фазу довольно широких колебаний в преддверии публикации решения ФРС. Наконец, ФРС объявил, что по результатам заседания FOMC ставка по федеральным фондам осталась неизменной на уровне 2%. В заявлении было подчеркнуто, что финансовые условия значительно ухудшились, а рынок труда стал еще более слабым. Сохраняющиеся риски для экономического роста и риски увеличения инфляции единовременно представляют собой существенное беспокойство. В перспективе Комитет все еще ожидает снижения инфляционного давления, но жесткие кредитные условия, коррекция рынка недвижимости и замедление экспорта будет оказывать негативное влияние на экономический рост. В тексте заявления FOMC не было никаких упоминаний о диско нтной ставке.
Реакция валютного рынка на такое решение оказалась позитивной для доллара, поскольку предварительно высказывались опасения, что ставки будут снижены. Однако американский фондовый рынок оказался разочарован тем, что не последовало ослабления денежно-кредитной политики. Фондовые индексы вновь вернулись в зону отрицательных значений. Какое-то короткое время складывалось ощущение, что они могут вновь рухнуть, а это вновь приведет к росту Йены против доллара и остальных валют. Но день закончился для американских фондовых рынков очень неплохо, не превратившись в очередной "черный вторник". Спасло ситуацию заявление главы британского Barclays по телеканалу CNBC о том, что они готовы купить американский инвестиционный банк Lehman Brothers за 2 млрд. долларов. Индекс Dow опять вернулся в зону положительных значений, S&P 500 тоже существенно вырос к концу дня. Наиболее заметная реакция на валютном рынке последовала в паре доллар/иена, где курс проверил на прочность область значений фиг уры 106.00. Дилеры отмечают, что ликвидность оставалась на крайне низком уровне, что определяет высокую волатильность и ярко-выраженную хаотичность движения.
Вот реакция некоторых экспертов на решение FOMC:
"Решение FOMC определенно позитивно для доллара, но оно является негативным в контексте аппетита в отношении рисковых активов", - говорит валютный стратег Merrill Lynch Даниель Тенегаузер. Рынок ожидал увеличения ликвидности, чего ФРС ему не обеспечила, добавляет эксперт. Поэтому пока участники рынка будут избегать рисковых активов, используя доллар в качестве зоны безопасности.
"Если всегда читать только заявления FOMC, то можно никогда не узнать, что небо обрушилось над Wall Street", - говорит Ян Шефердсон из HFE. Он добавляет: "Заявление FOMC является либо очень смелым, либо опрометчивым". Не признавать катастрофы, которая наблюдается в течение нескольких последних дней, значит подвергать себя серьезному риску в течение нескольких дней последующих.
Обзор американской торговой сессии в среду, 17 сентября.
Для доллара вчерашний день завершился мрачно. Американский фондовый рынок сильно упал и закрылся на минимумах, что предвещает продолжение падения. Своими движениями фондовый рынок, похоже, просто взывает к ФРС - мистер Бернанке, снижайте ставки! В такой обстановке доллар сильно коррелирует с фондовыми индексами, поэтому вероятна дальнейшая слабость американской валюты. Потери доллара может ограничить, пожалуй, только спрос на облигации Казначейства США, которые играют роль убежища во время финансового кризиса. Уход от риска или его максимальное снижение сейчас становится все более актуальным, поэтому покупки высокодоходных валют для многих инвесторов выглядят очень опасно. Иена и швейцарский Франк могут пользоваться повышенным спросом в этой ситуации, однако и эта стратегия представляется достаточно опасной, поскольку ситуация на рынке и настроения участников меняются очень резко.
Возвращаясь к вчерашней американской сессии, отметим, что Евро и Фунт просто ракетами взлетели против доллара, причем, для движения такой силы никаких фундаментальных оснований просто не было. Как обычно в случаях таких движений, дилеры банков и аналитики подчеркивают, что в таких ситуациях не стоит искать причину столь стремительных движений курса. Ликвидность очень низка, поэтому совершаемые движения чрезмерны и неадекватны по своей величине.
Сторонники всевозможных "теорий заговора" будут в этом случае иметь возможность заподозрить ФРС в "тайной" интервенции против доллара с целью затормозить рост дефицита торгового баланса.
Техническая картина ценовых графиков, со своей стороны" подсказывает, что рынкам нужна коррекция. Валютный рынок должен откорректировать рост доллара, цены на рынке нефти и золота начинают корректировать свое снижение. Сравнивая графики цен, можно увидеть, что вчера прежде других начало довольно резко расти в цене золото, именно его инвесторы стали покупать, как актив-убежище, и это, вероятно, стало причиной роста Евро и Фунта. При этом подорожала и нефть, видимо, нефтяные трейдеры постараются вернуть цены в район 100 долларов за баррель.
Одним словом - коррекция, господа !
Обзор американской торговой сессии в четверг, 18 сентября.
Американские фондовые рынки открылись вверх после огромного падения в среду, затем, под давлением медведей , индексы пошли вниз и достигли новых минимумов. Резкий разворот рынков был неожиданным, и причиной его, безусловно, послужило объявление правительства США о намерении создать государственную структуру, которая занималась бы проблемными ценными бумаги по образцу Resolution Finance Corporation, существовавшей в конце 1980-х годов. Участники фондового рынка оценили эти меры, можно сказать, почти с восторгом, в результате чего индекс DJIA в четверг закрылся ростом на 3,9%, индекс Nikkei в пятницу вырос на 3,8%, а европейские фондовые индексы также, судя по всему, вырастут на открытии торгов. Цены на золото при этом упали почти на 50 долларов.
Понятно, что на таком ажиотаже вырос и американский доллар, особенно заметно - против Йены, но и против европейских валют тоже рост составил более 200 пунктов. План выхода из ипотечного кризиса, который в четверг предложил законодателям министр финансов США Полсон, может обойтись в 0,5 триллиона долларов. Полсон и председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке сообщили вечером в четверг о намерении правительства США решать вопрос с неликвидными активами финансовых институтов США. Этот план предусматривает приобретение ипотечных бумаг частных компаний и ипотечных бумаг, гарантированных правительством и их хранение до наступления срока выплаты по ним, сообщает CNBC. Для финансирования этой пока не получившей названия структуры будут производиться продажи казначейских ценных бумаг.
В сообщении также отмечается, что для управления этой структурой может быть назначен менеджер из частного сектора, другие детали неизвестны.
Эта мера, скорее всего, будет основным драйвером всех рынков и в пятницу.
Обзор американской торговой сессии в понедельник, 22 сентября.
Американская торговая сессия подтвердила опасения инвесторов относительно плана спасения мира, предложенного властями США. Фондовые индексы резко упали, а цены на сырьевых рынках не менее резко выросли. Доллар, естественно, тоже резко снизился против практически всех валют. Главным бенефициаром в этой ситуации стал Евро, выросший против доллара почти на 2.5% за день, причем, основная доля роста пришлась именно на американскую торговую сессию, где рост Евро происходил вообще без откатов. Информационный фон происходящих событий таков:
- Министерство Финансов США и ФРС ждут одобрения Конгресса, чтобы приступить к реализации своих планов по покупке безнадежных долгов компаний, связанных с инвестициями в ипотечные закладные. Если план будет одобрен, будет увеличиваться бюджетный дефицит. Это и оказало давление на доллар в понедельник. По-видимому, такая ситуация будет сохраняться и сегодня. Многие эксперты ожидают падения курса доллара против основных конкурентов. Так ожидается, что против Евро доллар может в ближайшее время упасть до 1.50, а против Йены - до 103.50.
- Если учесть, что за последние несколько недель роста доллара рынок в сумме накопил довольно большую длинную долларовую позицию, то выход из нее хотя бы спекулятивных игроков вполне адекватно отражает наблюдаемое на рынке падение доллара. Реализация плана Полсона требует жертв, и Доллар, скорее всего и стал такой жертвой, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, но в среднесрочных горизонтах он, по мнению многих аналитиков, сможет извлечь выгоду из того, что происходит сейчас.
В любом случае, рынку предстоит обдумать многочисленные действия предпринятые ФРС и Министерством Финансов США. Многие подробности плана Полсона остаются для участников рынков на уровне догадок. Рынок должен быть по-настоящему впечатлен этим планом, чтобы опасения испарились. Иначе продажи акций и доллара возобновятся, а нефть и золото продолжат расти в цене.
Во вторник центре внимания рынка будет выступление Бернанке и Полсона, которое начнется в 13.30 по Гринвичу. Хотя план по оказанию помощи рынку приведет к увеличению дефицита бюджета и дефицита внешней торговли США и не даст быстрого решения всех проблем в финансовом секторе, некоторые аналитики утверждают, что в более долгосрочной перспективе реализация этого плана может оказать поддержку доллару.
Обзор американской торговой сессии во вторник, 23 сентября.
Основные ожидания рынка во вторник были связаны с выступлениями министра финансов США Полсона и председателя ФРС Бернанке в защиту плана помощи финансовым институтам перед банковским комитетом Сената. Комментаторы выделяют следующие моменты в выступлении Полсона:
- Программа помощи финансовым институтам позволит владельцам домов избежать потери права выкупа заложенного имущества.
- Программа будет способствовать модификации неблагополучных кредитов.
- Если помощь не будет оказана, это грозит американской и мировой экономике очень серьезными рисками.
Полсон призвал другие страны последовать примеру США и выкупить у финансовых институтов неликвидные активы, связанные с ипотекой и заявил, что иностранным финансовым институтам, имеющим отделения в США, нужно позволить принять участие в плане спасения, поскольку все они имеют дело с населением США. Он отметил, что хотя Большая семерка поддержала план США выкупить неликвидные активы на сумму 700 млрд. долларов США, ни одно из правительств этих стран не рассматривает возможность создания своего собственного плана спасения.
Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке поддержал Полсона, они оба весьма обеспокоено говорили о серьезных рисках, которые грозят американской экономике и финансовым рынкам в случае, если не будет быстро одобрен план, направленный на борьбу с кредитным кризисом.
Выступления Полсона и Бернанке вызвали определенные волнения на финансовых ранках. Американские акции утратили завоеванные на открытии рынка позиции, а цены на казначейские облигации США выросли, так как инвесторы стали отдавать предпочтение надежным активам. Цены на нефть, которые в понедельник выросли примерно до 130 долларов за баррель, во вторник упали примерно до 104 долларов на фоне опасений относительно макроэкономической ситуации. Во вторник вообще можно было отметить, что инвесторы продают активы, которые считаются более рискованными, чем другие.
Во второй половине дня в Нью-Йорке пара Евро/Доллар упала до 1,4620, однако ниже этого уровня опуститься не смогла, организовав локальный уровень поддержки на среду.
Тем не менее, рост доллара был всего лишь частичной коррекцией после потерь, понесенных в понедельник, когда было зафиксировано самое значительное падение доллара со времен введения в обращение единой европейской валюты в 1999 году. По словам аналитиков, падение доллара в понедельник было чрезмерным, а во вторник рынок просто корректируется, после чего, весьма вероятно продолжение падения доллара. Технические аналитики видят следующую цель в паре Евро/Доллар в районе 1.4950 - 1.50.
Обзор европейской торговой сессии.
Рынки пока не испытывают особой склонности к направленным движениям, направления которых, видимо, по-прежнему зависит от затянувшейся неопределенности с пакетом мер правительства США по оказанию помощи финансовому рынку. В начале европейской торговой сессии доллар снизился относительно Евро и остальных валют, затем, к середине сессии все вернулось к ценам открытия сегодняшнего дня. Уровень активности трейдеров остается низким, видимо, инвесторы придерживают крупные суммы денег в ожидании того, будет ли принят план оказания помощи финансовым рынкам в Конгрессе США. До тех пор пока в США не прояснится ситуация, валютные пары, вероятно, будут оставаться в диапазонах. Однако, не совсем понятно, чего рынок хочет дождаться, ведь, скорее всего, вне зависимости от того, получит пакет мер одобрение в Конгрессе или нет, рынок в первый момент отреагирует продажами американского доллара. Если план Полсона будет принят, статус доллара как валюты-убежища отчасти померкнет, а опасения по
поводу растущего долга США, вне зависимости от того, получит ли пакет мер одобрение в Конгрессе или нет, сохранятся. Высокодоходные валюты в такой ситуации могут прилично вырасти, а Йена и, возможно, Франк, наоборот, снизиться. Но, по логике вещей, хуже всего должно быть американскому доллару. Если план не будет принят, что, скажем сражу - вряд ли, рухнут американские фондовые рынки, а вместе с ними будет продан и доллар. Тем не менее, пока растущая напряженность на финансовых рынках и связанное с этим нежелание инвесторов рисковать будет сдерживать движения на валютном рынке.
Обзор американской торговой сессии в пятницу, 26 сентября.
Вероятно, с точки зрения общей ситуации на финансовых рынках, наиболее взвешенным решением было то, что американский Конгресс отложил свой вердикт по плану Полсона на субботу. Это заставило рынки ждать и не делать резких движений в конце недели. Время на размышления было необходимо всем.
Вера в то, что план будет принят, помогла американским фондовым индексам, начавшим сессию с падения, восстановиться и закрыться хорошим ростом. Цены на нефть, поколебавшись, все же закрылись с повышением.
Валютный рынок колебался в течение дня в довольно узких диапазонах. Не будем, однако, забывать, что Конгресс в выходные поддержит план помощи финансовым институтам и выделит 700 млрд. долларов помощи и, одновременно, снимет запрет на разработки нефти на американском шельфе. Этот комплекс мер заставит падать цены на нефть и поддержит американский фондовый рынок. Эти меры поддержат доллар и Йену. а рост Йены приведет к снижению высокодоходных валют.
Возможно, рост доллара будет ограниченным, поскольку по-прежнему неясно, насколько план Полсона будет эффективен в решении проблем финансового сектора США. В законопроект добавлено много условий, ограничивающих доступ банков к этой помощи, и теперь неясно, сколько банков захочет или сможет к ней обратиться. Даже если они прибегнут к помощи, все равно остается неясным, насколько значительное облегчение они смогут получить в результате.
На текущей неделе основное внимание рынков будет сосредоточено на заседании Европейского центрального банка по процентным ставкам, которое состоится в четверг, и на данных по числу новых рабочих мест в США, которые будут опубликованы в пятницу.
Речь президента ЕЦБ Жан-Клода Трише после заседания будет, как всегда, ожидаться участниками рынка больше, чем сам факт решения по ставкам, которые по прогнозам аналитиков не должны измениться. Рынок будет искать в речи Трише хоть какие-нибудь сигналы о возможности снижения процентной ставки в краткосрочной перспективе.
Согласно прогнозу экономистов, число рабочих мест вне сельского хозяйства в сентябре должно сократиться на 105 000. Если данные окажутся хуже прогноза, доллар, вероятно, будет снижаться.
Участники рынка также будут продолжать внимательно следить за новостями из банковского сектора. Если появятся новые сообщения о проблемах в финансовых институтах, то это, скорее всего, приведет к падению доллара. Это также будет оказывать понижательное давление на Евро против Йены. В результате, в парах с высокодоходными валютами доллар не должен вырасти очень сильно. Однако, если Non Farm Payrolls будет лучше прогнозов, это заставит доллар значительно вырасти.
Так что, неделя предстоит очень интересная, и мы искренне желаем всем удачи и успехов.
Обзор американской торговой сессии в среду, 1 октября.
Первая октябрьская торговая сессия прошла в Америке довольно спокойно, если сравнивать вчерашние движения цен с движениями последних дней сентября. Фондовые индексы закрылись в отрицательной области, но это уже не было падением, индексы закрылись вблизи максимумов сессии.
Цены на нефть были волатильны, но попытки подняться выше 100 долларов за баррель не удались, и рынок в Америке закрылся ниже этой психологически важной отметки. Доллар Значительно вырос против основных мировых валют, снизившись при этом против Йены, но это снижение не было очень уж сильным. Доллар вырос против европейских валют благодаря снижению цен на нефть, но, похоже, более важную роль сыграла публикация удивительно благоприятных данных по занятости.
Число рабочих мест в частном секторе экономики США в сентябре снизилось на 8 000. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в среду компанией ADP Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, прогнозировали падение числа рабочих мест на 55 000. И хотя в этом месяце отчет ADP не отражает забастовку 37 000 механиков из Boeing, и сокращение рабочих мест в результате ураганов Густав и Айк, он все равно оказал решающее влияние на движение доллара против остальных валют.
Пара Евро/Доллар упала ниже 1,40 и все попытки восстановиться были обречены. Американские инвесторы были оптимистично настроены в отношении того, что Сенат все равно примет план спасения, предложенный Министерством финансов США. К тому же, данные по Еврозоне, опубликованные ранее, указывают на слабую европейскую экономику, которая может оказаться даже еще слабее, чем экономика США. Особенно это может проявиться, если в США будет окончательно принят план спасения финансовых рынков, говорят аналитики.
Сегодня будет опубликовано решение ЕЦБ по процентным ставкам в Еврозоне, затем состоится пресс-конференция его президента Ж.К. Трише. Возможно, это остановит падение европейской валюты, но до того - у нее нет шансов вырасти, особенно, против Йены, которая продолжает в этих условиях оставаться бенефициаром роста в силу того, что рынок старается уже не просто уйти, а убежать от риска, связанного с торговлей на разнице между процентными ставками.
Обзор американской торговой сессии в пятницу, 10 октября.
Американская сессия в пятницу проходила на фоне ожиданий реальных действий властей по преодолению мирового финансового кризиса. Процесс ожидания был, скорее всего, обоюдным - власти тоже ждали, как поведут себя финансовые рынки. И в этом смысле наиболее показательным и важным для всех было то, в какую сторону двинутся американские фондовые индексы. Они открылись резким падением. Индекс Доу-Джонс показал новый многолетний минимум за первый час после открытия торгов. От минимума удалось отскочить, и в последний час работы биржи перед длинными выходными рынок продемонстрировал резкий рост. Это связывается с решением Американских властей продолжать масштабную поддержку финансового сектора, а также то, что американские власти пригласили на выходные собраться представителей финансовых властей 20 крупнейших экономик мира с целью принятия совместных мер и решений по преодолению кризиса. Сам факт созыва такой встречи был оценен положительно, и рынки отреагировали на него ростом.
На валютном рынке продолжили рост Йена и американский Доллар. Евро упал на американской сессии до новых многолетних минимумов против Доллара (ниже 1.33) и Йены ( почти до 132.00). Доллар невероятно вырос против канадского доллара (почти 500 пунктов за американскую сессию). На 4 фигуры вырос доллар США и против "австралийца". Скорее всего, валютный рынок будет в понедельник корректировать этот рост доллара и Йены, особенно, если учесть, что и японские, и американские рынки будут закрыты по случаю национальных праздников в этих странах.
Обзор американской торговой сессии в понедельник, 13 октября.
Котировки акций начали резкий рост прямо со старта американской торговой сессии в понедельник. До ее открытия в течение дня значительно выросли фондовые индексы всех ведущих европейских стран, котировки акций по всему Старому Свету поднялись вверх, дав своим индексам вырасти на 5 - 6 %. После открытия регулярной сессии на Wall Street, видимо, в честь Дня Колумба, основные американские фондовые индексы тоже устремились вверх, отыгрывая благоприятный эффект, который произвели на инвесторов новости о скоординированном плане по спасению европейского банковского сектора, которые были дополнены сообщениями о том, что японская финансовая группа Mitsubishi UFJ все-таки приобретет пакет акций Morgan Stanley за 9 млрд. долларов. После чудовищной распродажи акций большинства "голубых фишек", которую можно было наблюдать в последнее время, эти позитивные новости стали сигналом к фиксации прибыли медведями, а затем и к таким же безудержным покупкам. Это вызвало широкомасштабный и ве сьма уверенный рост акций компаний, наиболее пострадавших от финансового кризиса. В числе лидеров роста можно отметить бумаги AIG (+15.88% до $2.70), Citigoup (+4.75% до $14.78), GM (+23.11% до $6.02), Alcoa (+10.58% до $12.44) или Caterpillar (+5.08% до $45.32).
Индекс S&P 500 прибавил 4.17% или 37.47 пункта до 936.69 пункта, NASDAQ 100 вырос на 3.91% до 1319.44, а Доу-Джонс вырос на 936 пунктов (11.1%). Это очень серьезный рост, который может развернуть падающий рынок. К этому надо добавить, что во вторник Президент США Буш встретится с рабочей группой по финансовым рынкам и сделает заявление, ориентировочно, в 12-05 по Гринвичу, а в 12-30 ожидается, что американское правительство сообщит миру содержание и детали нового плана по спасению мировой финансовой системы, стабилизации и восстановлению мировых рынков.
На валютном рынке ситуация в понедельник развивалась в полном соответствии к событиями на фондовых площадках, сначала Азии (без японцев), затем - в Европе, и затем на открывшихся несмотря на праздник американских "урезанных" торгах.
Основные результаты таковы:
- Лидеры 15 стран Еврозоны приняли план совместных действий, гарантирующий кредитование между банками на протяжении 2009 года и позволяющий правительствам покупать пакеты акций финансовых компаний, испытывающих трудности. Европейский центральный банк, Банк Англии и Швейцарский национальный банк объявили о намерении предоставить неограниченное количество долларов банкам. Кроме того, Великобритания сообщила о том, что вольет до 63 млрд. долларов в три банка, а Германия - о плане рекапитализации стоимостью в 107 млрд. долларов.
- Эти шаги повысили склонность инвесторов к риску, особенно с учетом того, что как мы уже отметили, рынки ожидают от США каких-то мощных шагов. В последние месяцы США шли впереди Европы в деле борьбы с финансовым кризисом, а сейчас обещают просто всеобъемлющий план спасения всего мира.
- Резкий рост американских фондовых индексов к завершению нью-йоркской сессии в понедельник вызвал рост пары Доллар/Йена к новому максимуму 102,35, а пары Евро/Йена - выше 139,00. Низкая процентная ставка в Японии заставляет Йену падать по мере того, как склонность инвесторов к риску растет.
- Японская Йена в понедельник упала и против всех остальных мировых валют, и скорее всего, это падение может продолжиться и в понедельник.
- Тем не менее, движения валютных пар в понедельник, возможно, были преувеличенными на тонких рынках ввиду национальных праздников в Японии и США. Да и вообще, времена сейчас не вполне нормальные, и очень может быть, что вопреки всем и всяким спасительным мерам и шагам мировой банковской и финансовой системе понадобится время, чтобы войти хоть в какую-то норму.
- Инвесторы уже в ближайшее время должны обратить внимание на то, что до реального выздоровления мировой экономике еще очень далеко, и поэтому потоки средств от долларов к высокодоходным валютам вряд ли станут достаточно быстро расти. Кроме того, опасения относительно мирового экономического роста сохраняются, и инвесторы вряд ли будут переводить значительные средства в Еврозону или Великобританию, так как обе они демонстрируют признаки рецессии и, скорее всего, вскоре вновь осуществят снижение процентных ставок.
- В результате, падение Йены, наблюдавшееся в понедельник, возможно, будет кратковременным, считают многие аналитики. Тем не менее, вчерашний рост фондовых индексов был настолько мощным, что азиатские рынки, и, в особенности, японский рынок после перерыва, должны поддержать этот рост, а это подтолкнет инвесторов к продажам Йены и росту всех ее кросс-курсов.
- Среди европейских валют наибольший рост был отмечен у британского Фунта, выросшего против доллара более, чем на 5 фигур за день. Скорее всего, такое большое движение не может остаться незамеченным, и само по себе может оказать воздействие на разворот рынка вверх, хотя бы в рамках коррекции.
Если говорить о тенденциях на ближайшие дни, то мы считаем, что коррекция последнего роста доллара и Йены началась, и она продолжится до каких-то значимых технических уровней. Это же относится и к фондовым индексам, и к нефти.
Обзор американской торговой сессии в четверг, 16 октября.
Американские фондовые индексы открылись вчера довольно значительным падением, но в течение торговой сессии в Нью-Йорке у инвесторов нашлись силы переломить эту тенденцию. Основным драйвером падения стала публикация Индекса деловой активности ФРС - Филадельфия, который является индикатором состояния производственного сектора в регионе. Октябрь оказался самым худшим месяцем для обрабатывающей промышленности в Среднеатлантическом регионе за 18 лет, и мрачные перспективы указывают на то, что ситуация в ближайшем будущем не улучшится.
Но рынок сумел довольно быстро пережить этот негатив, и в этом большую роль сыграло выступление президента ФРС из Миннеаполиса Гэри Стерна. Он вновь подчеркнул, что действия Федеральной резервной системы и Министерства финансов США по восстановлению финансовых рынков должны помочь неликвидным рынкам и сделать кредитование более доступным. Не сгущая краски, Стерн сказал, что возвращение доверия на рынки займет время, что давление на финансовые рынки сохраняется и экономические перспективы, вероятно, остаются пока неблагоприятными. Ситуация на рынке труда, скорее всего, продолжит ухудшаться в краткосрочной перспективе, спрос на большинство товаров и услуг останется слабым, а потребительские расходы по-прежнему будут сдержанными. Но, действия Министерства финансов США, ФРС, Федеральной корпорации страхования депозитов и других органов должны с течением времени повысить рыночную ликвидность и доступность кредитования. Предложенный правительством пакет мер предназначен, в том числ
е, и для поддержания рынка ценных бумаг, на это было направлено скоординированное снижение ключевой процентной ставки ранее в этом месяце, предпринятое Центральными банками большинства стран. И фондовый рынок "воспрял духом" и смог не только восстановиться, но и вырасти к концу сессии.
Валютный рынок следовал курсу фондового рынка в полной мере, с ростом фондовых индексов росла склонность инвесторов к риску, они начали продавать Йену и доллар США, покупая высокодоходные валюты. Евро, Фунт и остальные валюты регионов с более высокой процентной ставкой удержались выше своих локальных минимумов, и это, похоже, сформировало зону разворота. Во всяком случае, графики валютных пар показывают формирование дна и довольно серьезные разворотные сигналы.
Обзор американской торговой сессии в пятницу, 17 октября.
Основные драйверы всех мировых рынков и, одновременно, главная арена борьбы с мировым финансовым кризисом - американский фондовый рынок открылся в пятницу довольно резким падением. Индекс Доу-Джонс упал более, чем на 250 пунктов за первые 15 минут торговой сессии, S&P 500 снизился более 20 пунктов, но на этом снижение остановилось и американские индексы пошли вверх. Доу-Джонс показал новый дневной максимум, поднявшись от дневного минимума более, чем на 550 пунктов, остальные индексы тоже очень прилично выросли. И, тем не менее, день закончился снижением к ценам открытия рынков в пятницу. Эта внутридневная волатильность отразилась и на валютном рынке. В среднесрочном масштабе (часовом) валютные пары остались в своих диапазонах, однако, примечательно то, что на американской сессии усилились продажи доллара и Йены, и это помогло вырасти Евро, Фунту и другим высокодоходным валютам. Им удалось подняться к верхним границам диапазонов. Против Йены американская валюта выросла вновь до важного и пока непреодолимого сопротивления 101.80, а против своего австралийского собрата доллар США потерял более 250 пунктов в течение американской торговой сессии. Но в последние часы недели трейдеры сняли прибыль. Судя по всему, мало кто оставил открытые позиции на эти тревожные выходные. Кризис+, и лишний риск ни к чему в такой обстановке.
В понедельник главная интрига дня, и, возможно, всей новой недели, будет связана вновь с направлениями фондовых рынков мира. Начнется все в Азии, и если Nikkei вырастет, это приведет к росту желания рисковать в среде инвесторов, они будут покупать японские акции и продавать Йену. Такое направление движений приведет к снижению доллара и Йены и к росту Евро, Фунта, Франка и товарных валют против Доллара и Йены. И все это вновь заставляет думать о высокой вероятности коррекции, как на валютном, так и на фондовых рынках.
Обзор американской торговой сессии в среду, 22 октября.
Евро понес тяжелые потери на торгах в Азии в среду. Курс пары Евро/Доллара упал ниже отметки $1.30 впервые с февраля 2007 года, а затем в течение нескольких часов были пройдены вниз уровни $1.29 и $1.28. Евро зафиксировал минимум против доллара США на отметке $1.2748. В течение европейской торговой сессии единой валюте удалось стабилизироваться выше области $1.28 и даже подняться выше 1.29, правда, ненадолго. С началом американской торговой сессии вновь самым важным драйвером всех финансовых рынков становятся американские фондовые индексы. Ситуация на Уолл-стрит задает тон движениям всех рынков, определяя уровень риска для всего мира. Падение фондовых индексов заставляет инвесторов выходить из рискованных позиций, а большинство таких сделок в течение последних нескольких лет были связаны с торговлей на разнице в процентных ставках, так называемым Carry Trade.
Уходя от риска, инвесторы покупают Йену, и этот поток "живых" денег является основным в мире. Йена в результате растет против всех остальных мировых валют, в том числе, и против доллара, но - более сильно - против Евро, Фунта и остальных.
Что касается пары Евро/Йена, то здесь курс достиг минимальных значений с 2004 года на уровне 124.50 к концу американской торговой сессии в среду.
Между тем, британская валюта упала ниже уровня $1.6200 впервые с сентября 2003 года на фоне реакции рынка на выступление главы Банка Англии в Лидсе и повсеместного спроса на доллар.
Решение банка Канады сократить ставку на 0.25% до 2.25% стало неожиданностью для большинства участников рынка, которые в целом рассчитывали на снижение в 0.50%, однако канадский доллар недолго пользовался спросом на фоне этой новости, и упал к новым минимумам против доллара США. "Канадец" вообще в октябре установил абсолютный рекорд падения против доллара, потеряв уже более 20 фигур за неполный месяц.
Доллар на американской сессии продолжил уверенно расти против всех валют, кроме Йены. Драйвером движений валютных курсов остается динамика американского фондового рынка, где царит пессимизм. Фондовые индексы вновь серьезно упали, Доу-Джонс - более, чем на 400 пунктов.
Фьючерсы на нефть по итогам торгов в среду закрылись на самом низком уровне за 16 месяцев. Падению цен на нефть, которое наблюдалось наряду с падением фондовых индексов, способствовал значительный рост запасов нефтепродуктов в США, обнародованный вчера. Продолжили снижаться и цены на многие другие сырьевые товары. Даже золото падает в цене в течение последних нескольких дней.
К окончанию среды Йена вновь достигла многомесячных максимумов против доллара и Евро, и вновь по причине падения фондовых индексов в США, обусловленного ухудшением ожиданий инвесторов по поводу экономических перспектив Америки и всего мира. На валютном рынке наблюдаются резкие колебания, так как инвесторы продолжают активно закрывать позиции, открытые в течение последних нескольких лет в рамках торговли на разнице между процентными ставками.
Евро может продолжить снижаться в четверг против японской Йены и доллара США, так как нежелание инвесторов рисковать явно усиливается. По словам аналитиков BNP Paribas, относительно Евро на это усиление влияет и уязвимость Еврозоны перед лицом финансовых проблем Восточной Европы. Они считают, что это может привести к быстрому падению Евро до 1,20 против доллара.
Аналитики в Лондоне высказывают мнение, что Фунт скоро может упасть ниже 1,50 против доллара США, поскольку премьер-министр Браун, выступая перед парламентом, признал наступление рецессии в Великобритании, и теперь ничего другого, кроме дальнейшего снижения процентной ставки от Банка Англии никто не ожидает.
07.11.08. Обзор американской торговой сессии в четверг, 6 ноября.
Американская торговая сессия началась снижением фондовых индексов и так и завершилась падением на 4.5 - 5%. Видимо, впечатление, которое произвело на всех участников рынка абсолютно неожиданное решение Банка Англии снизить ставку сразу на 150 базисных пунктов, дало обратный эффект для фондовых рынков. Такое ослабление кредитно-финансовой политики скорее указывает на то, что ситуация на самом деле выглядит еще более плохо, чем это представляли себе и участники рынка, и финансовые власти. Возможно, состояние экономических систем всего мира находится в таком неважном состоянии, что требует каких-то нетривиальных мер даже не оздоровления, а уже лечения. И тут уже не до поддержки фондовых рынков и связанного с этим риска. И Wall Street упал вслед за падением европейских фондовых индексов. Упали цены на нефть и другие базовые товары, в общем, все теперь говорит о том, что кризис продолжает развиваться и начал охватывать реальные секторы экономики.
Валютный рынок реагировал на движения фондовых индексов и на общую ситуацию традиционным для последнего времени образом - курс пары Доллар/Йена в ходе американских торгов снизился, и вслед за этим Йена выросла во всех кроссах. Отметим при этом, что даже такое снижение ставки, как в Англии, не привело к падению Фунта к новым минимумам. Евро тоже не падал с высокой скоростью, так что, шансы на снижение доллара и коррекционный рост европейских валют сохраняются, и главным фактором для этого может стать американский Non Farm Payrolls, публикуемый в пятницу.
Уже стало привычным, что если торги на Wall Street завершаются на минорной ноте, игроки в Азии на следующий день подхватывают тенденцию избегания рисков, что отражается в укреплении Йены к Доллару и другим основным валютам. Активности росту Йены добавят и японские экспортеры, которые покупают Йену весьма активно, и сегодня ее будут покупать в большей степени против доллара США. Если учесть новые значения дифференциалов процентных ставок, можно предположить, что возрастет вероятность укрепления австралийского и новозеландского долларов против доллара США и европейских валют. Из этих же соображений становится весьма вероятным рост Евро против британского Фунта. Так что, вчерашние события могут привести к очень серьезным изменениям на валютном рынке.
Обзор ситуации в начале недели после встречи Большой Двадцатки..
В воскресенье закончился антикризисный саммит лидеров стран Большой Двадцатки, впервые собравшийся в таком формате. По итогам встречи было опубликовано весьма пространное коммюнике. Главный итог - действующая парадигма не изменилась, основой мировой экономики остается идеология свободного рынка. Другие важнейшие положения данного документа таковы.
1. Лидеры стран Большой Двадцатки обвинили в возникновении и развитии кризиса инвесторов. Именно их непомерная жадность, якобы, привела их же самих к неспособности адекватно оценивать риски инвестиций в кредитные финансовые инструменты. В конечном итоге все это привело мировую финансовую систему к коллапсу, а мировую экономику - к кризису, самому тяжелому с 1930-х гг. Впрямую в документе не содержится обвинений в адрес США по поводу создания условий для раздувания очередного "мыльного пузыря" на рынке ипотеки. Тем не менее, в глубине души почти все участники встречи, да и вообще, весь мир считает именно США основным источником кризиса. Справедливости ради отметим, что если бы японцы в свое время не сделали настолько доступными свои кредитные рынки. Общий уровень желания инвесторов рисковать был бы существенно меньше, не возник бы в таком всемирном масштабе процесс Carry Trades, создавший гигантский финансовый поток именно с участием Йены.
2. В качестве основной меры выхода из кризиса названы астрономические суммы денег, уже выделенные правительствами стран-участниц на стабилизацию мировой финансовой системы. Участники встречи выразили свое согласие и готовность "предпринять любые необходимые меры"для этой стабилизации. Фактически это означает, что власти собираются, вкачать в коммерческие банки и прочие финансовые структуры дополнительные миллиарды долларов, чтобы восстановить нормальные процессы кредитования. Они рассчитывают, что эти меры помогут восстановить и инвестиционный процесс в мировой экономике.
3. Лидеры Большой 20 признали, что назрела необходимость, если не реформирования, то, во всяком случае, усиления контроля и улучшения управляемости мировых финансовых рынков и всей финансовой системы. Они договорились к 31 марта следующего года создать "надзорные органы", куда будут входить крупнейшие регуляторы финансовой системы в мире. Они будут регулярно встречаться и обсуждать положение крупнейших мировых банков, работающих в большинстве стран мира. Целью этих встреч будет обеспечение высокой степени надежности данных банков и финансовых учреждений на основе каких-то более ранних оценок возможности возникновения кризисных ситуаций. Есть также договоренность о более тесном сотрудничестве в плане регулирования рынка производных инструментов, включая свопы на дефолты по кредитам и некоторые сложные финансовые инструменты.
4. Лидеры стран Большой Двадцатки пообещали быстро расширить форум по финансовой стабильности, приняв в него новых членов. Он объединит представителей центральных банков, рейтинговых агентств и правительств из различных стран, которые будут обсуждать пути улучшения финансового регулирования. Эта мало кому известная группа была сформирована в период азиатского валютного кризиса 1997-98 годов. Крупные развивающиеся страны, не представленные на этом форуме, хотят принять в нем участие.
Кроме того, по мнению участников саммита Большой Двадцатки, Международный валютный фонд и его дочернее кредитное отделение Всемирный банк также требуют всестороннего реформирования, в частности, развивающиеся страны должны получить более весомое право голоса при принятии решений. Россия, Китай и другие быстро растущие экономики жаловались на то, что обе эти организации слишком сильно ориентированы на США и страны Европы. Помимо новых прав голоса для стран-участниц, говорилось также о необходимости расширить круг обязанностей МВФ, предоставив ему больше полномочий в плане контроля над экономической деятельностью стран. Таким образом, он сможет предупреждать о существующих опасностях на ранних стадиях. Страны пообещали предоставить МВФ и Всемирному банку финансовые средства, необходимые для помощи беднейшим странам. Россия выделила на это миллиард долларов, предупредив, чтобы им распорядились с умом и потратили по назначению.
5. Еще одна важная договоренность достигнута в области международной торговли. Лидеры стран, обеспокоенные тем, что финансовый кризис может привести к внедрению торговых политик по принципу "разори соседа", усугубивших в свое время ситуацию в 30-е годы прошлого века, договорились воздерживаться от введения новых торговых барьеров в течение следующих 12 месяцев. Кроме того, была достигнута общая договоренность относительно нового торгового соглашения, которое уже довольно давно обсуждается Всемирной торговой организацией. Может быть, что-то и удастся решить в бесконечном пока Дохийском процессе.
Таков общий фон после совещания лидеров мировой двадцатки. Ожидания, связанные с этой встречей, возможно, были не слишком велики. Трудно было всерьез рассчитывать, что такая большая группа таких разных стран, собравшаяся впервые, сможет кардинально решить какие-то сложные вопросы. Тем не менее, на рынке наблюдается некоторое разочарование в связи с тем, что не было принято конкретных мер по стимулированию мировой экономики. Видимо, многим очень хотелось, чтобы вместе с завершением встречи завершился и мировой кризис, чтобы все снова стало хорошо, привычно и надежно. Увы, данные показывают, что кризис развивается и расширяется географически. Сегодня официально подтверждено, что рецессия наблюдается и в Японии. Все это ведет к все большему снижению склонности участников рынка к риску, фондовые индексы во всем мире продолжают снижаться, но все же, взгляд на графики любых финансовых инструментов на большинстве рынков показывает довольно значительную стабилизацию ситуации. Цены на
рынках и котировки не мчатся в разные стороны в паническом темпе, ситуация стабилизируется, и уже это - хорошо. Те самые инвесторы, которые, по мнению мировых лидеров виноваты во всех смертных грехах, приходят в себя. Если основная парадигма свободного рынка работает, это может выправить ситуацию.
25.11.08. Обзор американской торговой сессии в понедельник, 24 ноября.
Коррекция продолжилась и на американской торговой сессии. Фондовые индексы продолжили рост, начатый в последний час пятницы. Видимо, рынки действительно восприняли положительно новости о поддержке действующими американскими властями банковской группы Citigroup и назначения нового президента Обамы. Технические сигналы явно этому способствуют и содействуют. Европейские валюты выросли очень значительно против доллара США и Йены, доллар, в свою очередь также вырос против Йены. На этом фоне резко (на 10%) подорожала нефть, выросло золото, в общем, все рынки возвращаются на давно забытые пути, которые были привычны в докризисные времена.
Скорее всего, азиатские рынки поддержат этот позитивный настрой, но японские экспортеры, вероятно, купят подешевевшую Йену, это приведет к локальной коррекции двухдневного роста, а затем основная коррекция будет продолжена в сторону теперь уже вполне обоснованно измеряемых уровней. Каждый трейдер их давно измерил, так что говорить об этих значениях не имеет смысла. На наш взгляд, коррекция будет продолжаться как минимум до начала декабря, когда будут опубликованы решения ЕЦБ и Банка Англии о процентных ставках, а возможно, и до решений ФРС США в середине декабря. Повторим, что вмешаться может Уолл-стрит, который может своими паническими падениями попытаться оказать давление на ФРС, как бы требуя снизить ставки до обещанного Бернанке нуля.
Обзор американской торговой сессии во вторник, 2 декабря.
Вчерашняя торговая сессия прошла достаточно нервно для американского рынка акций. Индексы шли вверх с момента открытия, затем, за 2 часа, цены упали , но, в последний рабочий час, вновь выросли. Валютный рынок адекватно реагировал на движения рынка акций, оставаясь, все же, чувствительным к риску, степень склонности к которому принято определять именно движениями рынка акций. Вот и вчера Евро вырос против доллара США, после того как американские акции вернули себе часть утраченных ранее в ходе сессии позиций. Другие чувствительные к риску валюты также росли, так как трейдеры следовали сигналам, подаваемым фондовыми рынками. Доллар и Евро немного укрепили свои позиции против относительно менее рискованной и доходной японской Йены, а британский Фунт вырос против доллара. С точки зрения технических сигналов важным фактом является то, что европейские валюты не могут преодолеть октябрьские минимумы против доллара, это продолжает служить признаком того, что вероятность значительной
коррекции роста доллара достаточно велика. В пользу такого сценария говорит и то, что чистый объем длинных позиций по доллару сократился до 5,3 млрд. долларов с 6 млрд. долларов на предыдущей неделе, а это означает, что ожидания участников рынка относительно дальнейшего роста доллара, по всей видимости, несколько умерились.
В общем-то, и Евро, и Фунт торговались вчера с незначительными изменениями против доллара США, можно ожидать, что так будет и в среду, так как инвесторы ожидают заседаний Европейского центрального банка и Банка Англии в четверг, по итогам которых, как предполагается, будут значительно снижены процентные ставки с тем, чтобы бороться с рецессией в Еврозоне и Великобритании. Очень важно, какие при этом, будут комментарии руководства ЕЦБ, это может буквально определить дальнейшие движения всего валютного рынка.
Обзор европейской торговой сессии.
На сегодняшней азиатской сессии быки сделали попытку прорваться к новым локальным максимумам, но она явно не удалась. Более того, европейские трейдеры с самого раннего утра стали продавать Евро против Йены и доллара США. В первые утренние часы Евро продавали даже против Фунта, но ситуацию изменили экономические новости из Великобритании. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг в Великобритании в ноябре достиг нового рекордного за все годы наблюдения минимума на уровне 40,1. Это подтверждает рыночные ожидания, согласно которым в четверг Банк Англии значительно снизит ключевую процентную ставку. Снижение процентной ставки Банком Англии на 100 базисных пунктов уже в этот четверг, по мнению многих аналитиков можно считать неминуемым. Значение индекса ниже 50 сигнализирует о спаде. Такого снижения этого индекса, как сейчас, до сих пор еще никогда не было. Если учесть, что на долю сферы услуг приходится 74% всей экономической активности в Великобритании, становится п онятно, что на этот раз индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг явно свидетельствует о том, что британская экономика движется к глубокой рецессии. в результате кредитного кризиса, снижения потребительского доверия, высоких цен на нефть и замедления экономического роста в США.
Напомним, что опубликованный в понедельник индекс менеджеров по снабжению для производственного сектора Великобритании, который в основном зависит от экспорта, также продемонстрировал снижение активности в ноябре. Учитывая все это, мы присоединяемся к мнению, что ставка в Англии завтра снизится до 2%.
В связи с Британскими экономическими данными интересно отметить вчерашнее выступление министра финансов Франции. Г-жа Кристин Лагард в интервью BBC Newsnight поставила под сомнение справедливость высказываний премьер-министра Великобритании Гордона Брауна о том, что экономика Великобритании находится в более благоприятном положении с точки зрения борьбы с финансовым кризисом, чем экономика других стран. Министр финансов Франции отметила, что это "совсем не обязательно" именно так. В этом же интервью Лагард также сказала, что она не слышала никаких комментариев со стороны официальных лиц Великобритании относительно намерений Великобритании присоединиться к Еврозоне.
Реагируя на все это, Фунт упал к своему текущему минимуму, но удержался выше него и уже отскочил почти на 100 пунктов вверх.
Розничные продажи в Еврозоне в октябре упали значительнее, чем ожидалось, поскольку рецессия и рост безработицы привели к снижению потребительских расходов в регионе. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в среду статистическим агентством Евросоюза Eurostat. Розничные продажи упали в октябре на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Согласно прогнозу экономистов, опрошенных на прошлой неделе Dow Jones Newswires, на рынке ожидали снижения розничных продаж в октябре на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Такие данные по розничным продажам, вероятно, усилят ожидания снижения ключевой процентной ставки Европейским центральным банком, по меньшей мере, на 0.5% с текущего уровня 3,25% в четверг на очередном заседании, посвященном денежно-кредитной политике.
ВВП Еврозоны в III квартале сократился второй квартал подряд, обозначив наступление рецессии впервые с момента создания Еврозоны в 1999 году. Ситуация с безработицей и потребительским доверием также ухудшилась. Слабость европейской экономики подтвердили и ноябрьские данные по Европейским индексам менеджеров по снабжению, опубликованные ранее в среду, которые свидетельствовали о рекордном падении активности в сфере услуг Еврозоны в ноябре. Вчера эти же индексы показали значительное ослабление в производственной сфере Еврозоны. Учитывая это, мы не удивимся, если завтра ЕЦБ снизит ставку и на 75 базисных пунктов.
При всем том, Евро лишь немного снизился относительно доллара США, даже не сделав попытку пойти вниз, в сторону октябрьских минимумов. Все это оставляет хорошие технические шансы на разворот против доллара, по крайней мере, для Евро.
Европейские фондовые индексы после некоторых колебаний, все же пошли верх, в свою очередь помогая Евро не падать относительно доллара и хоть немного расти против Йены. Если американские акции сегодня тоже пойдут вверх, это также поможет европейским валютам откорректироваться против доллара и Йены.
Обзор американской торговой сессии в пятницу, 5 декабря.
Это было в достаточной мере удивительно, но американские фондовые индексы, после падения на открытии и в первые час - полтора торгов на ужасающих данных по новым рабочим местам в американской экономике, начали расти. К концу дня рост составил около 3%. Либо американским инвесторам просто надоело продавать, либо они посчитали, что этих данных будет достаточно, чтобы ФРС снизила ставки до обещанного Бернанке нуля и - пора покупать акции, факт прост и нагляден: американские акции выросли! Ура, господа, рыночная экономика жива, даже "пожар во время наводнения" не может ее погубить, инвесторы готовы вновь рисковать, и все восстановится, скорее раньше, чем позже!
Валютный рынок ответил на рост американских акций адекватно: все валюты выросли против Йены, потому что пора рисковать, выросли все они и против доллара США. Особенно отличились "товарные" валюты, канадский и австралийский доллары выросли не только против Йены и доллара США, но и против Евро и Фунта. Не помешало даже то, что цены на нефть продолжили снижаться в пятницу на американских площадках. Скорее всего, этот рост продолжится в понедельник, он может даже превратиться в ралли, когда все медведи станут быками, все "короткое" будет закрыто, а за "длинным" образуются очереди - и состоится так долго готовившийся властями и рынками разворот!
Так оно, видимо, и будет, если только американцы не оставят ставки без изменения, а китайцы не девальвируют слегка свой Юань. На этой неделе опасных для рынка экономических новостей не ожидается, поэтому сценарий роста, наверное, весьма вероятен.
Обзор американской торговой сессии во вторник, 9 декабря.
Фондовые индексы США в течение торговой сессии во вторник снизились, корректируя довольно заметный рост последних нескольких дней. Цены на нефть также снизились, а на золото - выросли. Все эти коррекции не затронули каких-либо значимых технических уровней и, по большей части, не достигли существенных целей. На валютном рынке европейские валюты в парах с долларом США довольно заметно выросли, особенно, Евро. Канадский доллар в начале дня резко упал против доллара США, воспользовавшись более значительным, чем ожидалось участниками рынка снижением канадской процентной ставки, но затем, в течение дня Банк Канады сократил ставку на большую величину по сравнению с тем, что ожидали участники рынка. Ставка была снижена на 0.75% до 1.5%, в то время как рынок ожидал сокращение на 50 базисных пункта. Канада существенным образом вступает в фазу спада и агрессивное послабление валютной политики вряд ли в одиночку сможет противостоять снижению экономического роста и падению занятости. К то му же Канада поглощена сражением за политическое лидерство в стране, поэтому на финансовый стимул в ближайшее время экономике надеяться не приходится. Тенденция к повышению в паре доллар/Канада, по идее должна была сохраниться. Ключевым уровнем сопротивления является психологическая отметка 1.30, которая уже была проверена на прочность трижды. Ее пробой открывает дорогу к достижению цели в области 1.3500.
В конце дня "Канадец" скорректировался в район минимумов сессии, при этом, новый минимум показан не был, и это сохраняет шансы на новый поход вверх. Евро помогли подняться лучшие, чем ожидалось данные немецкого экономического института ZEW. На самом деле, улучшился только индекс ожиданий в Германии, он поднялся с -53.5 пункта до -45.2, что оказалось заметно лучше прогноза аналитиков в -55.0 пункта, в то время как индекс текущих условий рухнул до -64.5 пункта после -50.4 в ноябре, что в целом соответствовало среднему прогнозу в -64.0 пункта. Между тем, схожая ситуация сложилась и в Еврозоне: индекс текущих условий упал с -58.9 до -71.2 пункта, а индекс текущих условий в декабре составил -46.1 пункта после -54.0 месяцем ранее. Тем не менее, в целом последние данные из Еврозоны указывают на продолжение ослабления экономики. Но, в то время как принимаемые официальными лицами меры по стабилизации ситуации позитивно сказались на настроениях участников рынка, перспективы дальнейшего
развития событий все же остаются мрачными, И все же инвесторы положительно отнеслись к этим данным, и Евро продолжил рост против доллара США и Йены. Все это достаточно явно показывает, что разворот на "хорошую" коррекцию против доллара и Йены имеет достаточно высокую вероятность.
Обзор американской торговой сессии в понедельник, 15 декабря.
Вчерашняя американская торговая сессия прошла под влиянием заседания FOMC по процентным ставкам, решение которого будет объявлено сегодня. Видимо, в ожидании снижения ставок до значений, близких к нулю и, что еще важнее, в ожидании объявления ФРС о начале проведения политики "количественного смягчения" денежно-кредитной политики, именно на американской сессии доллар резко упал против европейских валют. Наибольшим спросом пользовался британский Фунт, выросший более, чем на 400 пунктов за сессию. Евро вырос почти на 300 пунктов. Коррекция продолжается. Пылу ей добавило выступление члена Управляющего совета ЕЦБ М. Ордонеза. Он сказал, что Европейский центральный банк может оставить процентные ставки без изменений или снизить их в ходе своего январского заседания, посвященного денежно-кредитной политике. Решение по процентным ставкам, в основном, будет зависеть от развития ситуации с инфляцией. Безусловно, руководимый Ж.К. Трише ЕЦБ важнейшим для своих решений фактором всегда счи тал инфляцию, непонятно только, зачем сейчас это подчеркивать, когда она в Еврозоне стремительно падает. Естественно, что на фоне ожиданий снижения процентных ставок Банка Англии и Федеральной резервной системы США указания на то, что для ЕЦБ этот вопрос остается открытым, оказывает поддержку Евро.
Интересно, что во время американской сессии очень заметно упали цены на нефть и снизились цены на металлы. Американские акции незначительно снизились, заметнее других - NASDAQ, скорее всего, под влиянием все новых подробностей о "пирамидальной афере" и связанных с этим возможных проблемах у некоторых банков и крупных хедж-фондов.
Основные события этой недели ожидаются во вторник, когда ФРС опубликует свое решение по процентным ставкам. Ожидается снижение на 50 пунктов, некоторые аналитики ждут снижения на 75 пунктов, ходят разговоры и о возможном снижении до нуля. На наш взгляд, последнее вряд ли произойдет, но раз такие разговоры возникли, возможно, рынок в глубине души будет ждать именно этого, и любое другое решение будет оценивать, как недостаточное. И еще одно важнейшее ожидание - будет ли объявлено, что ФРС приступит к осуществлению политики "количественного смягчения". Напомним, что вообще, центральные банки могут ослабить кредитно-денежную политику двумя способами: путем изменения стоимости денег (т.е. при помощи процентных ставок), или путем увеличения их количества. Традиционная политика ориентирована на первый способ, но когда краткосрочные номинальные процентные ставки приближаются к нулевому уровню, для обеспечения денежного стимулирования центральные банки в принципе могут использовать и
количественные методы, если показатели инфляции это позволяют. На экономическую активность влияет реальная процентная ставка, по которой бизнес может привлечь деньги для своего развития, однако сейчас, в условиях неявной дефляции, банки устойчиво держат высокие реальные ставки, даже несмотря на то, что номинальные ставки уже почти достигли нулевого предела. Похожая ситуация возникла в Японии в 2000 году, когда базовые процентные ставки были снижены до нуля, а спрос на деньги не был удовлетворен из-за реально высоких розничных процентных ставок для потребителей. Сейчас в США, Европе и Англии ситуация немного не такая, поскольку реально неясно есть дефляция, или ее еще нет. Процентные ставки довольно низкие, т.е. вроде бы, деньги в базе должны быть достаточно дешевы, но реальный спрос на них снижается из-за того, что кредитные организации не снижают ставки для потребителей, и те не имеют желания брать дорогие кредиты. Т.е., политика снижения ставок не приносит ожидаемых резул ьтатов. Именно в этой связи и важно, объявит ли ФРС США о начале политики количественного ослабления, и как именно эта политика будет проводиться в жизнь.
22.01.09. Обзор американской торговой сессии в среду, 21 января.
Важным событием среды было интервью телеканалу CNBC президента ЕЦБ Ж.К. Трише. Он сказал, что в намерения Управляющего совета ЕЦБ не входит снижение процентных ставок до "очень низких уровней".
"Мы не намеревались опускать процентные ставки до очень низкого уровня", - сказал Трише.
В то же время, он отметил, что совет не принимал никакого решения о том, что нынешние 2% - это "самый низкий уровень".
В ходе интервью Трише также в очередной раз отметил, что на своем заседании 5 марта совет будет внимательно анализировать все имеющиеся в его распоряжении данные, в том числе прогноз экономистов ЕЦБ. Он вновь говорил только об инфляции и "ценовой стабильности" в понимании самого Трише и нынешнего руководства ЕЦБ.
"Мы всегда делаем все необходимое для того, чтобы закрепить инфляционные ожидания на уровне, соответствующем нашему определению стабильности среднего годового темпа инфляции, определяемого как "чуть ниже 2% или почти 2%", - сказал президент ЕЦБ.
Трише также снова отметил, что в Еврозоне в настоящее время наблюдается период снижения инфляции, что должно повысить покупательскую способность. Это выступление, на наш взгляд, помогло Евро остановить падение в середине дня, правда, вверх Евро не пошел, видимо, ожидания участников рынка были связаны с открытием американской торговой сессии.
Фондовые индексы в Америке открылись вверх, затем рынок так же резко упал даже чуть ниже цен открытия, но акции удержались на этих минимумах и начали расти. Реакция валютного рынка была необычно мощной, что связывают с истечением срока крупного опциона в паре Доллар/Йена. Японская Йена выросла до семилетнего максимума против Евро и достигла самой высокой отметки за 13,5 лет против доллара США. Возможно, все эти события происходили на тонком кризисном рынке, к тому же, сразу после инаугурации нового американского президента, но честно говоря, трудно вспомнить ситуацию, когда одна сделка могла так сильно повлиять на курсы нескольких валютных пар. Пара Доллар/Йена упала до 87,10 и оказалась на самом низком уровне с июля 1995 года. Пара Евро/Йена, в свою очередь, достигла отметки 112,08 - самой низкой с марта 2002 года. В то же время, котировки акций в США снизились к минимумам сессии, хотя затем вновь начали расти.
Отметить можно только то, что в первый полноценный рабочий день этой недели на американских рынках волатильность была довольно высокая, и обусловлена она неопределенностью вокруг ситуации в целом и снижением активности на рынке. И к этому добавился этот пресловутый опцион.
Затем, в течение дня американские фондовые индексы выросли, что помогло очень резво восстановиться Йене, а Евро и британскому Фунту немного вырасти. Тем не менее, в самом конце дня в Америке трейдеры все таки закрыли часть длинных позиций и стали продавать европейские валюты, останавливая их довольно заметный рост.
К концу дня выросли и цены на нефть, канадский Доллар также завершил ростом североамериканскую сессию благодаря росту котировок акций и цен на сырьевые товары. Эти факторы продолжают определять курс канадской валюты. Похоже вели себя австралийский и новозеландский доллары, которые также в большой степени зависят от сырьевых цен.
Если говорить в общем о новых экстремальных достижениях, то Фунт, упав на 23-х летний минимум против доллара, может быть, упал уже слишком сильно, и ему пора корректироваться. Посмотрите на месячный график пары Фунт/Доллар. В течение короткого срока с осени прошлого года Фунт упал больше, чем во время девальвации 93-го года. Когда Фунт был сильно выше 2, многие, и мы в том числе, считали и говорили, что это - чересчур, так же и теперь, мы думаем, что минимумы в районе 1.35, и тем более, около 1.30 это тоже чересчур для Фунта, если, конечно, его вообще не собираются заменить на Евро. Такие разговоры, как известно, в Британии иногда ведутся.
Максимумы Йены на этих уровнях могут начать "доставать" японские власти. Пока они не ведут активных действий, но словесные предупреждения о нежелательности дальнейшего укрепления Йены вполне следует ожидать.
Евро находится довольно далеко от прошлогодних минимумов в районе 1.23 и с технической точки зрения сохраняет неплохие шансы на новое движение вверх, во всяком случае, до тех пор, пока этот минимум не будет преодолен, а это пока не кажется таким уж неизбежным. Особенно когда слышишь, что Трише вновь говорит об инфляции. Да и Доллар уже может "устать" от своего роста, так что, давайте будем еще более осторожны.
foreverman
22-01-2009, 15:21
точно а я смотрю и смотрю на евро ведь должен стоить 1:2 против доллара а теперь я понял за счёт чего это будет....Англия перейдёт на евро... не зря же они паритета ждут
Кстати точно об этом сказал Сорос... с фунтом покончено
Обзор американской торговой сессии во вторник, 3 февраля.
Доллар начал падать против Евро на вечерних торгах во вторник, после публикации отчета по незавершенным сделкам покупки жилья на вторичном рынке, который отразил неожиданный рост показателя в декабре. Почему это ослабило Доллар не очень понятно, но, тем не менее, к концу дня Евро вырос выше 1.3050, установив новый локальный максимум. Эта новость оказала положительное воздействие на фондовые индексы, акции росли весь день, все американские индексы заметно поднялись вверх от своих последних минимумов. Казалось бы, это должно было привести к росту общего желания рисковать и, как это обычно бывало, продажам низкодоходных Йены и американского Доллара. Но вчера на американской сессии прежде всего продавали доллар против Йены. Рост Йены и стал, на наш взгляд, основной причиной роста Евро и Фунта против доллара. Это особенно хорошо видно, если сравнить часовые графики Фунта и Йены в парах с долларом. Трейдеры говорят, что для вчерашних торгов наиболее характерны были низкая активност ь, низкая ликвидность и высокая нестабильность.
Экономисты говорят, что Доллар ослабил свои позиции против большинства основных конкурентов вчера во второй половине дня потому, что ФРС сообщила о решении продлить на 6 месяцев действие специальных программ предоставления ликвидности и действие валютных своп-линий с другими центральными банками. Это уменьшило потребность в долларовом фондировании и снизило спрос на американскую валюту. Значение годового валютного свопа между евро и долларом составило в среду минус 53.4 пункта по сравнению с минус 62.4 пункта в понедельник. Отрицательное значение свопа говорит о том, что инвесторы меньше хотят получать платежи в евро и желают получать именно долларовое фондирование.
Большинство аналитиков считают, что отношение к доллару испортилось, когда Сенат проголосовал против поправки, которая позволила бы многонациональным компаниям воспользоваться налоговой льготой при репатриации прибылей иностранных дочерних предприятий. Сенатор Барбара Боксер, член Демократической партии, и республиканец Джон Энсинг предложили снизить налоговую ставку для компаний, репатриирующих прибыль своих дочерних предприятий за рубежом, с 35% до 5%. Однако предложение было отвергнуто большинством голосов.
Как бы там ни было, начиная с понедельника на американских сессиях доллар устойчиво падает против остальных валют. Если это превратится в тенденцию последнего времени, рекомендуем этим воспользоваться.
Обзор американской торговой сессии в среду, 4 февраля.
Фондовые индексы начали вчерашнюю торговую сессию в Америке заметным ростом, но затем, особенно в середине дня - резко упали. День закрылся в отрицательной области, а индекс Доу-Джонс вновь закрылся ниже психологически важного уровня 8000. Основной причиной падения были плохие новости компаний технологического сектора, при этом, банковский сектор выглядел довольно неплохо. На валютном рынке американские трейдеры остановили рост Йены против доллара и остальных валют. Они активно покупали пару Доллар/Йена, подняв ее к концу дня до новых суточных максимумов в районе 89.70. Рост этой пары остановил падение Евро и привел Фунт к новому локальному максимуму против доллара. Таким образом, тенденция продаж Йены против всех и доллара США против европейских валют продолжилась и на вчерашней американской сессии.
В четверг, безусловно, основные события будут определяться решениями Банка Англии и ЕЦБ по процентным ставкам. Основная интрига связана с решением ЕЦБ. Судя по высказываниям чиновников ЕЦБ различного уровня, включая самого Ж.К. Трише, ставки в Еврозоне снижаться на этом заседании не будут, и это вызывает весьма неоднозначные мнения аналитиков и инвесторов. Неопределенность на рынке весьма высока, хотя большинство мнений сводится к тому, что любое решение может оказаться не в пользу Евро. Основная идея заключается в том, что в текущей ситуации ставки уже мало на что влияют, а вот позиция ЕЦБ, якобы, идет в разрез с действиями других стран и экономических зон в плане мер по выходу из кризиса.
От Банка Англии ждут снижения ставок на 50 базисных пунктов, и такая мера может сработать в пользу Фунта, отражая признание рынком антикризисных мер английского правительства.
Вчерашние движения валютных пар весьма наглядно демонстрировали эту интригу.
Обзор американской торговой сессии в четверг, 5 февраля.
Американские фондовые индексы начали день довольно резким падением, индекс Доу-Джонс даже показал новый локальный минимум. Затем последовал мощный рост. Индексы закрылись в огромном плюсе. Кстати, все ведущие европейские индексы, весь день снижавшиеся, в последние часы тоже резко выросли. Это привело к невероятному взлету всех кроссов Йены. Пара Доллар/Йена взлетела на 300 пунктов за 3 часа, такого не было уже несколько недель. Доллар вырос и против швейцарского Франка, но снизился против остальных европейских валют. Если в паре с Фунтом это было понятно, и определялось общим восторгом рынка по поводу решения Банка Англии снизить ставки еще на 50 пунктов, то против Евро рост в первой половине американской сессии был просто реакцией на движения кроссов Йены. К концу сессии Евро начал снижаться и завершил день в отрицательной области. Теперь основной вопрос заключается в том, что вчера было, разворот фондовых рынков, нашедших, наконец, дно, или очередной спекулятивный отскок?
Судя по возросшим объемам биржевых сделок в Америке и поведению пары Доллар/Йена, это в самом деле похоже на разворот. По всей вероятности, многое, если не все, решится в пятницу. Сегодня рынки ждут публикации главного отчета по рынку труда в США, поэтому с утра в Азии наблюдается невысокая активность. Согласно прогнозам, отчет покажет снижение уровня занятости по платежным ведомостям в несельскохозяйственном секторе на 550 тыс.
Скорее всего, до выхода американских данных основной тенденцией будет консолидация после вчерашних движений на нью-йоркской торговой сессии. Если данные будут хоть чуточку лучше, полет вверх будет почище вчерашнего.
17.02.09. Обзор европейской торговой сессии.
Американский доллар в начале дня укрепился против всех основных валют. Вчера американские рынки были закрыты, без американцев активность на рынках не была очень высокой, тем не менее, валютные трейдеры в Азии сделали попытку совершить технически важный прорыв основной поддержки восходящего тренда Евро против доллара. Этот технически важный факт может послужить сигналом для дальнейшего движения Евро вниз против доллара к минимуму прошлого года 1.2300. Важным техническим фактором на валютном рынке может стать также рост доллара против японской Йены. Продолжение движения пары Доллар/Йена вверх может послужить косвенным сигналом для прекращения падения американских фондовых индексов, если принять во внимание тот факт, что эта пара, во многом, служит измерителем уровня желания инвесторов рисковать. Ее рост показывает и рост этого желания, и, следовательно, возможный рост активности на рынке акций. Возможно, это только совпадение фактов, временное и случайное, но оно может послужит ь толчком к действиям инвесторов. Как бы там ни было, основные события на данном этапе следует ожидать на американских фондовых площадках, движения фондовых индексов США по-прежнему являются определяющими для всех рынков.
Обзор американской торговой сессии в четверг, 19 февраля.
Американские фондовые индексы открылись вчера вверх, казалось, что быки полны оптимизма и решимости развить достигнутые в среду успехи, но реальная ситуация в американской и мировой экономике делает любой оптимизм не актуальным. Ничего хорошего ни в производственной, ни в финансово-банковской системе не происходит, и об этом свидетельствуют как общеэкономические показатели, так и данные по отдельным компаниям и банкам. Лидерами падения на американском рынке акций стали банки на фоне разговоров о возможной национализации Сити-Банка и производители электроники и компьютеров. Фондовые индексы в течение дня снизились к новым минимумам, причем, они не упали, а именно снизились, особенно, если сравнивать вчерашнее движение с падением во вторник. При этом самое главное техническое событие состоялось в индексе Доу-Джонс, который опустился ниже минимума прошлого года. Это может стать очень важным техническим сигналом для дальнейших движений для всех рынков.
Вчера в первой половине рабочих суток на валютном рынке Евро хорошо рос против доллара, ему активно помогал и британский Фунт. Рост продолжался и в первые часы американской торговой сессии. Евро рос вчера на ожиданиях, которые, по мнению большинства аналитиков почти наверняка не оправдаются.
Надежды участников рынка на то, что правительство Германии возьмет на себя инициативу оказать помощь периферийным странам Еврозоны, испытывающим самые заметные трудности в экономике, и, возможно, европейским развивающимся странам, явно нереалистичны. Скорее всего, рост европейских валют поддерживали не столько эти надежды, сколько общий настрой на то, что восстановятся рынки акций, и когда этого не произошло, Евро и Фунт развернулись в обратную сторону. Весьма вероятно, что рост был явлением временным, и падение Фунта и Евро против доллара неизбежно, новые минимумы возможны уже сегодня, особенно, если фондовые рынки продолжат падение.
Обзор американской торговой сессии в пятницу, 20 февраля.
Американские фондовые индексы начали день довольно значительным падением. Индекс Доу-Джонс упал до нового минимума 7250, обновив минимум 2008 года. Индекс S&P 500 вплотную приблизился к своему аналогичному минимуму, но остался выше него. Евро и Фунт ответили на это падение фондовых индексов относительно небольшим снижением против американского доллара, однако, это снижение явно не соответствовало движениям на рынке акций, и это как бы предупреждало о возможности смены настроений. В конце дня фондовые индексы резко выросли, и это еще более резко развернуло валютный рынок. Доллар и Йена упали в последние часы рабочего дня в пятницу. Доллару повредила масштабная ликвидация длинных позиций, которая произошла по ряду причин: технические продажи, а также новая волна разговоров о том, что правительство США национализирует Citibank и Bank of America. Пара Евро/Доллар выросла на 300 пунктов к закрытию торгов в Нью-Йорке в пятницу и еще на 100 пунктов на азиатской сессии в понедельник,
несмотря на то, что Nikkei пока находится на негативной территории, что обычно снижает склонность инвесторов к риску. Достигнув новых максимумов в начале дня в понедельник, Евро и Фунт начали снижаться, корректируя свой быстрый рост в пятницу. В понедельник не ожидается публикации важных экономических данных. В этой связи следует ожидать движений на технических факторах, На наш взгляд, Евро имеет шанс вырасти в понедельник в район 1.31, а Фунт - в район 1.47, хотя технические шансы на рост Фунта выглядят менее предпочтительно. Росту европейских валют должны способствовать продажи Йены, технические шансы на это выглядят весьма вероятными.
. Обзор американской торговой сессии в пятницу, 27 февраля.
В последний зимний рабочий день американские фондовые индексы упали уже на открытии торгов в Нью Йорке. Но после достижения новых минимумов, трейдеры начали фиксировать прибыль по своим коротким позициям, и индексы в течение дня поднялись к ценам открытия. Казалось, что фиксация прибыли сможет, наконец, остановить падение, но в самый последний час зимы индексы вновь упали в зону минимумов. Весь рост в течение дня был моментально ликвидирован буквально перед закрытием рынков.
Валютный рынок был вновь ведомым в своих движениях, следуя за рынком американских акций. Тем не менее, рост на рынке акций был использован валютными трейдерами для очень мощных продаж американского доллара. Особенно отличился британский Фунт, сумевший вырасти за этот короткий период более, чем на 250 пунктов. Евро тоже вырос, но был, пожалуй, чрезмерно волатилен, колеблясь между дневными экстремальными значениями. Похоже, что положительные эмоции валютных трейдеров в большей степени сейчас связаны с Фунтом, чем с Евро. Скорее всего, это связано с большим одобрением ими политики Банка Англии, чем политики ЕЦБ. В общем, последний день зимы можно оценить, как негативный для всех рынков, и это, скорее всего, окажет негативное влияние на первые весенние торговые сессии в Азии и Европе.
Обзор европейской торговой сессии.
Рано утром движения валютных пар в Европе продолжили заданные на азиатской торговой сессии направления. В начале новой недели наметился всплеск интереса к рисковым активам, поскольку рынки с воодушевлением ждут объявления плана Гайтнера по токсичным активам. Кроссы с иеной пользовались особым спросом в Азии, при этом кросс Евро/Йена опережал остальных, благодаря стопам, сработавшим в области 131.00. Пара выросла до новых пятимесячных минимумов на 132.25. Пара Доллар/Йена также выросла до 96.92, Евро/Доллар восстановился в зону максимумов на 1.3735, несмотря на комментарии Трише, свидетельствующие о возможности принятия ЕЦБ нетрадиционных мер для стимулирования кредитования в регионе. Фунт сумел уже дважды обновить текущий недельный максимум против Доллара. Большинство аналитиков считает, что в ближайшее время Евро может вырасти до уровня 1.40 против Доллара, тогда как снижение будет ограничено областью 1.3550. Мы видим ближайшую техническую цель этой пары на уровне 1.3850, п реодоление которой может привести ее и к 1.4175, однако как только на повестку дня вернется тенденция к бегству от рисков, Евро может вернуться в диапазон 1.25 - 1.30. Американский план спасения экономики, который сегодня огласил Министр финансов Тимоти Гайтнер, во всяком случае - пока, не только не усилил давление европейских валют на Доллар, но даже позволил американской валюте начать коррекционный рост против них. Правда, этому во многом способствовал рост Йены против остальных валют.
Американские фондовые рынки только что открылись резким ростом, это должно, по идее, увеличить склонность инвесторов к риску, что, опять же, по идее, может вновь развернуть европейские валюты в сторону роста против американского доллара. Надо учитывать, что борьба ведется за восстановление рынка акций, рост валюты вряд ли представляется благом для финансовых властей всех развитых стран, потому движения на валютном рынке будут определяться движениями фондовых индексов.
03.04.09. Обзор американской торговой сессии в четверг, 2 апреля.
Четверг проходил под знаком двух фундаментальных событий, в ожидании которых рынки всего мира провели всю прошлую и начало этой недели. Это - заседание Большой двадцатки в Лондоне и решение Европейского ЦБ по процентным ставкам. От первого события мир с известной долей осторожности и тревоги ожидал конкретных совместных мер по выходу из кризиса, решение ЕЦБ должно было продемонстрировать либо единство финансовых властей на пути монетарного ослабления, т.е., печатания денег, либо - усиления разногласий между руководством Еврозоны и амриканским путем выхода из кризиса, который в Европе поддержали Великобритания и Швейцария.
Предварительное коммюнике Б-20 не обошлось без сюрпризов. Судя по опубликованным документам, члены Б-20 решили расширить полномочия МВФ, поручив ему надзор за финансовым и экономическим секторами, выделив на это, по слухам, более $1 млрд. Также планируется учредить совет по финансовой стабильности для регулирования экономических проблем, при этом хеджевые фонды теперь должны будут подчиняться общему регулированию. Также было принято решение о введении между странами политики экономического взаимодействия. Предложения российского президента Медведева о введении новой мировой резервной валюты пока даже не обсуждались, Доллар остается в этой роли, видимо, на достаточно долгое время. Риторика президента Франции Саркози о крахе англо-саксонской экономической модели, хотя и не нашла прямого отражения в коммюнике Б-20, в какой-то мере, и с большой натяжкой, могла бы, тем не менее, найти отражение в решении ЕЦБ по процентным ставкам. Решение было довольно неожиданным, вместо ожидавше гося всеми аналитиками снижения на 0,5%, ЕЦБ снизил ставку на 25 базисных пунктов, до 1.25%. Комментарии председателя ЕЦБ Жана-Клода Трише после объявления решения по ставке, правда, содержали высказывания о том, что ЦБ может в дальнейшем продолжить снижать свою ставку рефинансирования, а также рассмотрит возможность принятия "нетрадиционных" мер на следующем заседании.
Не вдаваясь в дальнейшие обсуждения и анализ этих важных событий, отметим, что они оба привели к новому всплеску интереса к рисковым активам на торговой сессии в четверг, этот интерес к риску помог поддержать фондовые рынки, спровоцировал рост Евро, Фунта и прочих валют против доллара США.
Штаты в четверг опубликовали неоднозначные экономические данные. Число первичных заявок по безработице достигло 669 тыс., превысив ожидания (655 тыс.), однако объем производственных заказов вырос в феврале на 1.8% по сравнению с прогнозом роста на 1.5%. Кроме того, игроки радостно восприняли новость о возможном снижении процентов по ипотечным кредитам, поскольку стабилизация рынка жилья считается ключом к дальнейшему восстановлению экономики в целом. На этом фоне в начале дня резко выросли американские фондовые индексы. Однако, трудно было ожидать, что трейдеры так уж безоговорочно примут однозначные решения в преддверии публикации отчета по рынку труда, намеченной на пятницу. В среду ADP обнародовал отчет по занятости в частном секторе, который показал сокращение на 742 тыс. против ожиданий снижения на 663 тыс., что заставило многих аналитиков пересмотреть свои прогнозы по пятничному отчету по NFP в сторону понижения. Ставка безработицы за март, вероятно, вырастет до 8.5% п о сравнению с 8.1% в феврале. Инвесторы, вероятно, будут искать в отчете позитивные моменты. Напомним, что февральский отчет, опубликованный в марте, был крайне пессимистичным, и не давал абсолютно никакой надежды на улучшение в этом месяце. Вероятно, игроки разберут сегодняшний отчет "по косточкам", в поисках хотя бы намека на возможное улучшение климата на рынке труда в апреле.
Если данные позволят это сделать, фондовые рынки получат дополнительную поддержку, и тогда, возможно, решения покупать рисковые активы будут более долгосрочными и массированными.
21.05.09. Обзор европейской торговой сессии
Начало торгового дня в Европе не предвещало ничего экстраординарного, Евро и Фунт выросли до новых максимумов протиы Доллара, который сильно упал и против японской Йены. Сильнейшую встряску рынок получил от сообщения о том, что рейтинговое агентство Standards & Poor's Corp. заявило о том, что может понизить суверенный кредитный рейтинг Великобритании AAA, если следующее правительство не предпримет меры, нацеленные на уменьшение заимствований. S&P ожидает, что долг государственного сектора Великобритании в краткосрочной перспективе будет составлять почти 100% от валового внутреннего продукта. В связи с этим агентство понизило прогноз для рейтинга долговых обязательств правительства Великобритании со стабильного до негативного, но в то же время дало понять, что вряд ли в скором времени будет понижать кредитный рейтинг страны.
Реакция рынка была очень быстрой и очень резкой - Фунт упал против Доллара на 300 пунктов за час, заставив и Евро прервать свой поход наверх против Доллара. Однако, весь этот переполох длился всего один час, падение Фунта пока дальнейшего продолжения не получило. Британская валюта немного стабилизировалась после успешного аукциона государтсвенных облигаций и подтверждения информации о том, что агентства Fitch and Moody's не меняли свои рейтинги Великобритании. За падением Фунта последовало снижение других валют, обладающих более высокими рисками. При этом пара Евро/Доллар снизилась менее, чем на 100 пунктов от своего нового четырехмесячного максимума 1,3840. Австралийский, новозеландский и канадский доллары также резко снизились против Доллара. Пара Доллар /Йена выросла до 95,00 с двухмесячного минимума 94,28, тогда как американская валюта довольно сильно укрепилась против других валют. В общем, все эти события сильно поддержали Доллар, заставив отойти от максимумов цены на н
ефть и золото. Движутся вниз и все европейские фондовые индексы, а также фьючерсы на американские индексы. Если тенденция ухода от риска сохранится и на открывающихся вскоре американских рынках, рост Доллара может продолжиться. Тем не менее, пока это можно считать только коррекцией, и новая техническая картина в паре Евро/Доллар, которая вчера пробила вверх очень важный уровень сопротивления, заставляя обращать внимание на серьезный бычий потенциал единой европейской валюты.
Обзор американской торговой сессии в четверг, 2 июля.
В последний рабочий день этой короткой недели американские фондовые индексы резко упали. Индексы Доу-Джонс и S&P 500 вернулись в район минимумов июня, суммарные потери по всему рынку составили более 2.5% за день. Инвесторы практически без всяких сомнений убегали от риска в течение всего дня. Это вполне понятно перед длинными выходными, плюс еще и данные по Non Farm Payrolls не обрадовали инвесторов. В результате на валютном рынке прежде всего выросла Йена против всех остальных валют, включая Доллар, и обе эти, по нынешним временам, низкодоходные валюты выросли относительно всех остальных.
Японская Йена более чувствительна, чем Доллар, к курсам акций и доходностям по долгосрочным гос. облигациям, поэтому она имеет больший спрос по сравнению с американским Долларом в случаях ухода инвесторов из рисковых активов. Вот и вчера в свете исключительно плохих данных по уровню занятости без учета сельскохозяйственного сектора США, отчет по которому был опубликован на день раньше обычного графика из-за празднования Дня независимости в США в пятницу, Йена пользовалась особым спросом. Котировки американских акций и облигаций снизились после публикации отчета, также как и цены на сырьевые товары. Довольно значительно снизились против Доллара Евро и британский Фунт. Снижение Евро против Доллара привело и к его снижению протви швейцарского Франка, и это вновь привлекает внимание инвесторов к возможным действиям Швейцарского национального банка, его опасения может снова быть связано с курсом Франка относительно Евро. Но - впереди длинные выходные в Америке, может быть, активн
ость на рынках будет ниже обычного, но европейские валюты, "по-идее", должны откорректировать вчерашнее падение против Доллара и Йены.
Обзор американской торговой сессии в понедельник, 6 июля 2009 года.
После длинных выходных в США рынки в Азии и Европе демонстрировали явное нежелание рисковать, инвесторы практически вмесь день до открытия торгов в Америке продавали акции и высокодоходные валюты против Йены и Доллара. Снижению Евро способствовали многие фундаментальные факторы, в частности, Министр Финансов Люксембурга Жан-Клод Янкер на встрече с коллегами по Еврозоне сказал, что регион все еще находится в середине кризиса, что вновь усилило беспокойства по поводу экономического выздоровления Еврозоны. Долю негатива внесли также высказывания президента Росси Дмитрия Медведева, который заявил, что двух резервных валют (Доллара и Евро) для мировой экономики мало. Он не исключает в будущем появления региональных резервных валют. Это, как и негативная отчетность европейских банков, оказало сильное давление на Евро, но бенефициаром роста была, безусдовно Йена. Япония сохраняет активное сальдо торгового баланса. Это говорит о том, что страна в период финансовых бурь и неурядиц не
зависит от иностранных кредиторов. Именно поэтому Йену считают, пожалуй, одной из самых безопасных валют.
Учитывая продолжающееся ослабление оптимистичных настроений в рядах инвесторов, цены на металлы и нефть также оказались под давлением, даже новые сообщения из Нигерии, где повстанцы на этот раз сообщили о том, что в воскресение они взорвали нефтепровод Chevron, через который проходит около 80% всей нефти, добываемой компанией в стране, не оказали заметной поддержки "черному золоту".
Однако, с открытием торгов в Америке ситуация довольно сильно изменилась. Отдохнувшие американские "быки" не дали фондовым индексам упасть, хотя торги открылись резким снижением котировок акций. Активность "быков" позволила рынку не только остановить падение, но и завершить день в небольшом плюсе по индексу Доу-Джонса. В текущей ситуации это, безусловно, можно считать успехом. В результате изменилась динамика и на валютном рынке. Под конец торгов в понедельник состояние единой европейской валюты существенно улучшилось и "евробыки" завершили день вблизи максимумов сессии, однако им все же вновь не удалось пробиться выше фигуры 1.40. Скорее всего, во вторник с утра давление на пару Евро/Доллар может усилиться, во всяком случае, этого можно ожидать в первой половине дня, но с приходом на рынок американцев все опять может измениться. При желании можно даже подумать о неком соперничестве между Европой и Америкой по части продажи валюты своих регионов.
После значительного падения во вторник, америкаские фондовые индексы вчера провели день в тфжелой борьбе. Открывшись вверх в порядке естественной коррекции после падения, они затем в течение дня падаои к новым минимумам, но в конце дня быки все же сумели поднять ценв вверх. Доу-Джонс и NASDAQ даже закрылись в небольшом плюсе, а S&P 500 - практически " в нулях". Возможно, эти усилия быков не пропадут зря и на рынках возрастет интерес к рисковым активам. В США начинается период корпоративных квартальных отчетов, и, если они будут не очень плохими, рынки акций пойдут вверх, успокаивая и политическое и финансово-экономическое руководство ведущих мировых держав. Их встреча на высшем уровне сейчам проходит в Италии, и первый ее день принес достаточно взвешенные высказывания и документы, что, наверное, тоже помогло фондовым индексам восстановиться.
На валютном рынке продолжавшееся бегство от риска привело к резкому росту японской Йены против всех остальных валют, особенно, против Доллара и Евро. Похоже, Йена первая из валют, которой удалось вырваться из сложившихся в последнее время диапазонов, возможно, это станет драйвером и для остальных валют. Йена, безусловно, играет очень важную роль, но, все же, главным драйвером остается фондовый рынок, именно его движения определят ситуацию и на валютном рынке, и на остальных.
Экономическая статистика в виде еженедельного отчета по рынку труда США стала ударом для быков по Доллару из-за более низких показателей числа первичных заявок безработных и неожиданного падения общего числа получающих пособия. Снижение обоих показателей оказалось более сильным, чем ожидали аналитики. После выхода данных Доллар подвергся активным продажам, однако к концу дня выяснилось, что более рискованные европейские и товарные валюты так и не сумели развить более активное наступление на "низкодоходные" Доллар и Йену. По всей вероятности, сдерживающий эффект оказали заявления представителей Департамента труда США, отметивших, что улучшение показателей не является результатом улучшения экономических условий и стало итогом сезонных изменений. Надо отметить, что недавние попытки укрепления Доллара во многом основывались на слабой экономической статистике, поступающей из различных регионов, однако в последние дни он вновь оказался под давлением. Видимо, инвесторы приняли реше
ние о сокращении длинных позиций по Доллару и Йене в рамках новой попытки вырваться из сформировавшихся диапазонов на фоне приятных сюрпризов со стороны корпоративных отчетов. Если в ближайшие дни продолжится выход столь же благоприятных отчетов, это может стать катализатором более существенного ослабления американской валюты. В частности, вчера казалось, что Евро к концу дня сможет вырвыться из диапазона и начать движение к новым максимумам, но этого не произошло, верхняя граница диапазона оказала серьезное сопротивление и устояла. Более того, на американской торговой сессии Йена выросла против Евро впервые за последние 4 дня на фоне возросших рисков банкротства CIT Group Inc. - когда-то крупнейшей независимой компании на рынке коммерческой недвижимости США, - а канадский доллар подешевел против 10 основных валют в связи с замедлением роста нефтяных котировок. Есть вероятность, что ситуация вокруг CIT Group может вновь побудить инвесторов избавляться от рискованных активов,
даже, несмотря на довольно позитивную отчетность большинства компаний США и продолжение роста на рынках акций. И техническая картина теперь складывается в пользу Доллара, поскольку сопротивления и поддержки в основных его парах устояли.
Обзор американской торговой сессии в пятницу, 17 июля 2009 года.
В пятницу американские фондовые индексы вновь выросли, как бы заложив фундамент для нового роста настроя инвесторов к рисковым операциям на новой неделе. В большой степени этому способствовало разрешение ситуации с финансовой компанией CIT Group, которой удалось договориться с держателями ее облигаций, и это должно помочь ей избежать банкротства. По идее, позитивный настрой на новой неделе должен сохраниться, поскольку основные ожидания движений на этой неделе связаны с отчетами о прибыли американских компаний, и эти отчеты могут быть лучше прогнозов аналитиков и экономистов. И действительно, новая неделя началась весьма позитивно для фондовых рынков, все азиатские индексы в понедельник растут, что способствует снижению Йены и Доллара США на утренних торгах на валютном рынке.
Йена упала по отношению к Евро почти до 2-недельных минимумов на азиатских торгах в понедельник, поскольку инвесторы продолжают верить в то, что американский сезон отчетов о корпоративных доходах покажет, что глобальное замедление ослабляется. Участники рынка предполагают, что американские компании, которые опубликуют отчеты за 2 квартал текущего года на этой неделе, предоставят данные, которые окажутся лучше прогнозов, и это будет стимулом покупать рисковые активы и избавляться от активов "зоны безопасности". Можно предположить, что если ситуация действительно будет развиваться в соответствии с текущими ожиданиями рынка, то наиболее доходной валютой может оказаться австралийский доллар. Вырастут против Йены и Доллара и остальные "высокодоходные" валюты, в частности, Фунт и Евро. Драйвером валютного рынка на этой неделе вновь будут движения фондовых индексов, а там, похоже, намечается "продолжение банкета".
Обзор американской торговой сессии в понедельник, 20 июлю 2009 года.
В понедельник американские фондовые индексы продолжили ралли и завершили день на весьма важных уровнях. NASDAQ установил новый максимум, а Доу-Джонс и S&P 500 закрылись вплотную к своим годовым максимумам. С технической точки зрения это очень важные уровни, и именно во вторник следует ожидать лиюо их прорыва, либо коррекции вниз. Интрига для фаталистов - для кого этот вторник станет черным, для медведей или для быков?
Американская макроэкономическая статистика, опубликованная в понедельник, была весьма бдагоприятна для роста фондовых индексов. Индекс опережающих индикаторов Conference Board вырос и июне на 0.7% по сравнению с предыдущим месяцем. Согласно прогнозам, экономисты ожидали рост показателя лишь на 0.5%. При этом майские цифры были пересмотрены в сторону повышения до 1.3%. Три месяца подряд этот индикатор демонстрирует положительные значения, укрепляя веру инвесторов в восстановление американской экономики. Худшая фаза кризиса уже позади - так считают многие участники рынка, что предопределяет их позитивный настрой к рисковым активам.
Серия корпоративных отчетов на этой неделе может основным драйвером движения фондовых индексов, а значит, и валютных курсов, поскольку 29% компаний, входящих в состав индекса широкого рынка S&P, опубликуют свои квартальные результаты. К настоящему моменту порядка 70% компаний, входящих в расчет индекса S&P представили положительные результаты своей квартальной деятельности. В основном положительные результаты вызваны сокращением стоимости продукции, а не ростом продаж. Однако данные этой неделе будут более информативны с точки зрения реальных событий в экономике США, поскольку большинство финансовых компаний уже отчитались ранее, а на этой неделе будут опубликованы отчеты именно производственных компаний.
Сегодня исключительно важное значение может иметь выступление главы ФРС США Б. Бернанке в американском Сенате, многие ждут разъяснения дальнейшей политики ФРС по количественному смягчению, причем, очень многие ждут от Бернанке сигналов о ужесточении этой политики или каких-то намеков на ее сворачивание в достаточно близком будущем.
В среду валютные аналитики с интересом ожидают публикации протокола последнего заседания Банка Англии. В протоколе могут быть сведения о краткосрочных перспективах денежно-кредитной политики в Великобритании. Результат июльского заседания членов Комитета по монетарной политике Банка Англии застал большинство аналитиков врасплох - все ожидали заявления о принятии новых мер количественного ослабления, и эти ожидания не оправдались. Протокол заседания покажет, обсуждалась ли вообще возможность введения дополнительных мер в рамках количественного смягчения, и голосовали ли члены комитета за объявление о таких новых мерах.
По мнению многих банковских валютных аналитиков, в частности Mizuho, британский Фунт, австралийский и канадский Доллары на это неделе будут расти благодаря хорошим отчетам по доходам американских компаний и экономическим данным, превышающим прогнозы аналитиков. Эти факторы способствуют росту интереса к рисковым активам. В банке Mizuho считают, что "динамика британского Фунта отражает ожидания относительно банковской отрасли в мировой экономике, канадский Доллар имеет тесную связь с настроениями на товарных рынках, а австралийский Доллар является самой высокодоходной среди основных валют. Японская Йена на этой неделе останется на втором плане". Что касается Евро, то в паре с американским Долларом единой валюте никак не удается пройти несколько важных уровней сопротивления на пути к новым годовым максимумам, и это не смотря на весьма серьезное ослабление Доллара.
03.08.09. Обзор американской торговой сессии в пятницу, 31 июля.
Последний день июля стал на наш взгляд весьма примечательным в том смысле, что привычные корреляционные зависимости между рынками существенно изменились. Если американские фондовые индексы, которые все последнее время были несомненным драйвером для валютного рынка, провели день пятницы в колебаниях в узких диапазонах вблизи своих максимумов, то высокодоходные валюты продолжили свой рост против американского Доллара и практически все обновили свои текущие максимумы относительно Долара. Выросли они все и против Йены, хотя в этих кроссах были более заметные колебания. Особенно бодро выглядит британский Фунт, австралийский Доллар и Евро. "Простая жизнь", видимо, закончилась, надо искать новые связи и зависимости. Вероятно теперь участникам рынка недостаточно иметь в качестве ориентира только общее отношение к риску, они, вероятно, будут большее внимание уделять экономическим данным и фундаментальным оценкам экономической ситуации в мире.
С технической точки зрения мы видим попытку пробиться вверх через границы довольно продолжительных диапазонов, в которых валютные пары двигались практически все лето, при этом, полной уверенности в успехе такого прорыва у нас пока нет, хотя некоторые валюты , такие, как "Австралиец", "Канадец" и Фунт, уверенно растут против Доллара. Ослабление американской валюты помогает росту цен на нефть и металлы. Большинство экономистов считает это признаком оживления экономики, но все так зыбко и напряженно, что такой рост цен может иметь и обратный эффект.
Сегодня с утра Евро, Фунт и Австралиец уже успели обновить свои максимумы против Доллара США, но теперь отступают от них, скорее всего, это только небольшая коррекция, но борьба за прорыв за "верхние "границы диапазонов предстоит нешуточная.
Powered by vBulletin® Version 4.1.8 Copyright © 2012 vBulletin Solutions, Inc. All rights reserved.