Analiza Indici (DJIA,S&P500,FTSE100...)

[Moderator]

La 60 de zile dupa bottom, actualul rally a dat semne de slabiciune. A scazut timp de 5 zile, cea mai ampla scadere de pana acum, a strapuns canalul ascendet, apoi a crescut 3 zile fara sa atinga maximul anterior si MACD a aratat divergenta bearish. Nu a fost un impuls puternic si un nou maxim ca pana acum, dupa cresterea puternica din 18 mai au urmat 2 zile in care desi a depasit maximul zilei precedente, a inchis pe minus. Acum s-a format un double-top de 50 puncte si in mod normal suportul puternic de la 875 va fi strapuns si va atinge 825-830, epuizarea double-topului si 38.2 Fibbo din rally. Acest minim ar trebui atins la 30 de zile de la maxim, la sfarsitul primei saptamani din iunie. In cazul in care pana pe 5 iunie va fi un sell-off puternic pana la 61.8, e nevoie de un impus puternic de tip exhaustion care sa arate forta trendului ascendent.
In orice caz, indiferent cum va fi corectia acestui rally, in 60 de zile, la inceputul lunii iulie pretul trebuie sa retesteze maximul si sa formeze umarul drept al unui Head&Shoulders.

[Moderator]

Consumer Confidence publicat ieri a aratat cea mai mare apreciere din ultimii 6 ani si indicii au reactionat puternic, investitorii asteptand ca economia sa-si revina pana la sfarsitul anului. Economistii se asteapta la crestere economica in trimestrul 3 si la reducerea disponibilizarilor.
Evenimentul principal al zilei va fi Existing Home Sales in state.

DJIA este intr-o zona de consolidare intre 8200 si 8600. Ziua de ieri este identica cu cea din 18, vom vedea daca vor urma din nou 3 zile de scadere sau va incerca strapungerea nivelului 8600, dar si a celei de a 2-a rezistente a trendului descendent. Indicatorul MACD arata in continuare divergenta.

[Moderator]

Indicii Europeni au continuat cresterea de ieri pe baza speculatiilor ca punctul critic al recesiunii a fost depasit si economiile isi vor reveni, ajungand la a 3-a luna pozitiva consecutiva. Pretul marfurilor a crescut deasemenea, dupa datele pozitive din Japonia si China. Sesiunea americana va fi influentata de GDP-ul preliminar si sentimentul consumatorilor Universitatii din Michigan.
DJIA continua evolutia in range intre 8200 si 8600, ramane de vazut in ce directie va strapunge. Va fi importanta cotatia indicilor la 90 de zile de la bottom, la sfarsitul saptamanii viitoare, iar in cazul in care vor face noi maxime va fi un semnal puternic.

[Moderator]

General Motors (GM) cel mai mare producator auto din ultimii 77 ani a intrat oficial in faliment, ce reprezinta de fapt o restructurare in care guvernul va detine 60% din actiuni pentru 30.1 miliarde USD, iar guvernul canadian 12% pentru 9.5 miliarde USD.
Bursele asiatice si europene au continuat cresterea, iar Lee Hardman, analist la Bank of Tokyo-Mitsubishi a spus: "Principala cauza a revenirii pietelor este cresterea increderii investitorilor in revenirea economiei globale si in special al sectorului financiar."
Indicele japonez Nikkey225 a iesit din range-ul in care evolueaza din octombrie 2008, strapungand rezistenta de la 9500. Indicele DAX a depasit maximul de luna trecuta, iar acum testeaza maximul anului. Indicii americani incearca sa strapunga maximele anterioare, sa iasa din zona de consolidare, iar DJIA spre deosebire de S&P500 a strapuns si cea de a 2-a rezistenta a trendului descendent. In deschiderea sesiunii de astazi vor fi publicate datele despre consum, dar si indicele din industria manufacturiera ISM, in crestere in ultimele luni, dar tot sub nivelul 50.

[Moderator]

Datele publicate ieri in state au fost mai bune decat asteptarile provocand optimism in piata si cresterea indicilor peste maximul de luna trecuta.
Aceasta strapungere vine dupa un impuls ascendent si nu dupa o consolidare, existand riscul sa fie o strapungere falsa. E nevoie ca ziua de azi sa confirme strapungerea cu maxim o corectie pana la maximul anterior si nu pana la deschiderea de ieri (reversal candlestick pattern).
S&P500 este chiar la cea de a doua rezistenta a trendului descendent, strapungerea acesteia putand provoca un impuls puternic ascendent spre nivelul 1000 (38.2 Fibbo din trendul descendent) pana vineri/luni cand se incheie ciclul de 90 de zile de la bottom.

[Moderator]

Indicii europeni si asiatici au scazut astazi pe baza speculatiilor ca acest rally este la cel mai inalt nivel din ultimii 5 ani raportat la profiturile companiilor.
Indicele FTSE100 a avut cel mai semnificativ declin, in mod normar, deoarece este singurul care nu a strapuns maximul precedent, ramanand intr-un range intre 4300 si 4500.
S&P500 se afla la un prag extrem de important: intersectia dintre nivelul de rezistenta ce reprezinta maximul anului si cea de a doua linia de rezistenta a trendului. Este probabila o corectie acum, altfel strapungerea acestui prag va duce indicele la 38.2 Fibbo din trendul descendent. Chiar daca acolo va fi o corectie semnificativa, atingerea nivelului 1000 si o consolidare intre acest prag si linia de rezistenta a trendului descendent ce va deveni suport, reprezinta un semnal puternic pentru o piata bull.

[Moderator]

Ziua de ieri a fost una negativa pentru indici, existand 2 scenarii: ori este o testare a maximelor anterioare strapunse (ex. DJI, S&P, NIKKEI) si vor urma cresteri si noi maxime, ori a fost doar o strapungere falsa (ex. CAC40) si vor reveni sub nivelul de suport. Aceasta varianta este sustinuta de divergenta pe MACD si Evening star format. In acest caz trebuie asteptat sa scada sub minimul de ieri.
S&P500 este prins intre maximul anterior si rezistenta trendului. Se apropie sfarsitul ciclului de 90 zile de la bottom si este important de vazut ce directie va avea si ce perspective sunt pentru urmatoarele 30 de zile: va evolua intre 950 (maximul anului si rezistenta trendului) si 1000 (38.2 Fibbo din trendul descendent) sau intre 950 si cel putin 38.2 din rally.

[Moderator]

Indicii sunt intr-o perioada de consolidare dupa ce majoritatea au facut noi maxime, iar evolutia de astazi va fi puternic influentata de publicarea numarului de joburi pierdute de economia americana in mai. Investitorii asteapta date care sa confirme optimismul din ultima perioada legat de stabilizarea economiei, cel putin un numar sub -500k. S-au castigat 60.000 joburi in sectorul guvernamental, temporare cei drept, datorita recensamantului. Analistii asteapta o ameliorare si in constructii, datorita programelor stimulente si a conditiilor meteo favorabile.
Numarul va fi influentat negativ de sectorul auto, in special din cauza restructurarilor de la Chrysler.
Ciclul de 90 de zile de la bottom se incheie astazi, probabil cu volatilitate ridicata in functie de diferenta fata de asteptari a NFP-ului si vom avea indicii mai clare despre evolutia viitoare.

[Moderator]

Dupa rally-ul de 60 de zile a urmat o consolidare de 30 de zile incheiata vineri 5 iunie cu indice S&P500 la intersectia dintre maximul anului si cea de a doua rezistenta a trendului descendent. A fost o tentativa esuata de strapungere si in ultimele zile a fost blocat intre maximul anului 945 si maximul precedent 928 pe un volum scazut. Cu cat consolidarea intre aceste limite va dura mai mult, cu atat mai puternica va fi strapungerea. Daca va fi in sus foarte probabil va fi atins nivelul psihologic 1000-1010, ce reprezinta 38.2% Fibbo din trendul descendent. De-a lungul istoriei atingerea acestui prag a insemnat capitularea trendului bearish. Altfel, trendul ramane vulnerabil la o corectie si un high-low, avand in vedere rezistenta puternica. Urmatorul suport este la 877, dar mai important va fi 38.2 Fibbo din rally unde s-ar forma suportul trendului ascendent.

Fie ca va fi un new high la 38.2 din cadere sau un high low la 38.2 din rally, acest prag ar trebui atins peste 30 de zile, in jurul datei de 6 iulie si va fi important de vazut unde se va situa indicele dupa urmatorul ciclu.

[Moderator]

Cresterea petrolului la maximul ultimelor 7 luni, dar si a celorlalte marfuri au provocat un impuls puternic indicilor, dupa mai multe zile de volatilitate si volum scazut.

Indicele japonez Nikkei 225 (JP225) a avut o perioada de consolidare ce a reprezentat testarea range-ului strapuns la 9540. A strapuns si maximul anterior 9900, iar urmatoarea rezistenta este la 10340. Indicatorul MACD arata divergenta in asteptarea corectiei.

S&P500 a strapuns in sfarsit intr-o directie, dupa o consolidare prelungita si tot mai putin volatila. Strapungerea maximului anului si celei de a doua rezistente a trendului descendent reprezinta un pas important si un semnal foarte bullish. La 16.30 va incepe sesiunea americana, iar o eventuala retragere la nivelul deschiderii de azi va duce la o scadere puternica maine, sub suportul de la 929. MACD arata divergenta si sustine aceasta idee, dar corectia se poate amana pana la urmatoarea rezistenta. Probabilitatea unui astfel de scenariu este scazuta, iar eventuala strapungere ar trebui sa continue spre 38.2 Fibbo, nivel extrem de important, unde ar trebui sa fie indicele in jurul datei de 6 iulie cu impulsuri ascendente urmate de counter-trenduri minore de maxim 3 zile.

[Moderator]

Vanzarile cu amanuntul in SUA pe luna mai sunt asteptate in crestere dupa 2 luni negative, cu 0.4% respectiv 0.2% excluzand sectorul auto. Increderea consumatorilor a fost in cresterea in ultima perioada, dar important este cat au cheltuit. Cheltuielile consumatorilor pot ajuta economia sa-si revina mai repede si este probabila o crestere datorata si imbunatatirii employment-ului, dar si cresterii pretului petrolului.
Datele de astazi ar putea produce putina volatilitate in piata in cazul in care avem o surpriza pozitiva sau negativa.

Desi se parea ca ziua de ieri va insemna iesirea din range, sesiunea americana a fost o noua testare a suportului, iar inchiderea flat a aratat indecizia investitorilor. Indicele japonez JPY225 este singurul care a facut noi maxime si continua trendul ascendent.
Daca ar fi inchis pe suport, sansele ca DJI si S&P500 sa strapunga in jos ar fi fost foarte mari, astfel o inchidere in afara range-ului este difica astazi si depinde de publicarea indicatorului Retail Sales. Aceasta evolutie sideways nu ajuta, este dificil de spus in ce directie va merge, este nevoie cel putin de o inchidere pe suport sau rezistenta.

[Moderator]

Inca o zi, acelasi scenariu. Vanzarile cu amanuntul usor peste asteptari au provocat un impuls ascendent in deschidere, dar optimismul s-a evoporat pe final si indicii au revenit acolo unde au fost in ultimele 8 sedinte.

S&P500: Daca nu ar intampina o rezistenta puternica, aceasta consolidare pe suport ar fi una cu caracteritici bullish clasice, mai ales ca este si pe linia de suport a trendului ascendent, iar intersectia dintre nivelul si linia de suport reprezinta punctul optim de cumparare, stop loss-ul in aceste situatii fiind minimizat. Insa, aceeasi situatie este si in cazul rezistentei, una dubla, adica intersectia dintre nivelul de rezistenta -maximul anului si linia de rezistenta a trendului descendent. De asemenea, aceasta intersectie reprezinta punctul optim de vanzare, cu stop-loss minimizat in cazul in care nu am avea suport in apropiere. Cu alte cuvinte pretul este prins ca intr-o capcana, iar investitorii nu se decid in ce directie sa tranzactioneze. Chiar daca aceast tip de evolutie va continua, linia de suport sau rezistenta va fi strapunsa.

[Moderator]

Indicii si marfurile au scazut, dolarul s-a apreciat dupa ce ministrul de finante rus Alexei Kudrin a spus la sedinta G8 ca Rusia are incredere in dolar si ca nu se pune problema deocamdata a inlocuirii monedei americane ca moneda de rezerva.
Indicii europeni au inregistrat primul declin semnificativ dupa 9 zile de range si vom vedea daca sesiunea americana va urma in aceeasi directie, sau pretul va reveni cum s-a mai intamplat in zilele precedente.
S&P500: Acest range reprezinta o corectie 38.2 Fibbo (punctul minim aprox. 928) a ultimului impuls ascendent inceput pe 28 mai si o proiectie 161.8 Fibbo (punctul maxim aprox.959) a ultimei corectii sub forma tot de range. Urmatorul nivel al acestei proiectii este 1010, adica exact 38.2 Fibbo din trendul descendent.
Volumul este extrem de mic, ca intr-o perioada de vacanta si in astfel de conditii corelate cu range-ul neobisnuit de 9 zile pot aparea semnale si strapungeri false. Strapungerea este aproape, pretul actual fiind la intersectia dintre suport si rezistenta, iar daca evolutia laterala se va prelungi range-ul isi va mari amplitudinea si linia de suport va deveni de rezistenta, iar cea de rezistenta de suport.

[Moderator]

Dupa 9 zile de consolidare indicii au avut o reactie, una violenta in jos ce indica o posibila corectie agresiva, dar e nevoie de confirmare si nu de un bullish reversal day, ce ar indica o strapungere falsa. Daca ar fi fost o scadere mica, urmata de un trend minor de 1-2 zile in sus si apoi scaderea se continua, ar fi avut caracteristicile unui trend.
Ultimele 9 zile au fost o perioada de distributie, nu de acumulare dupa aceasta reactie. Volumul a fost redus, iar cresterea lui va duce la un nou minim. Nivelele de suport sunt clare: 876, nivel care ar mentine trendul ascendent pe pozitii puternice pentru reluarea cresterii, si 847 sau 38.2 Fibbo ce ar insemna un high-low. Trendul ascendent nu este in pericol deocamdata si vom cauta un posibil bounce de la suport. Perioada este foarte importanta, unde se va situa indicele pe 6 iulie, la 60 de zile dupa rally.

[Moderator]

Datele din sectorul imobiliar au depasit putin asteptarile, in special Housing Starts, dar acesta depinde de sezon si conditiile meteo, nefiind la fel de influent ca Building Permits. Astazi vom avea inflatia la nivelul consumatorilor in mai -CPI, asteptat in crestere datorita pretului benzinei. Core CPI in schimb este asteptat la 0.1, cea mai mica crestere in acest an.
Indicii au continuat ieri scaderea, iar acum este nevoie de un counter-trend minor de 2-3 zile cu volatilitate redusa, o testare a nivelului anterior strapuns. Daca nu va fi o testare si vom avea un spatiu intre ultimul minim si urmatorul maxim, atunci poate fi o scadere puternica, un sell-off, acest tip de evolutie aratand panica.

[Moderator]

CPI-ul a iesit mai mic decat asteptarile, indicand faptul ca deflatia este pericolul si nu inflatia. Agentia de raiting Standard&Poor a downgradat mai multe banci americane.

Indicii au scazut si ieri, dar scaderile sunt din ce in ce mai mici, ceea ce indica o posibila zi pozitiva astazi. FTSE100 este primul indice european ce a strapuns suportul, vor urma probabil CAC40 si apoi DAX30.
Sesiunea americana de ieri a debutat cu noi minime, a revenit pe plus si a inchis flat.

S&P500 Astazi ar trebui sa avem o sesiune pozitiva, maine o incercare de crestere (o depasire a maximului de azi), practic o testare a rezistentei si inchidere negativa sau flat, apoi de luni sa continue scaderea cu un nou minim pe parcursul saptamanii. Aceasta este evolutia specifica unei miscari descendente, dar daca ziua de azi va fi tot negativa cel mai probabil va atinge suportul fara un counter-trend de 2-3 zile, specific trendurilor secundare. Pe suport se poate extinde de la 2-3 zile, la o consodilare de 7-12 zile, pana la 6 iulie. Ramane de vazut daca este de distributie sau acumulare.

[Moderator]

Scenariul ideal prefigurat ieri s-a adeverit, am avut o zi pozitiva peste maximul zilei din urma, iar azi este o tentativa de crestere peste maximul de ieri, o posibila testare a fostului suport strapuns. Este o evolutie tipica unei miscari descendente, iar ziua de azi trebuie sa se inchida cu maxim o crestere mai mica decat cea de ieri, de preferat flat (stea sau doji). Daca va fi tot o zi pozitiva, important este sa fie mai mica in puncte decat cea de ieri si sa nu inchida pe maxime. De cele mai multe ori inchiderea pe maxime este continuata cu crestere ziua urmatoare. Astfel, saptamana viitoarea s-ar relua scaderea.
Un trend minor contrar dureaza in general maxim 4 zile, de cele mai multe ori 2 sau 3. Apare intrebarea: este acesta un trend minor contrar pentru miscarea descendenta sau miscarea descendenta ce a durat 4 zile este de fapt un trend minor contrar celei ascendente? In acest caz cresterea s-ar relua, dar probabilitatea este mai mica pentru astfel de evolutie. Sesiunea de azi ne va da indicii mai clare, sau maxim luni -a 4 zi, despre evolutia viitoare.

[Moderator]

Ziua de vineri a avut o evolutie asteptata: tentativa de crestere, nou maxim, testare a rezistentei si inchidere flat. Astazi ar trebui sa avem o zi negativa, altfel strapungerea rezistentei arata ca am avut doar o corectie minora pe crestere. Sunt semnale ce indica faptul ca nu vom avea o corectie severa, o cadere brusca. A fost un counter-trens slab, dupa o scadere nu foarte puternica, iar urmatorul ar fi dupa ce atinge urmatorul suport, 877 in cazul S&P500, sau 8200 pentru DJI30. Acolo se poate forma si o consolidare, care poate fi de distributie (de continuare) sau de acumulare (de inversare), mai probabil de distributie la acest nivel si de acumulare la 38.2 Fibbo. Urmatoarea perioada importanta este 6 iulie, sfarsitul saptamanii viitoare, la 120 de zile de la minim, si ar trebui sa reprezinte un high low. Deocamdata trebuie sa urmarim evolutia descendenta, caracteristicile, amplitudinea si modul in care va reactiona la suport.

[Moderator]

Banca Mondiala a anuntat ieri ca prima recesiune globala dupa cel de al doilea Razboi Mondial va fi mai puternica decat au prezis in Martie, revizuind asteptarile la -2,9%, fata de -1,7% prevazut anterior. Pietele financiare au resimitit imediat anuntul, actiunile, indicii, marfurile inregistrand scaderi semnificative.

S&P500: Dupa corectia minora de 2 zile, indicele a facut un nou minim si ar trebui sa atinga prima tinta: suportul de la 875. Un rebound de la acest suport este probabil, dar vom vedea daca va fi tot un trend minor contrar de maxim 4 zile, sau va fi o consolidare, intre suport si ultimul minim, cel mai probabil o noua perioada de distributie, deoarece corectia ar trebui sa fie macar la 38.2 Fibbo din rally. Astazi ar trebui sa avem o zi cu volatilitate scazuta, cu maximul la 902.

[Moderator]

Existing Home Sales a iesit ieri sub asteptari, 4.77M fata de 4.82M, adica 2.4% fata de 3% crestere asteptata fata de luna trecuta.
Astazi la 21.15 va fi decizia de politica monetara, care nu poate oferi surprize, dar statementul va fi atent urmarit de investitori. Statementul va face referire la programul de relaxare a creditarii -QE-, o eventuala suplimentare a fondurilor fiind negativa pentru piata, dar si la inflatie si cresterea economica. Un discurs pozitiv, cu referire la eficienta programului QE, la imbunatatirea employment-ului si a situatiei economice poate aduce din nou optimismul in piata.

Asa cum era de aspteptat ziua de ieri a fost una cu volatilitate scazuta, o consolidare dupa caderea de luni. Tinand cont de ultimul trend minor contrar slab probabil vom avea noi minime, dupa ce astazi vor fi testate minimele precedente. Suportul este aproape si daca nu vom avea surprize din partea lui Bernanke&compania, atunci astazi sau maine ar trebui sa fie atins. Daca trendurile minore contrare vor fi din ce in ce mai slabe, atunci caderea va continua, daca se vor transforma in consolidari pe suport puternic atunci vom cauta semnale ca este acumulare si nu distributie.

[Moderator]

Bunurile de durata (Durable Goodgs) au inregistrat o crestere peste asteptari 1.8% respectiv 1.1% Core, iar vanzarile de case noi (New Home Sales) sub asteptari 342K, sau -0.6% fata de luna trecuta, desi asteptarile erau de 2.3%.

FED-ul a mentinut dobanda la acelasi nivel, cum era de asteptat, iar statementul a fost putin mai optimist decat asteptarile pietei. FOMC a evidentiat incetinirea contractarii economiei, ameliorarea sectorului financiar, stabilizarea sectorului imobiliar. Comitetul anticipeaza ca masurile adoptate pentru stabilizarea pietelor financiare si institutiileor, stimulentele fiscale si monetare, vor contribui la reluarea cresterii sustenabile a economiei in contextul stabilizarii preturilor. Inflatia va ramane la nivel scazut, iar dobanda intre 0 si 0.25% pentru o perioada indelungata. De asemenea, FED-ul va mentine fondurile programului de Quatitative Easing la nivelul actual.
Toate stirile pozitive sunt incluse in pret si indicii americani DJI si S&P500 au pierdut castigurile initiale, spre deosebire de Nasdaq, ce contine in componenta corporatii internationale si de cei europeni stimulati de decizia ECB de a acorda imprumuturi bancilor.

S&P 500 Evolutia din ultimele zile este asemanatoare celei din perioada 17,18,19 -o zi de consolidare dupa o scadere semnificativa, apoi una pozitiva urmata de o tentativa de crestere esuata, cu noi maxime dar cu inchidere negativa sau flat. Este un counter-trend minor frecvent intalnit, clasic, lipsit de forta, ce indica o continuarea a miscarii descendente. Singurul aspect pozitiv este testarea minimului anterior, lipsa spatiului ce indica panica la vanzare. Media Mobila pe 50 zile actioneaza ca un nivel, iar astazi ar trebui sa avem o zi negativa si cel tarziu maine sa atinga suportul. Counter-trendurile minore se pot extinde pana la 4 zile, iar testarea liniei de rezistenta a impulsului descendent sugereaza ca miscarea descendenta incetineste si este probabil un bounce de la suport.

[Moderator]

Ziua de ieri a fost una puternic ascendenta, cea de a 2-a consecutiva si daca acesta este un counter-trend minor atunci astazi ar trebui sa vedem maximul, la 926-927, rezistenta bine definita, inchidere flat sau negativa si reluarea scaderii de luni, pana vineri cand se incheie ciclul de 120 de zile, respectiv 60 de zile de care am tot discutat in trecut. Strapungerea acestei rezistente, ce coincide cu strapungerea celei de a doua rezistente a trendului descendent, ar reprezenta un puternic semnal de reluare a trendului ascendent, mai ales ca 38.2 Fibbo din rally nu a fost atins, nici macar primul nivel de suport. Daca sesiunea de azi va fi asa cum spuneam mai sus, maxim o testare la 926-927 si inchidere negativa, atunci miscarea descendenta ce ar trebui sa continue are 2 scenarii: fie va fi pana la suport (875 si acolo asteptam semnale sa vedem daca va continua la 38.2 Fibbo -847 sau va strapunge rezistenta pentru ca se formeaza un fel de triunghi), fie scaderea nu va mai jos de 900 si va reveni la rezistenta, cea ce inseamna o consolidare de tip Head&Shoulders (vizibila pe 4H), ce va duce la reluarea trendului ascendent.
Sa urmarim acum graficul saptamanal. Linia de rezistenta este strapunsa si pare ca este doar o testare si trendul va continua. Nu inseamna ca pretul nu poate sa coboare pe linia devenita de suport pana va intalni un nivel important de suport (punct optim de cumparare).

Concluzii: Asa cum am spus pana acum, trendul ascendent este pe pozitii puternice si vom cauta un bounce de la suport, cat mai jos (ieftin) si cat mai sigur, pe termen lung. Pe termen mediu vom cauta impulsurile de 7-12 zile, ce formeaza trendul principal, iar pentru intraday se pot tranzactiona si trendurile minore de 2-4 zile, contrare impulsurilor.

[Moderator]

Ziua de vineri a fost una negativa pentru indicii europeni si flat pentru cei americani, normala dupa cresterea puternica de joi. Se observa incertitudinea in piete, investitorii inca asteapta semnale din economie, de revenire, pentru a intra la cumparare. Avem o evolutie laterala, sideways, indicii americani aratand mai bine decat cei europeni, care au testat minimele din mai (CAC, DAX) sau le-au strapuns (FTSE).

S&P500 Astazi ar trebui sa avem o zi negativa, o continuare fireasca a zilei de vineri, daca acesta este un counter-trend minor de gradul 1.Daca miscarea descendenta va continua, va incepe de astazi. Scenariul prezentat vineri ramane valabil, cu specificatia ca o eventuala strapungere a rezistentei la 926-927 va transforma impulsul descendent de 8 zile intr-un contra-trend de gradul 2, ce va fi urmat de o crestere la maximul de la inceputul lunii. Cel mai probabil in cateva zile indicele va fi fie la acest maxim, fie la minimul din mai.

[Moderator]

Indicii au avut inca o zi pozitiva, a 4, cu inchidere pe rezistenta pentru S&P500. DJIA inca nu a testat rezistenta. Deocamdata nu putem sti daca este un contra trend minor de gradul 1 pentru scadere, sau devine unul de gradul 2 pentru rally. Inchiderea la nivelul de rezistenta nu e favorabila, de obicei e urmata de un high ziua urmatoare. Deocamdata exista divergente intre cei 2 indici principali, un semnal mai clar ar fi daca ambii ar strapunge rezistenta. In acest caz va urma o crestere cel putin la maximul de la inceputul lunii, sau va fi o perioada sideways, consolidare, ce ar trebui sa reprezinte acumulare. Mai probabil maximul va fi atins, dar daca scaderea va continua ar trebui sa avem un reversal day (bearish engulfing) urmat de o zi negativa maine. Evolutia este frustranta pentru traderi, mai ales pentru cei pe termen scurt, arata indecizia investitorilor, situatie observabila pe toate pietele.

[Moderator]

Consumer Confidence a iesit mult sub asteptari, chiar sub pragul psihologic 50. A fost o lovitura pentru investitori, pretul actual incluzand deja o revenire a economiei, iar datele slabe pun in dubiu optimismul pietei.

S&P500 Am avut un outside day, un bearish engulfing ce pastreaza sansele ca acesta sa fie un counter trend minor, dar e nevoie de continuare cel putin sub minimele ultimelor zile -910. Poate fi anulat cu o zi peste cea de ieri, iar daca rezistenta va fi strapunsa va fi o corectie la crestere si va urma un impuls ascendent sau o consolidare de durata, lunile iulie si august fiind de concediu pentru marii investitori, volumul fiind la cote minime. Datele de astazi pot influenta sesiunea americana, ADP-ul fiind un indicator ce anticipeaza NFP-ul.

[Moderator]

Employmentul de astazi este asteptat la -360.000 joburi, asemanator cu luna trecuta, iar piata asteapta o revenire treptata, de la luna la luna. Un numar mai negativ decat asteptarile poate provoca din nou panica printre investitori.

S&P500 Investitorii asteapta o corectie, dar intarzie sa apara. Ieri a fost tot o zi cu volatilitate scazuta, nu a fost o continuare a celei precedente, ceea ce era necesar pentru continuarea miscarii descendente, si un bun semnal pentru trading. Se pare ca aceasta evolutie devine o consolidare, un fel de Head-Shoulders, mai rar intalnit, nu foarte bine definit si dezvoltat pe orizontala. Volumul este corect pentru o astfel de figura de intoarcere, mare la umarul stang, in scadere la cap si apoi la umarul drept. Dupa un sell-off de 60 zile, un rally de 60 zile se pare ca avem o consolidare de 60 de zile, deci marti-miercuri ar trebui sa avem indicii mai clare, ori va fi pe suport si atunci arata mai probabil a distributie, ori pe maximul lunii trecute, ce poate reprezenta acumulare.

Maine este Ziua Independentei, piata americana va fi inchisa.

[Moderator]

Employmentul sub asteptari a adus din nou panica in randul investitorilor, asa cum anticipam. Daca acum cateva luni preturile includeau toate datele negative si piata intr-o anumita perioada reactiona pozitiv la orice stire, acum preturile includ date pozitive si piata reactioneaza negativ, mai ales daca nu sunt mult peste asteptari. Nivelul supra-apreciat al preturilor indicilor si actiunilor se observa din indicatorul PER (Price Earnings Ratio) sau raportul dintre pretul actual si profitul net. Acesta este la cel mai ridicat nivel intr-o piata bear, investitorii grabindu-se sa anticipeze cresterea profiturilor companiilor.

S&P500 Aceasta consolidare de 60 zile de tip Head&Shoulders ar trebui sa fie de distributie si o miscare descendenta sa inceapa acum, sau dupa o consolidare de 2-3 zile pe suport. Atunci cand strapungerea vine dupa un impuls descendent se recomanda asteptarea testarii (counter-trend minor de 2 pana la 4 zile), iar cand are loc o consolidare pe suport probabilitatea testarii este mai mica.
Prima corectie normala a unui trend ascendent sau descendent este 38.2%. Deocamdata nici corectia trendului descendent nici corectia trendului ascendent nu au atins aceasta valoare, iar H&S format poate duce pretul cel putin la 846. Urmatoarele perioade importante vor fi la 150 respectiv 180 zile de la minim, cand putem avea un high low.

[Moderator]

Indicii bursieri au strapuns usor minimele de luna trecuta, mai putin Nikkei, dar au inchis pozitiv ziua de ieri. Aceasta strapungere a minimelor dupa 2 zile indica o continuare a miscarii descendente, dupa 1 zi maxim 2 cu noi maxime.
Sa urmarim situatia pe mai multi indici.
Nikkei -JP225 a format un Double Top cu baza la 9500. Confirmarea acestui pattern ar duce pretul la 38.2 Fibbo.
CAC40 este intre 38.2 Fibbo si minimul anterior, iar urmatorul suport este la 61.8 Fibbo.
DAX30 este in aceeasi situatie cu indicele francez, doar ca aici se observa Head&Shoulders-ul, umarul drept fiind bine definit.
FTSE100 spre deosebire de ceilalti indici a strapuns deja suportul, dupa care l-a testat formand un range, 38.2 este aproape si in cazul unei corectii generale target-ul va fi 50 sau 61.8.
DJIA si S&P500 sunt pe neckline, iar prima lor tinta este 38.2.
Corectiile pot ajunge la maxim 61.8 fibbo, un high-low ce ar reprezenta al doilea punct de suport al trendului ascendent.

[Moderator]

Ziua de ieri a fost una negativa, ce a dus la noi minime si la strapungerea bazelor figurilor de intoarcere formate: Head&Shoulders pentru cei europeni si Double-Top pentru Nikkei. Suportul de 38.2 Fibbo este serios amenintat in cazul indicilor europeni, iar pentru cei americani si asiatici reprezinta primul suport. Se recomanda diversificarea in astfel de situatii si intrarea treptata pe masura ce indicii vor strapunge suportul, pentru ca timingul difera. Un moment oportun pentru o vanzare pe S&P500 se observa pe graficul de 5 min., strapungerea nivelului 886.5 si testarea lui de 3 ori.
Pozitiile short sunt o solutie pe termen scurt, pe termen lung vom cauta un bounce de la suport, pentru a anticipa probabile figuri de intoarcere cu potential mare de profit, sau se asteapta definirea lor daca evolutia acestei corectii nu va fi clara.(Head&Shoulders -weekly)

[Moderator]

S&P500 Dupa un sell-off si un rally de 60 de zile a urmat o consolidare de 60 de zile, de tip Head&Shoulders - distributie, ce ar trebui sa reprezinte o corectie a acestui rally. Tinta lui este sub 38.2, dar daca acest suport rezista este un semnal important si vom avea un rebound la maximele anului in urmatoarea perioda de timp importanta -6,7 septembrie la 180 de zile fata de bottom sau 1/2 ani. Daca 38.2 va fi strapuns trendul ascendent este in pericol si acea data va reprezinta un minim -50 sau 61.8.

Sa umarim graficul lunar
A doua rezistenta a trendului ascendent este foarte puternica si a impiedicat pretul sa corecteze 38.2%, ceea ce de-a lungul istoriei a reprezentat capitularea trendului descendent. Pare ca se formeaza umarul drept al unui Head&Shoulders reversal, chiar daca va fi o corectie severa pana la 61.8.

Confirmarea acestui H&S va duce la formarea altuia, reversal, perioada de formarea a celui de-al doilea depinzand de minimul pe care o sa-l atinga primul.

[Moderator]

Indicii continua scaderea dupa figurile de distributie formate, indicele japonez ating deja target-ul 38.2 Fibbo dupa acel Double-Top format. Acest nivel de suport -38.2- este unul cheie, doar indicele francez CAC40 strapungandu-l, ceilalti au o consolidare pe suport, fiind posibila o retestare a nivelelor anterior strapunse, neckline in general. Punctul optim de vanzare in aceste situatii este intersectia dintre neckline si linia de rezistenta formata de cap si umarul drept.
Scenariul ramane acelasi, short pe termen scurt si identificarea nivelelor importante de suport de unde piata va incepe un nou val de crestere, pentru a prinde trendul ascendent de la nivel minim, pe punctul al doilea de suport. Punctul extrem este 61.8 Fibbo retragere maxim permisa.

Saptamana aceasta este plina de evenimente importante, atat la nivel macroeconomic, cat si micro, foarte multe companii mari americane raportand.

[Moderator]

Ziua de ieri a fost una puternic pozitiva, normala pentru indicii care au atins 38.2. Asa cum am mai spus, cautam un suport pentru rebound, iar pentru FTSE, DAX si NIKKEI acest nivel reprezenta un punct convenabil, ce oferea un avantaj pentru o eventuala pozitie de lunga durata.
Pe termen scurt, figurile de distributie formate inca nu sunt in pericol, de multe ori testarile ating rezistenta impulsului descendent.

S&P500 Pretul testeaza neckline-ul, aceasta crestere reprezentand 38.2 din impulsul descendent. Astazi ar trebui sa avem o zi cu volatilitate scazuta, ce se poate prelungi pana la intersectia cu linia de rezistenta a H&S -ului, formata de cap cu umarul drept.

Investitorii asteapta cu optimism raportarea profitului gigantului financiar Goldman Sachs, dar si vanzarile cu amanuntul. Ambele vor fi atent urmarite si pot produce volatilitate ridicata, in special daca datele dezamagesc.

[Moderator]

Retail Sales 0.6%, Core Reatail Sales 0.3%, PPI 1.8%. Goldman Sachs si Intel au raportat profituri peste asteptari.
Rezerva valutara a Chinei a depasit 2 trilioane USD pentru prima oara, revenirea economiei provocand investitii in actiuni si proprietati. FOMC Meeting Minutes de astazi poate evidentia ca cererea din China revitalizeaza economia americana. Acest eveniment va fi atent monitorizat de investitori si va fi justififaca decizia FED-ului de a nu suplimenta fondurile pentru achizionarea bonurilor de tezaur, Quantitative Easing, la ultima sedinta de politica monetara. Probabil FED-ul a procedat asa ca urmare a stabilizarii conditiilor economice, financiare si diminuarea riscului deflatiei. Un ton optimist poate creste apetitul pentru risc al investitorilor.

S&P500 Profiturile peste asteptari ale companiei INTEL Corp.(INTL) raportate dupa inchiderea sesiunii au provocat o crestere puternica a indicilor. Totusi, daca nu am privi graficul cu cotatie continua ar fi o crestere usoara si o deschidere cu gap astazi. Pentru ca miscarea descendenta si Head&Shoulders -ul sa nu fie in pericol e nevoie de o zi puternic negativa, care sa anuleze ziua de ieri, un reversal day - bearish engulfing. Astfel, putem considera strapungerea in sus a neckline-ului falsa, iar linia de rezisrtenta a impulsului descendent testata.
Strapungerea liniei de rezistenta ar duce la formarea unui range, un steag ce inseamna acumulare.

[Moderator]

FOMC Meeting Minutes pentru sedinta din Iunie arata ca oficialii sunt mai putin increzatori decat in Aprilie in privinta revenirii economiei din starea de recesiune. Totodata, membrii FED au pareri diferite despre perioada in care creditarea se va "vindeca" si ce efect vor avea masurile de relaxare a creditarii si a fiscalitatii. Previziuniile pentru rata somajului in 2010 sunt de 10.6%. Optimismul pietei este influentat de profiturile peste asteptari ale marilor companii si de datele pozitive din China, unde Produsul Intern Brut a crescut cu 7.9% in semestrul al doilea.

S&P500 Se pare ca ciclul de 120 de zile de la bottom a reprezentat un high-low, datorita acestui rally de 3 zile, desi initial corectia parea ca se-ndreapta cel putin catre 38.2 Fibbo. Avem o consolidare de lunga durata deja si vom urmari ce forma va lua, continuare sau intoarcere. Exista posibilitatea formarii unui Double-Top aici, dar cu cat consolidarea se prelungeste ca timp, cu atat sunt mai mari sansele ca trendul ascendent sa continue. Astazi ar trebui sa avem o zi cu volatilitate scazuta, fiind in zona unei rezistente importante si dupa o zi puternic ascendenta.

[Moderator]

Desi fluxurile de capital din SUA au surprins negativ, piata a fost sustinuta de alte rezultate pozitive inregistrate de cea mai stabila banca - JP Morgan (JPM -36.12$) si de Google si IBM, usor peste asteptari, desi vanzarile nu au impresionat. Parerea optimista a lui Nouriel Roubini, economistul cunoscut ca Doctor Doom dupa previziunile facute au alimentat optimismul investitorilor. Vor raporta si alte companii importante, cu puternica influenta asupra pietei: Citi Group (C -3$), Bank of America (BAC) si General Electric (GE -12.37$).

S&P500 Ziua pozitiva de ieri a dus pretul aproape de maximul anului, indicele Nasdaq deja atingandu-l. Vom astepta iesirea din acest range, trendul ascendent putand fi in pericol doar in cazul formarii unui double-top, practic o noua revenire pe suport ce ar indica o corectie mai severa, dar Head&Shoulders ul esuat indica o probabilitate mai mica pentru astfel de evolutie.

[Moderator]

Head&Shoulders-ul esuat pe rally reprezinta un semnal bullish pentru evolutia viitoare. A fost o capcana pentru vanzatori, formandu-se pe inceputul unui trend ascendent, unde de obicei consolidarile sunt figuri de continuare. Totodata, evolutia lui arata nerabdarea cumparatorilor, dorinta marilor investitori de a acumula, iar aceasta consolidare de tip bearish a fost un moment prielnic. Timingul a fost si el gresit, ciclul de 120 zile de la bottom reprezentand tot un minim, scaderea trebuia sa vina mai devreme. Asa cum am tot repetat, obiectivul era identificarea unui posibil rebound de la suport, de preferat 38.2 Fibbo, atins de o parte din indici, mai putin cei americani. Cresterea din ultimele zile a dus la formarea completa a unor Head&Shoulders -uri Reversal, in care umarul drept nu este prea bine definit pe indici americani, cumparatorii dorind mai mult sa prinda o pozitie favorabila long, decat sa profite de o cadere de moment, cu potential redus.

Pe indicii Europeni DAX, CAC, FTSE figurile sunt bine conturate, neckline-ul pe indicele britanic fiind inclinat. Indicele francez este singurul care a corectat mai mult de 38.2 Fibbo, strapungere ce s-a dovedit falsa.
Indicii americani au umarul drept mai putin definit, corectia a fost mai scurta, ceea ce indica faptul ca ei vor performa mai bine decat ceilalti indici pe trend ascendent.

Se recomanda diversificarea in astfel de situatii, pentru ca pot aparea strapungeri false, strapungeri cu sau fara testare, umbre mai in adancime, nu toti indicii vor evolua identic dupa cum s-a vazut in cazul precedent.

[Moderator]

Indicii au continuat si ieri evolutia pozitiva, situandu-se in zona neckline-ului.
Atunci cand tranzactionam actiuni/actiuni CFD, trebuie sa urmarim in paralel evolutia lor cu cea a indicelui din care fac parte si sa fim pregatiti sa cumparam sau sa vindem in functie de evolutia pietei. Mai exact, daca indicii cresc cautam acele CFD-uri cu pozitii favorabile pentru cumparare, eventul mai performante decat piata, iar daca indicii scad acele CFD-uri mai putin performante decat indicele, care prezinta o pozitie favorabila pentru vanzare.

Pfizer (PFE -15.24 $/share): Sector - Healthcare, Industry - Drug Manufacturers
Nu este cel mai bun exemplu pentru un stock mai performant decat piata (in ultima perioada cele mai performante au fost cele din sectorul Technology datorita raportarilor bune ale companiilor IBM si INTC -Intel), dar pozitia este una interesanta, fiind intr-un punct cheie: intersectia dintre linia de rezistenta a trendului descendent si rezistenta perioadei de consolidare, dupa ce a corectat 38.2. S-a format un canal ascendent, iar eventuala strapungere a neckline-ului pe indici va duce cotatia la rezistenta canalului, ca target al profitului.

Wal-Mart Stores (WMT -48.76): Sector - Services, Industry - Discount, Variety Stores
Cel mai mare retailer american a avut o evolutie buna in perioada crizei, consumatorii orientandu-se catre produsele ieftine mai mult ca niciodata, fiind mai putin performant decat piata in aceasta perioada de crestere. Prezinta o pozitie cu bun potential in cazul unei stagnari sau usoara corectie a pietei. Stop Loss trebuie plasat putin peste 50 $, nivel psihologic si intersectia dintre linia de rezistenta a trendului descendent si cea a acestei consolidari usor pozitive.

[Moderator]

Dupa un impuls ascendent de 8 zile (7-14 zile ca durata normala), indicii ar trebui sa aiba o corectie minora de gradul 1, de maxim 4 zile, fiind in zona neckline-ului si aratand divergente pe MACD in special pe 4H, 1H si supracumparare pe RSI. Indicatorii raman de obicei in aceste stari pana cand o rezistenta importnanta este intalnita. Ziua de ieri a fost a 135 zi de la minim, ciclu important si ar trebui sa reprezinte un maxim temporar, iar de astazi sa avem o consolidare/usoara corectie.

In discursul de ieri Bernanke a repetat ca nivelul dobanzii trebuie mentinut la nivel scazut pe o perioada lunga, iar in ceea ce priveste economia asteapta o revenire in 2010 si accelerare in 2011. Astazi presedintele FED se va adresa senatului.
Intr-un sondaj efectuat de Bloomberg in randul investitorilor, 61% cred ca economia globala s-a stabilizat, iar 75% l considera pe Bernanke omul potrivit in combaterea crizei financiare si chiar cel mai mare specialist din lume. Reprezinta un vot de incredere dupa criticile aduse de congresul american si foarte probabil Bernanke va obtine un nou mandat. Presedintele Obama a laudat metodele lui Bernanke, inlocuirea lui putand duce la urmari negative in pietele financiare

[Moderator]

Pe langa elementele tehnice ( rezistenta -neckline, supracumparare) sunt cateva aspecte fundamentale ce indica o corectie minora a acestui impuls ascendent, de cateva zile.
Bernanke a declarat ieri in fata congresului ca piata imobiliara a activitatilor comerciale (commercial real-estate) are serioase probleme si poate afecta economia, iar o mare problema o reprezinta piata secundara a acestor instrumente financiare garantate de ipoteci (Commercial Mortgage Backed Securities) care este practic blocata.
Cele mai mari companii americane ce gestioneaza aceasta piata, Morgan Stanley si Wells Fargo au raportat sub asteptari.
Astazi vor raporta McDonalds (MCD) si American Express (AXP), cel din urma atent monitorizat de investitori, datele pozitive aratand ca americanii "golesc" cardurile de credit, consumul creste si cum acesta reprezinta 2/3 din GDP sunt semnale de revenire a economiei.
La ora 17.00 va fi publicat Existing Home Sales, asteptat in crestere.

[Moderator]

Dupa o zi ce a insemnat consolidare pe/sub neckline, indicii au avut ieri o zi pozitiva ce a inlaturat orice dubiu privind valabilitatea acestor figuri de inversare prezente.
Ziua de astazi a inceput bine, fiind nevoie de o continuare in cazul unui trend bullish. Indicele francez Cac40 este singurul care nu a strapuns neckline-ul. Probabil destul de curand vom avea un counter-trend minor cel putin de gradul 1, o posibila testare a rezistentei strapunse, sugerata de divergenta si starea de supra-cumparare, dar aceasta crestere poate continua fara intreruperi pana la 38.2 Fibbo din trendul descendent, nivel aflat nu foarte departe si primul target pentru H&S.

[Moderator]

Presedintele FED Ben Bernanke a luat apararea bail-outurilor si masurilor neconventionale, crezand ca a evitat a doua mare Depresiune. In perioade de criza financiara daca lasi marile comapnii sa se prabusesca tot sistemul se va prabusi, crede Bernanke, mentionand ca nu a dorit sa fie cel care a prezidat o noua mare Depresiune.
Saptamana aceasta vor fi vandute bonuri de tezaur in valoare de 115 miliarde USD, a caror dobanda a fost in crestere in ultima perioada.
Astazi sunt publicate vanzarile de case noi din state, asteptate in crestere.

Avem un impuls ascendent ce dureaza intre 7 si 14 zile de obicei si este in directia trendului. Atunci cand este impotriva trendului reprezinta o corectie de gradul 2. Momentul este unul favorabil si putem avea maxim un counter-trend minor de gradul 1, de cateva zile, poate o testare a neckline-ului inainte ca target-ul de 38.2 Fibbo sa fie atins. Indicele francez Cac40 inca nu a strapuns neckline-ul, la fel ca indicele japonez care este la maximul anului.

O pozitie interesanta apare pe Verizon Communications.
VZ: Sector - Technology / Industry - Telecom Services

Evolutia din septembrie 2008 pana astazi a dus la formarea unui triunghi simetric ce pare ca este strapuns chiar acum. 38.2 Fibbo din trendul descendent este foarte aproape si reprezinta o rezistenta importanta. Probabil intre triunghi si acest nivel va fi o consolidare, care oricum trebuie asteptata dupa acest impuls ascendent inainte de cumparare. Strapungerea este aproape de varf si stop-loss ar trebui plasat sub triunghi pentru siguranta, dar daca 38.2 va fi strapuns se plaseaza putin in interiorul triunghiului.

[Moderator]

New Home Sales a iesit peste asteptari, confirmand increderea investitorilor referitor la stabilizarea economiei. Astazi va fi publicat indicatorul Consumer Confidence, increderea consumatorilor fiind elementul cheie in relansarea economiei americane bazata pe consum. Poate avea mare influenta, daca este peste 50, sau influenta negativa daca este in scadere.

Impulsul ascendent pare sa piarda din forta, simtindu-se nevoia unei corectii minore de gradul 1. Chiar daca rezultatele companiilor vor fi peste asteptari, poate chiar mai bune decat saptamana trecuta, piata nu va reactiona la fel. Cresterea puternica nu poate fi copiata, reactia pietei fiind intotdeauna diferita la evenimente similare, in functie de cum percep participantii datele. Reactia precedenta a fost atat de puternica pentru ca a fost putin surprinzatoare si pretul include acum si alte raportari pozitive.
In concluzie, datele pozitive nu vor produce o reactie pozitiva, iar datele in linii cu asteptarile sau putin sub pot provoca o usoara corectie, o testare a neckline-ului. Astfel, poate constitui o noua oportunitate de cumparare, daca s-a ratat intrarea, sau acumulare pentru cei care sunt deja long.

[Moderator]

Consumer Confidence 46.6 fata de 49.1 cat era asteptat. Piata a reactionat negativ, cum era de asteptat, impulsul ascendent pierzand momentum. Pentru FTSE si DAX a reprezentat o testare a neckline-ului, iar pentru CAC si NIKKEI o consolidare sub rezistenta.

S&P500 Ziua de azi a insemnat noi minime fata de ieri si putem vorbi de un counte-trend minor ce dureaza maxim 4 zile, cel mai frecvent 2 sau 3. Cum se formeaza aceasta corectie? De obicei apare a treia/patra zi dupa una puternic pozitiva, asa cum a fost ziua de 23. Dupa ziua de 23, puternic ascendenta a urmat un inside day, apoi o tentativa de noi maxime inchisa flat sau usor negativa (doji), urmata de o zi negativa ce reprezinta prima zi din trendul minor contrar de grad 1. Ziua urmatoare va fi o tentativa de noi minime (astazi), iar daca esueaza (doji, hammer) atunci corectia are 2 zile si trendul se reia. Daca ziua a doua se inchide pe minim, apoi ziua urmatoare va reprezenta o tentativa de noi minime, etc...
Pe graficul de 1 ora apare sub forma unei consolidari de acumulare, o figura de continuare, un steag in cazul actual dupa cum se observa pe grafic, zilele fiind separate.

[Moderator]

Vanzarile bunurilor de durata au scazut cu 2.5%, dar excluzand sectorul auto au inregistrat o crestere cu 1.1% fata de luna trecuta. Sectorul auto continua sa fie o problema pentru economia americana. Beige Book a aratat ca declinul economiei s-a moderat, dar continua sa fie fragila.

Indicele japonez Nikkei a strapuns rezistenta, iar CAC40 este chiar pe neckline, foarte aproape de strapungere. FTSE si DAX au testat neckline-ul si au reluat cresterea. Indicii americani au strapuns figurile de continuare (1H) si probabil consolidarea va fi continuata cu o noua crestere, poate pana la 38.2.
Astfel de consolidari sunt vizibile pe mai multe CFD-uri si reprezinta oportunitati pentru acumulare sau cumparare daca s-a ratat intrarea. Verizon (VZ) a strapuns triunghiul simetric prezentat acum cateva zile. Un alt grafic interesant este pe Boeing.

Boeing Co. - BA: Sector - Industrial Goods; Industry - Aerospace/Defence
S-a format un Head&Shoulders Reversal intre 38.2 - neckline si 61.8 Fibbo din rally. Chiar daca inaltimea figurii este de 5$, tinta poate fi mult mai sus, undeva in jurul intersectiei dintre rezistenta trendului descendent si nivelul de la 53.00. Figura este foarte bine definita si pe graficul de 1H, unde se identifica momentul optim de intrare in tranzactie, fie direct dupa o consolidare, fie cu buy limit, daca strapungerea vine dupa un impuls ascendent si indicatorii arata divergenta

[Moderator]

Ziua de ieri a insemnat noi maxime pentru indici, cu scaderi in ultima parte a sesiunii. Astazi va fi publicat Produsul Intern Brut in state, GDP pe al doilea trimestru, indicator deosebit de important cu influenta asupra sentimentului fata de risc la nivel global. Declinul economiei americane a incetinit in al doilea trimestru, fapt vizibil in majoritatea sectoarelor, dar ramane tot in zona negativa deocamdata. Cel mai probabil o cifra peste asteptari va duce la aprecierea indicilor si actiunilor si la deprecierea dolarului, situatie inversa in cazul unui numar sub asteptari. Forte mult va conta cat va fi diferenta intre asteptari si valoare precedenta, in cazul in care va fi doar putin peste asteptari si automat mult sub valoarea precedenta, atunci ne putem astepta la cresteri de moment urmate de scaderi rapide, acele spike-uri ce arata incertitudine in piata, datorita perceptiei diferite in randul investitorilor.

Pe mai multe CFD-uri se observa cum zona de consolidare a fost strapunsa, dupa care a fost testata la inchidere. Deschiderea sesiunii poate fi cu gap, datorita GDP-ului, se recomanda asteptarea a cel putin 15 minute dupa deschidere, apoi initierea tranzactiilor, primele minute fiind o reactie emotionala a participantilor, adesea cu volatilitate mare, in special dupa un anunt important. Pentru vanzare se urmaresc acele CFD-uri care au inchis ieri sub rezistenta, dupa un puternic impuls ascendent, iar pentru cumparare cele care au testat doar nivelul strapuns, inchizand pe suport, strapungere venita dupa o consolidare de durata.

[Moderator]

GDP-ul de vineri a iesit mai bine decat asteptarile, aratand o contractie de 1% pe trimestrul 2. Aspectul negativ a fost revizuirea celui din primul trimestru la -6.4%, ceea ce arata ca recesiunea a fost mai severa. Totusi, indicii nu au reactionat pozitiv, posibil piata astepta aceste date, dar mai este un aspect important aici. Produsul intern brut este alcatuit din GDP= consum intern+investitii+cheltuieli guvernamentale+balanta comerciala. Consumul intern este cel mai important, cu pondere de 70% din Gdp, economia americana fiind bazata pe consum. Consumul intern s-a imbunatatit cu doar 0.2%, ceea ce nu este bine, surplusul venind din programul de achizitii al FED-ului, pachetul stimulativ ce a dus la cresterea Balantei Comerciale. Un alt bubble?

S&P500 Dupa consolidarea usor pozitiva pe linia intermediara a canalului ascendent, se pare ca vom avea un nou impuls ascendent. Pretul este in stare de supra-cumparare, dar poate ramane asa o perioada mai lunga, sau se poate remedia la o corectie usoara, de gradul 1. Nivelul 38.2 este o rezistenta importanta, probabil va fi depasita (istoric depasirea acestui prag a reprezentat iesirea definitiva din trendul bearish), iar target-ul va fi spre 50%, undeva in zona intersectiei rezistentei canalului cu ultima linie de rezistenta a trendului descendent. S-ar putea intampla la inceputul lui septembrie, cand finalizam ciclul de 180 zile sau 1/2 ani. Acest punct ar fi 261.8 proiectie Fibbo a ultimei corectii, umarul drept, iar o intoarcere in zona neckline-ului ar fi o corectie de 38.2 Fibbo din trendul ascendent, daca atinge acel target.

[Moderator]

Sa urmarim campania de la mijlocul anilor 70, graficul saptamanal, in care indicele DJIA s-a depreciat 50%. Evolutia este asemanatoare cu cea de astazi. A fost un trend descendent cu 3 pante, rezistente, de aproximativ 1.5 ani. A fost apoi un rally de aproape 30%, urmat de o corectie, mai severa in anii 70. Impulsul ascendent a corectat aproximativ 50% si a intalnit ultima rezistenta a trendului descendent. Am avut un maxim intermediar la exact 26 saptamani, sau 1/2 ani, asemanator cu ceea ce se intampla acum, unde ne apropiem de incheierea acestui ciclu la inceputul lunii septembrie. Situatia ar putea fi urmatoarea: ori impulsul ascendent va ajunge in zona intersectiei dintre 50 Fibbo si rezistenta in acest ciclu, ori 38.2 va rezista si vom avea inca o corectie ( la fel cum pentru un grafic daily corectia de 3-4 zile este una minora, de gradul 1 si pentru graficul saptamanal 3-4 saptamani reprezinta o corectie minora), apoi un nou val ascendent. Se observa cum in anii 70 trendul ascendent reprezinta o structura de 5 valuri, valul 3 fiind cel mai mare, iar valul 2 o corectie de 61.8 Fibbo din 1. a urmat o corectie de aprox. 38.2 din trendul ascendent, sau 61.8 din 5.
Va fi important de vazut unde ne vom situa la inceputul lui septembrie.

[Moderator]

Astazi vor fi publicati 2 indicatori importanti. ADP Employment Change va anticipa Nonfarm-ul de vineri, iar asteptarile sunt pentru o contractie a disponibilizarilor, ce ar trebui sa confirme datele pozitive din ultima perioada si faptul ca economia da semne de revenire. Mai multe informatii despre acest subiect in art. de vineri.
Indicele manufacturier, ISM, este asteptat in crestere fata de luna trecuta, 48.1, cel mai ridicat nivel din ultimele 12 luni. Sub valoarea 50 arata contractie.

Indicii bursieri (S&P50 si europeni) au atins nivelul 38.2 Fibbo, nivel care odata atins in trecut a reprezentat intrarea intr-o piata bull. Probabil o parte din investitori vor marca profituri aici, se recomanda iesirea cu doar o parte din volum la acest prag. Este necesara o corectie, fie si de gradul 1, acum sau pe 38.2 daca va fi strapuns, o testare. Evolutia indicilor la acest nivel va diferi, unii vor depasi acest prag, unii doar l vor atinge, altii nu. Sa urmarim cateva grafice:

S&P500 a atins 38.2, dar Head&Shoulders -ul reversal are target-ul mai sus. 50 poate constitui o tinta, la fel ca rezistenta trendului descendent.

FTSE100 a avut o evolutie perfecta: corectie 38.2 din rally, umarul drept, apoi 38.2 din trendul descendent. Ne putem astepta la o consolidare acum, sau o corectie minora.

Indicel german DAX30 a strapuns acest prag, probabila testare reprezentant o posibilitate de cumparare sau adaugare la pozitie pentru cei mai agresivi. Stop-loss se poate deplasa sub 38.2.

Indicele francez CAC40 este mai putin performant, dar a reprezentat o oportunitate de cumparare pe neckline, vazand evolutia celorlalti indici.

[Moderator]

NFP


Indicii sunt in consolidare in asteptarea evenimentelor de astazi si maine. Pentru sentimentul investitorilor Nonfarm Payrolls de maine are cea mai mare influenta. Datele pe luna iulie ar trebui sa arate o imbunatatire a situatiei economice si depasirea momentului critic al recesiunii. Economia americana a pierdut deja 6,5 milioane joburi (cel mai mult dupa cel de al ll-lea razboi mondial), iar numarul negativ va creste, dar cu o rata mai mica, iar luna aceasta e asteptata ca cea mai pozitiva din ultimele 12. Rata somajului e asteptata in crestere, la 9.7%, cel mai mare procent din ultimii 26 de ani. Date negative sunt asteptate pana la inceputul lui 2010 cand efectele crizei vor fi depasite. Luna trecuta datele sub asteptari au provocat panica in piata, ceea ce s-ar putea repeta si vineri daca datele dezamagesc.

Din punct de vedere tehnic S&P500 se afla la un prag critic -38.2 Fibbo, unde investitorii asteapta un semnal din economie. Daca vor realiza ca pretul este mult in fata realitatii economice vom avea o corectie, cel putin de grad 1. Strapungerea acestui prag poate aduce la cumparare si pe cei mai pesimisti sau fricosi, acei investiItori caare au asteptat semnale clare de revenire, tehnice si fundamentale. Poate fi prea tarziu (altfel ar fi mult prea simplu) si dupa un impuls ascendent (de tip exhaustion) peste 38.2 sa urmeze o corectie mai severa.

[Moderator]

De vineri, 7 august voi intra in concediu si nu voi mai posta analize pentru 1 saptamana, voi reveni pe 17 august cu mai multa inspiratie, sper.

[Moderator]

Dupa o consolidare sub pragul de rezistenta de la 38.2 indicii au avut un puternic impuls ascendent finalizat cu depasirea acestui nivel strategic. Initial parea ca va urma un counter-trend minor, o testare a neckline-ului. Spatiul dintre ultimul minim si maximul strapuns (neckline) indica forta trendului ascendent, presiune la cumparare si probabil va fi un impuls ascendent, ce dureaza intre 7 si 14 zile. Piata este in stare de supra-cumparare, iar divergentele sunt evidente pe toti indicii, dar poate continua pana la o epuizare ce ar trebui sa fie la inceputul lunii septembrie cand se incheie ciclul de 180 zile. Inceputul celei de a doua saptamani din august ar trebui sa reprezinte un maxim. Volumul va creste si putem avea o descarcare, o parte din cumparatori sa-si marcheze profiturile.
Ziua de azi poate fi o testare a nivelului 38.2, S&P500 formand o pana, o figura mai rar intalnita, cu caracteristici asemanatoare triunghiului. De multe ori strapungerea unei din laturi duce la formarea unui canal ascendent, in cazul actual. Foarte probabil cel putin suportul trendului ascendent va fi retestat, ramane de vazut daca dupa acest impuls ascendent va urma o corectie sau o consolidare prelungita.

[Moderator]

Consumer Confidence a iesit mult peste asteptari, dar piata incepe sa piarda energie, investitorii temandu-se ca preturile au depasit situatia economica si astfel exista riscul unui alt val de scaderi. Bernanke a primit un nou mandat in fruntea FED-ului, fiind considerat specialistul nr.1 al situatiilor de criza financiara si cel care a avut cea mai mare contributie in depasirea celei mai mari recesiuni dupa ultimul razboi mondial. Efectul masurilor adoptate de Bernanke se vor vedea in timp, daca banii creati si infuziile mari de capital vor stimula cresterea economica sau va fi tot un bubble ce va duce la reluarea crizei.
Miscarea ascendenta a incetinit si putem avem o corectie minora de grad 1, ziua de azi depinzand de datele din sectorul manufacturier si imobiliar. Evolutia dupa Head&Shoulders ar trebui sa continue cu inca un impuls ascendent pana in prima saptamana din septembrie cand vom incheia ciclul de 6 luni de la bottom. Se recomanda plasarea take-profitului acum (o tinta dinamica este linia de rezistenta a trendului descendent ce scade cu cat evolutia incetineste) si urcarea stop-loss sub 38.2 din trendul descendent. Piata are nevoie de o corectie ce va veni, doar timingul pare necunoscut.

Pentru indicele francez CAC40 ce a avut o evolutie mai lenta, dar mai corecta dupa H&S tinta este 38.2, nivel atins de ceilalti indici.

[Moderator]

Aparent datele de ieri din SUA par bune, dar piata nu a reactionat pozitiv. In realitatate cifrele peste asteptari se datoreaza anumitor motive: vanzarile de case noi "New Home Sales" sunt influentate de programele guvernamentale stimulative ce expira in aceasta toamna; ordinele pentru bunurile de durata au fost influentate de autovehicole pentru care exista programe stimulative ce s-au incheiat in aceasta saptamana, Core Durable Goods, ce exclude componentele volatile fiind sub asteptari. Piata includea deja aceste aspecte si probabil anticipeaza date in scadere pentru luna viitoare.

Din punct de vedere tehnic nimic nou fata de ieri: consolidare sau counter-trend minor dupa acel impuls ascendent. Volumul este in continuare scazut, anormal dupa o strapungere importanta cum a fost neckline-ul si pentru un trend ascendent. Divergentele si starea de supra-cumparare se mentin, probabil pana cand volumul va creste. Tinta ramane in continuare linia de rezistenta a trendului descendent, iar ca perioada 4-7 septembrie.

Pietele financiare (actiuni, marfuri, etc.) beneficiaza in continuare de masurile bancilor centrale si vor creste pana cand lichiditatea creata nu va mai influenta economia. Banii creati duc la cresterea activelor si la deprecierea monedelor. Probabil preturile cresc pentru ca banii se devalorizeaza si nu datorita cresterii cererii, iar inflatia se va face simtita.

[Moderator]

Analiză S&P500

In ultima perioada majoritatea participantilor directi sau indirecti in piata asteapta cu disperare o corectie, care intarzie sa apara fara sa tina cont de cateva aspecte.
In primul rand factorul timp, ciclurile de piata, care ne spun ca daca va fi o corectie (foarte probabil) va fi la inceputul lui septembrie, mai exact la sfarsitul primei saptamani - inceputul celei de a doua, dar fiind inceput de sezon ce coincide cu reluarea activitatii in forta pentru banci si fonduri de investitii putem avea o abatere de cateva zile si inceputul corectiei sa fie de astazi. Istoric, luna septembrie este cea mai proasta din an pentru S&P500, cu 30 pips pierdere in medie.
In al doilea rand din punct de vedere tehnic trendul ascendent este pe pozitii puternice. A depasit 38.2%, prag critic ce istoric a reprezentat capitularea trendului descendent si evolueaza dupa un Head&Shoulders Reversal, cu potential de crestere peste nivelul actual. Ca aspecte negative sunt cele fundamentale, piata depasind previziunile optimiste asupra economiei, dar intotdeauna va fi asa ( supravanduta -inceputul anului sau supracumparata - 2007/2008 sau acum poate, pentru ca orice investitor doreste sa cumpere un activ sub-evaluat si sa vanda unul supra-evaluat). Apoi formarea unei pene (wedge), ce a atins limita superioara. Aceasta figura este in general una de continuare, ce indica o corectie de grad 2, un impuls descendent de 7-12 zile pana in jurul intersectiei dintre limita inferioara a figurii si neckline.

Astazi ar trebui sa avem o zi in scadere, bursele asiatice fiind in scadere, dar si pentru ca vineri am avut un reversal day cu testarea maximului dupa 4 zile de consolidare. Vom vedea daca aceasta consolidare pe suport este de acumulare sau distributie.

[Moderator]

Iata cateva motive pentru care analistii americani considera ca acest rally este epuizat:

- Reducerea costurilor si stimulii fiscali sunt benefice pentru o companie, dar ambele au o durata de timp limitata.
- Reducerea costurilor provocata de riscul deflatiei este o amenintarea pentru consumatori, ce reprezinta cea mai mare parte din contributia la PIB.
- Consumatorii au fost extrem de expusi in perioada de recesiune, veniturile nete s-au redus semnificativ si vor trebui reparate prin economii si reducerea consumului;
- Creditarea va continua sa bantuie economia;
- Efectele experimentelor monetare ale FED-ului si impactul asupra investitiilor si cheltuielilor raman incerte.
- In timp ce piata imobiliara s-a stabilizat, revenirea va fi lenta si sunt putine sectoare de crestere economica ce pot inlocui rolul pietei imobiliare in precedentul boom economic.
- Piata imobiliara comerciala a intrat pe un trend descendent.
- Municipalitatile au asigurat de-a lungul timpului stabilitatea economiei, dar nu o mai pot face acum.
- Taxele federale, de stat si locale, la fel facturile la utilitati vor creste pana cand deficitul va fi pana la urma acoperit.

[Moderator]

Buy the rumor, Sell the news!!!


Ieri am asistat la un episod din cunoscutul proverb Cumpara zvonuri - Vinde fapte. Desi stirile continua sa fie favorabile, pietele incep sa scada mai puternic pe volume in crestere. Se pare ca cei care au cumparat pe minime si pe parcursul acestui rally au primit ceea ce banuiau, anticipand corect evolutia economiei. Acum simt ca preturile au luat-o inaintea profiturilor companiilor, dar probabil marea teama a investitorilor este legata de efectele masurilor adoptate de autoritati. Daca piata incepe sa scada puternic va anticipa efecte negative si un nou val de criza. Bursa este un barometru al economiei, anticipand ceea ce va fi in urmatoarele 6-12 luni. Astazi vom avea ADP-ul, dar mai important statement-ul de la ultima decizie de politica monetara a FED-ului. Poate provoca o confirmare a deprecierii de ieri, putin probabil ca vor schimba sentimentul de saturatie al pietei. Deci, dupa cum se vede sentimentul pietei este cel care conduce pietele.

Revenind la aspectele tehnice, am avut a doua zi de scadere a corectiei minore de grad 1 pana acum, una puternic descendenta, iar tinta este suportul de la 975 si linia trendului ascendent. Foarte probabil va urma o tentativa de crestere spre 38.2, ce ar duce la formarea unui Head&Shoulders, dar cat timp linia trendului ascendent ramane intacta trendul este ascendent. Strapungerea neckline-ului si liniei inferioare a penei (wedge) confirma valul de corectie.

[Moderator]

Buy the rumor, Sell the news!!!


Ieri am asistat la un episod din cunoscutul proverb Cumpara zvonuri - Vinde fapte. Desi stirile continua sa fie favorabile, pietele incep sa scada mai puternic pe volume in crestere. Se pare ca cei care au cumparat pe minime si pe parcursul acestui rally au primit ceea ce banuiau, anticipand corect evolutia economiei. Acum simt ca preturile au luat-o inaintea profiturilor companiilor, dar probabil marea teama a investitorilor este legata de efectele masurilor adoptate de autoritati. Daca piata incepe sa scada puternic va anticipa efecte negative si un nou val de criza. Bursa este un barometru al economiei, anticipand ceea ce va fi in urmatoarele 6-12 luni. Astazi vom avea ADP-ul, dar mai important statement-ul de la ultima decizie de politica monetara a FED-ului. Poate provoca o confirmare a deprecierii de ieri, putin probabil ca vor schimba sentimentul de saturatie al pietei. Deci, dupa cum se vede sentimentul pietei este cel care conduce pietele.

Revenind la aspectele tehnice, am avut a doua zi de scadere a corectiei minore de grad 1 pana acum, una puternic descendenta, iar tinta este suportul de la 975 si linia trendului ascendent. Foarte probabil va urma o tentativa de crestere spre 38.2, ce ar duce la formarea unui Head&Shoulders, dar cat timp linia trendului ascendent ramane intacta trendul este ascendent. Strapungerea neckline-ului si liniei inferioare a penei (wedge) confirma valul de corectie.

[Moderator]

S&P500 2002 vs 2009

Asadar, sa mai privim inca o data graficul saptamanal pe S&P500. Avem urmatoarele elemente: minim in prima saptamana din martie (marcat cu X), urmat de un rally ce atinge valoarea maxima la 26 saptamani sau1/2 ani (marcat cu sageata) dupa ce strapunge usor 38.2%. Se observa aici 2 impulsuri ascendente si 2 corectii minore de grad 1, cea de a doua mai evidenta. La fel cum pe graficul daily impulsul este format din 7-12 zile si corectiile minore de grad 1 2-4 zile, pe graficele weekly vor fi saptamani.

Sa urmarim acum graficul saptamanal din perioada 2002, cand piata venea dupa o scadere de 50%. Minimul a fost atins in prima saptamana din martie 2002, apoi un rally ce strapunge 38.2 Fibbo si atinge un maxim temporar in a doua saptamana din septembrie -a 27-a, cu o saptamana mai mult decat acum, usoara abatere permisa de la ciclul de 1/2 ani. A urmat o saptamana negativa (cea mai mare scadere din acel rally), asemanator cu ceea ce se-ntampla in aceasta saptamana. Daca situatia s-ar repeta ar trebui sa se reia cresterea, dupa testarea nivelului 38.2%. Spre deosebire de atunci, cand pe minime a fost o consolidare de durata (triple-bottom), de 33 saptamani, acum piata a luat-o mult inaintea economiei (H&S reversal cu umarul drept slab definit) si este probabil sa se-ntample acum ce a fost in 2002 dupa atingerea nivelului 61.8 Fibbo (marcat cu ?), o corectie de tipul unei figuri de continuare. Aceasta consolidare a durat exact cat cea de pe minime -33 saptamani.

[Moderator]

Principalul eveniment al sesiunii americane de astazi va fi publicarea numarului de joburi pierdute de economia americana in august. Asteptarile sunt ca numarul lor sa arate o imbunatatire, -223.000, cea mai buna valoare dupa august 2008, iar rata soamjului sa ajunga la -9.5%. Tinand cont de starea pietei in acest moment, un numar relativ egal cu asteptarile sau chiar putin pozitiv mai probabil va duce la noi scaderi ale burselor, doar un numar foarte bun putand impresiona investitorii. Linia de suport a trendului ascendent ramane target-ul pe termen scurt, iar apoi in functie de figura ce se formeaza, ciclurile pietei sau perioada, si orizontul de timp pe care tranzactionam decidem ce fel de pozitie adoptam.

Indicele japonez Nikkei este cel mai afectat, Asia provocand panica din ultima perioada. JP225 se afla chiar pe suportul trendului ascendent, formand un double-top, astfel ca pentru pozitiile short de preferat este indicele nipon, aflat intr-un punct cheie. Orice figura este completa dupa strapungere, indicata in acest caz de prezenta divergentei pe MACD, obligatorie pentru un double-top. In iunie s-a format tot o astfel de figura pe JP225, care a evoluat foarte corect, atingandu-si tinta.

[Moderator]

Astazi este Labor Day si pietele sunt inchise.

[Moderator]

S&P500: Evolutia din aceasta saptamana continua sa urmeze evolutia din 2002, dupa strapungerea si testarea pragului 38.2 Fibbo. Analiza comparativa in articolul din 3 septembrie: http://www.admiralmarkets.ro/fundamental/03.09.2009-0 .
Corectia a fost una minora de grad 1, de 3 zile, fara testarea suportului de la 975 si a liniei trendului ascendent, ce ar reprezentat o oportunitate de cumparare. Poate fi doar un impuls fortat de statementul G-20, indicatorii MACD si RSI aratand divergente. Prima tinta este linia superioara a penei (wedge), iar a doua intersectia dintre nivelul 50% Fibbo si ultima linie de rezistenta a trendului descendent. In 2002 a fost un impuls puternic ascendent ce a atins 61.8, apoi o consolidare intre acest nivel si 50. Tehnic indicii evolueaza dupa H&S Reversal, format pe minime, ce s-ar epuiza la 61.8, la fel ca in 2002 dupa acel triple bottom.

Gold: Aurul a strapuns triunghiul simetric analizat pe 28 august: http://www.admiralmarkets.ro/fundamental/28.08.2009-0
Nivelul 1000 este o rezistenta foarte importanta, fiind si nivel psihologic, si se poate marca profitul aici macar cu o parte din volum, pentru tradingul pe termen scurt si precaut, sau se poate adauga dupa confirmarea strapungerii acestui nivel, pe termen lung si mai agresiv. De obicei un impuls dureaza cel putin 7 zile, iar acum volumul a fost mult in crestere, iar strapungerea a fost foarte aproape de varf, de aceea iesirea a fost brusca, fara testare.

[Moderator]

Nikkei225


Indicele japonez nikkei -JP225 continua evolutia lenta, laterala, nereactionand la optimismul pietelor, fiind astfel indicele cel mai expus in cazul unei miscari descendente generale si prima alegere pentru o pozitie short.
Din punct de vedere tehnic s-a format un double-top pe linia de suport a trendului ascendent, iar prezente divergentei pe MACD arata o probabila strapungere a acestor praguri de suport. Similar celorlati indici se observa prezenta penei (wedge) figura cu caracter descendent. Target-ul este nivelul 9500.
Din punct de vedere fundamental sunt cateva aspecte de amintit: dupa 50 de ani in care a condus Japonia aproape continuu (fara 11 luni), Partidul Liberal a fost inlocuit cu Partidul Democratic, partid ce nu a mai condus pana acum. In ciuda marii schimbari, piata nu a reactionat, participantii fiind mai degraba pesimisti fata de posibilele schimbari anuntate de atatea ori in trecut.
Datele economice din Japonia sunt pe un trend ascendent, dar tot intr-o zona destul de negativa. Productia industriala este in crestere in ultimele 2 luni, dar rata anuala este slaba, iar vanzarile cu amanuntul au inregistrat cel mai mic declin din 2009.

Cei mai bine cotati indici sunt Nasdaq 100 (NQ100), ce cuprinde cele mai mari 100 companii interne si internationale non-financiare, si FTSE100, ajutat de deciziile bancii centrale de a suplimenta infuziile de capital in economie, sporind lichiditatea ce duce la aprecierea activelor. NQ100 a corectat deja 50% din miscarea descendenta si a strapuns ultima rezistenta a trendului.

[Moderator]

Strategii Intraday


Ziua de ieri a fost una pozitiva, iar astazi indicii au avut o tentativa de noi maxime (peste inchiderea de ieri), urmata de o scadere. Acest tip de evolutie este bearish, iat ziua care urmeaza trebuie sa fie descendenta. S&P500 si DJIA au testat rezistenta, iar apoi urmarind graficul pe 5 min (al 2-lea ca importanta dupa Daily) observam linia trendului strapunsa, astfel se identifica exact momentul intrarii pentru tranzactii de scurta durata. Divergentele indica un posibil double-top, sau macar un counter-trend de gradul 1.

Dupa cum spuneam, graficul pe 5 min. este foarte important, trebuie urmarit simultan cu cel Daily pentru tradingul pe termen scurt, iar in cazul in care tranzactionam CFD-uri, acestea trebuie urmarite simultan cu graficele indicilor, DJIA si S&P500.
Sa urmarim o strategie de tranzactionare cu mare probabilitate de reusita. Stocul nostru, HPQ in acest caz, evolueaza in range pe tot parcursul sesiunii (16.30-23.00 ora Romaniei). Urmarim strapungerea consolidarii, una perfecta (de lunga durata si cu volatilitate in scadere), obligatoriu in ultimele 2 ore ale sesiunii, la inchidere, probabilitatea ca evolutia ascendenta sa continue fiind foarte mare. Momentul strapungerii este iesirea din range, si mentinerea pozitiei cel putin pana in prima parte a sesiunii urmatoare, la deschidere - 16.30-18.00. De cele mai multe ori se deschide cu gap, de dimensiunea strapungerii, astfel e destul de greu de intrat in deschiderea sesiunii viitoare.

[Moderator]

S&P500


Ma asteptam ca inceputul lunii septembrie sa reprezinte o corectie mai severa si sa ofere o noua oportunitate de cumparare. Nu a fost decat un counter-trend minor de gradul 1, al doilea al acestui impuls ascendent. Trendul ascendent a avut o singura corectie de grad 2, in iunie ce a durat exact 30 de zile. Urmarim semnale pentru identificarea capitularii temporare a acestui rally, dar pana acum nimic de acest gen, trendul bullish este puternic, dupa cum indica urmatoarele:
-corectia din iunie nu a atins 38.2 Fibbo - primul prag normal, iar durata ca timp a fost mare, 30 de zile, fata de revenire, semnal bullish
-dupa ce a atins noi maxime, nivelul strapuns nu a fost testat, fiind un suport la nivel mai inalt, semnal bullish
-evolutia ascendenta dupa H&S reversal continua, ce indica o posibila tinta linia de rezistenta a trendului descendent si 50 Fibbo.
Corectiile semnificative apar dupa noi maxime urmate de scaderi bruste pe volum in crestere. Astfel de formatiuni de 3 varfuri in crestere de multe ori reprezinta o epuizare a cumparatorilor si sunt urmate de miscari descendente. Se poate forma un steag aici, cu suportul coincizand cu cel a trendului ascendent. Un nou maxim sau minim important poate fi la inceputul lui octombrie.
Privind acum graficul saptamanal pentru un orizont de timp mai indelungat, observam ca ne aflam pe valul al 3 -lea, care inca nu s-a sfarsit, neavand nici macar un counter-trend minor de 2-4 saptamani. Acesta ar fi valul 4, iar valul 5 ar trebui sa fie o miscare usor ascendenta, de tip side-ways avand in vedere forma valurilor 1 si 3.

[Moderator]

S&P500

Atunci cand am anticipat o corectie importanta pe indici la incheierea ciclului de 1/2 ani la sfarsitul primei saptamani de toamna, nu am tinut cont de un aspect: 11 septembrie. Data cu referinta pentru americani si nu numai, poate reprezenta un maxim, atins vineri si o probabila abatere motivata de la timingul normal. In acelasi timp a atins limita superioara a penei (wedge) pe o scadere a volatilitatii si divergenta bearish pe MACD. Un counter-trend minor de grad 1 se impune, ceea ce ar insemna o scadere de la 2 la 4 zile. Target-ul acestei corectii este pragul 38.2 Fibbo si suportul canalului format in ultimele 30 de zile, cu minim in 17 august, deci 17 septembrie poate fi un high-low daca aceasta este o corectie minora, punctul si momentul potrivit pentru acumulare in cazul unui trend ascendent. Rezistenta este destul de aproape, 50 Fibbo si a treia linie a trendului descendent. Cat timp este doar atat, trendul ascendent nu este in pericol. Transformarea counter-trendului intr-un impuls inseamna o corectie de grad 2 si inchiderea pozitiilor long se recomanda. Luna septembrie este cea mai negativa din istorie, iar datele importante au reprezentat adesea schimbari de trend. Vom monitoriza cu atentia evolutia indicelui pe nivelele de suport, dar si indicatorii economici din aceasta saptamana, cu impact asupra sentimentului pietei.

[Moderator]

Nikkei225 & Crude Oil

In timp ce indicii americani si europeni ating noi maxime, indicele japonez Nikkei - Jpy225 a strapuns linia de suport a trendului ascendent, daca o consideram valabila prin preturile de inchidere, nu prin minime. Double-top ul a devenit Triple-top dupa incercarea esuata de crestere. Figura va fi confirmata in momentul in care suportul este strapuns. E nevoie si de putin ajutor din partea pietei, o scadere generala ce ar favoriza pozitiile short pe nikkei, pe termen scurt, fiind cel mai "slab" dintre indici.

Petrolul a format un triunghi ascendent, dupa ce initial a avut o tentativa esuata de strapungere a pragului 73 $. Acea strapungere falsa impreuna cu divergenta indica o probabilitate crescuta de strapungere in jos, desi o astfel de figura este de continuare de cele mai multe ori. Pretul evolueaza deja in ultima treime a triunghiului, astfel ca momentul iesirii din consolidare este aproape. Primele tinte, suport sau rezistenta le gasim cu nivele fibonacii, 38.2 retragere sau 161.8 proiectie a corectiei precedente.

[Moderator]

S&P500


Ca urmare a rezultatelor peste asteptari publicate, dar si a conditiilor tehnice indicii au inregistrat noi maxime. Vanzarile cu amanuntul au iesit peste asteptari, programul rabla in varianta americana fiind un succes total. Problema este daca vanzarile vor continua sa ramana la un nivel ridicat si in urmatoarea perioada, dar si daca economia in viitorul apropiat va functiona fara ajutorul statului, si care vor fi efectele acestor masuri neconventionale asupra economiei. Este posibil sa asistam la un alt bubble creat de FED prin excesul de lichiditate ce a dus la cresterea activelor si devalorizarea dolarului. Efectele cheltuielilor guvernamentale si mentinerea ratelor la nivel scazut au fost subestimate, si poate in curand FED-ul va avea de ales intre salvarea dolarului sau a activelor (actiuni, marfuri...). Valoarea datoriilor este ingrijoratoare pentru secretarul trezoreriei Greenspan, finantarea economiei cu bani imprumutati putand duce la un deficit de 68% din economia nationala.
Astazi vom avea date despre inflatia la nvelul consumatorilor, asteptarile fiind ca aceasta sa ramana la nivel scazut in urmatoarele 6 luni. Cresterea inflatiei va avea un efect negativ asupra indicilor si actiunilor.

Indicii continua evolutia dupa Head&Shoulders reversal, fara corectii, iar tinta ramane aceeasi: a 3-a rezistenta a trendului descendent si 50 Fibbo. Oportunitatile de cumparare sunt tot mai mici pe masura ce pretul creste si nu apare o corectie spre 38.2, sau linia de suport a trendului ascendent.

[Moderator]

S&P500


Sesiunea americana de ieri a fost euforica, indicii au atins noi maxime si au strapuns rezistenta penei (wedge), sansele ca target ul 50 Fibbo sau rezistenta trendului descendent sa fie atinse crescand. Atunci se va pune intrebarea: suntem intr-o piata bull sau intr-un bear market rally? Istoric, corectiile ce au atins 38.2 Fibbo au devenit trenduri primare, piata nu a revenit la minime, dar situatia este diferita de fiecare data. Continuand comparatia cu 2002 (S&P500 2002 vs 2009) observam cum corectia trendului ascendent a fost la 61.8 Fibbo, iar pentru trendul actual ar fi o confirmare a pietei bull, cea de a 3-a linie de rezistenta fiind strapunsa in acest caz. Foarte probabil dupa acest rally vom avea o evolutie laterala prelungita, ce poate veni la 50 Fibbo, 61.8 fiind un pret mai greu de atins in viitorul apropiat. Pe termen scurt, urmatoarele 2-3 zile pot fi o corectie minora de grad 1, o testare a rezistentei devenita suport.
Din punct de vedere fundamental pretul actual raportat la profiturile companiilor este de peste 27 de ori fata de profiturile asteptate in 2010 si de 130 de ori fata de profiturile deja raportate. Sunt maxime istorice si ori piata va inregistra o corectie in curand, ori economia isi va reveni in mod miraculos.

[Moderator]

Analiza Indicilor cu Elliot Waves


La prima corectie mai importanta investitorii vor fi pusi in dificultate: este o corectie a trendului ascendent sau trendul ascendent a fost o corectie a celui descendent si scaderea va continua? Cea mai buna metoda de a intelege miscarea pietei pe termen lung si tipul trendului o reprezinta valurile lui Elliot. Privind graficul saptamanal observam o structura bine definita a trendului descendent: doua valuri descendente (1 si 3) formate din 5 valuri si unul corectiv (2). Regulile valurilor sunt perfect respectate, valurile 3 sunt cele mari, corectiile respecta retragerile fibonacii, avem 3 pante (linii de rezistenta), iar trendul descendent poate fi incadrat intr-un canal cu mai multe linii paralele intermediare. Acum suntem in valul 4, ce ar trebui sa continue pana la a treia panta, ce ar reprezenta 50 Fibbo din tot trendul descendent si 61.8 Fibbo din valul 3. Valul 3 este de obicei puternic si lung, mai ales pe trend descendent, panica generand mai multa volatilitate decat euforia.
Trendul ascendent este puternic, dar o corectie va veni la un moment dat. Daca va fi lenta si va corecta maxim 61.8 din acest impuls ascendent o putem considera valul 4 al trendului ascendent sau valul 2 din cele 5 ale valului 3 in formare. In acest caz vom avea o piata bull de lunga durata, ce va corespunde unui nou ciclu economic.
Daca va fi o scadere agresiva sub 61.8 din acest impuls ascendent atunci va fi valul 5 al trendului descendent, iar cel putin minimele anterioare vor fi din nou atinse. Va aparea atunci cand si cei mai pesimisti vor fi siguri ca in sfarsit piata a intrat intr-un trend ascendent si recesiunea s-a sfarsit.
Pozitiile long ar trebui inchise in momentul in care target-ul valului 4 va fi atins. Cumpararea acum poate fi tarzie, la epuizarea miscarii, trebuie asteptata o corectie pe un suport important. Pozitionarea short chiar si doar pentru o corectie a acestui rally este mai potrivita, dar doar atunci cand impulsul ascendent va fi epuizat.

[Moderator]

S&P500, Gold, Oil, Dollar Index


S&P500: Ziua de 16 septembrie, puternic ascendenta si strapungere a rezistentei poate fi una de tip exhaustion, o capitulare cel putin de moment a trendului ascendent si o capcana pentru cumparatori - bull trap. Daca va fi doar un counter-trend minor de grad 1, de maxim 4 zile, pretul va gasi un suport puternic si va continua cresterea. Primul suport este 1038, fost maxim. Daca va fi o corectie de grad 2, un impuls descendent de 7-12 zile, va atinge cel putin suportul trendul descendent.

GOLD: Dupa ce a strapuns nivelul critic 1000$ si a atins noi maxime, aurul a revenit pe suport pentru o testare, 1000 si 988 fiind tintele. Triunghiul nu a fost inca testat, iar o corectie generala a pietelor ar duce pretul in jurul varfului.

OIL: Foarte curand petrolul va iesi din triunghi, probabilitatea mai mare fiind pentru o strapungere in jos si o corectie a trendului ascendent. Desi dolarul s-a devalorizat puternic, iar indicii si aurul au crescut, petrolul nu a putut depasi pragul de 73$, avand o evolutie laterala. Chiar si o usoara corectie a dolarului va duce la o scadere importanta a petrolului.

DOLLAR INDEX: In ultima perioada tradeul favorit a fost "sell the dollar", general mediatizat si ajuns poate la nivel minim pentru moment. Triunghiul simetric de continuare a atins tinta, iar acum avem o corectie minora, ce se poate extinde.

Inceputul saptamanii indica o posibila corectie a pietelor, scaderea indicilor si marfurilor si aprecierea dolarului. Daca investitorii vor considera oportuna marcarea profitului la aceste nivele vom avea o corectie mai serioasa, rapida si agresiva, altfel o corectie de grad 1 si revenire rapida la maxime arata optimismul investirorilor si un trend puternic ascendent.

[Moderator]

S&P500


Chiar daca piata este in stare de supra-cumparare si divergenta trendul ascendent continua, dupa o corectie minora de 2 zile, ce nu a oferit posibilitatea unor speculatii rapide, dar nici oportunitati noi de cumparare sau acumulare. Suportul penei a fost testat si putem sa spunem ca o consolidare pe suport impune deschiderea unor pozitii long din punct de vedere tehnic, insa indicatoii matematici ne indica o corectie, care de obicei vine cand piata atinge o rezistenta importanta si dupa o crestere ce dureaza mai mult decat se asteapta vanzatorii. Strapungerea figurii nu a fost falsa, astfel ca nu sunt semnale pentru inchiderea pozitiilor long. Target-ul ramane rezistenta trendului descendent si 50 Fibbo retragere. Probabil volatilitatea va fi scazuta pana la statementul ce va insoti decizia de politica monetara.

[Moderator]

FOMC Statement


Cunoscandu-se faptul ca FED va mentine rata dobanzii la nivelul actual, atentia va fi indreptata catre statementul ce va insoti decizia si in principal semnale referitoare la perioada in care oficialii americani vor majora dobanda cheie. La ultima sedinta s-a vorbit de mentinerea dobanzii la nivel scazut pentru o perioada indelungata si finalizarea programului de achizitii de bonuri de tezaur in valoare de 300 miliarde $. Datele economice s-au imbunatatit in general, mai ales cele referitoare la consum si mai putin cele din piata muncii, iar pretul actual include o majorare a dobanzii in urmatoarele 12 luni.
Daca viziunea asupra economiei va fi imbunatatita, inflatia va creste si banca centrala va majora dobanda mai repede decat anticipau in trecut, atunci pietele vor inregistra o corectie cel putin pe termen scurt, iar dolarul se va aprecia.
Altfel, conditiile dificile de creditare si o inflatie la nivel scazut poate duce la suplimentarea programelor stimulente si mentinerea dobanzii la un nivel minim pe termen lung, ceea va duce la cresterea preturilor activelor cu risc si deprecirea dolarului.
Evenimentul este unul cu risc ridicat, poate aduce miscari rapide in momentul publicarii, mai ales in cazul unui discurs surprinzator.
Indicii americani sunt situati la nivel maxim in asteptarea deciziei, formand un triunghi ascendent (1H) si pare ca asteapta un imbold pentru un nou impuls ascendent. Sentimentul pietei are cea mai mare influenta asupra pretului si totul depinde de modul in care participantii la piata percep si interpreteaza informatiile.

[Moderator]

FED & G20


Sedinta FED nu a adus prea multe noutati, discursul a fost mai mult neutru si nu a creat panica in piata. Dobanda va ramane la un nivel exceptional de mic pentru o perioada indelungata, chiar daca activitatea economica s-a redresat. Perioada initiala pentru preluarea creditelor ipotecare se va prelungi pana la sfarsitul primului trimestru, dar se va incetini gradual. Astfel, FED -ul va avea timp pentru a actiona in cazul in care suplimentarea fondurilor este necesara.
Astazi este prima zi din intrunirea G20 de la Pittsburg, primul eveniment major gazduit de presedintele Obama. Viitorul sistemului financiar va fi discutat in primul rand, dupa ce acum 6 luni cele mai puternice 19 state plus UE au decis sa actioneze concertat pentru a salva bancile cu probleme si sa injecteze lichiditate in piata. O parte din state (Germania, Franta, Japonia) vor sa stopeze programele stimulente, altele nu (Anglia) . China se teme ca deficitul bugetar din SUA va afecta rezervele valutare uriase in dolari. Italia si Australia vor propune masuri impotriva speculatiilor financiare. Sunt asteptate unele din cele mai importante reglementari financiare de dupa 1940.

Indicii au avut o zi negativa ieri si avem o consolidare pe suport. O zi pozitiva va duce la un alt impuls ascendent, altfel vom avea o corectie minora de cateva zile, pana acum neavand semnale ca trendul ascendent este in pericol.

[Moderator]

S&P500: Avem o corectie minora dupa o tentativa de iesire din figura formata, despre care am spu ca poate fi o capcana a cumparatorilor (bull market trap). Aceasta corectie de gradul 1 ar trebui sa dureze pana maxim luni si cresterea sa continue. Urmeaza dupa finalizarea unei mici structuri de valuri, un impuls de 7-12 zile, care de obicei are o corectie de 2-4 zile. 1037 este primul suport, iar daca nu va rezista va fi o corectie de grad 2, un impuls de 2-3 saptamani ce va reprezenta o corectie minora pentru graficul weekly si ori valul 4 al trendului ascendent, ori reluarea trendului descendent (vezi analiza din 18.09). Tinand cont de ciclurile pietei, sfarsitul primei sapt. din octombrie ar putea fi un maxim temporar. Daca aceasta corectie este una minora, va incetini astazi, va avea o tentativa de minim esuata, apoi va urma un nou impuls ascendent pana pe 6-7 octombrie. Daca se extinde intr-una de grad 2, aceasta data va reprezenta un high-low.

[Moderator]

S&P500 & Silver


S&P500: Indicele a inceput o corectie, deocamdata una minora de grad 1, ce testeaza suportul de la 1037, de unde miscarea ascendenta ar trebui sa continue astazi, sau maine in cazul unei zi neutre (doji), ce ar incetini scaderea. E dificil de spus acum daca este doar o retragere normala de 2-4 zile sau inceputul unui impuls descendent, o corectie mai semnificativa. Piata are nevoie de o consolidare sau usor declin pana la urmatoarea miscare importanta, dupa acel rally. Strapungerea penei a fost pe volum redus si poate fi falsa, fiind o figura de intoarcere, la fel cum a fost acel H&S din august. Cea mai probabila varianta este o consolidare pana va atinge din nou suportul trendului ascendent.

Silver: Pe varful acestui trend ascendent s-a format un Head&Shoulders de 1000 pips cu tinta la 50 Fibbo din acest impuls ascendent sau 38.2 din trendul inceput de la 12.400$, nivelele coincid si arata un suport puternic.

Pe graficul zilnic identificam o strucura de valuri cu aceasta corectie reprezentand valul 4, corectic, formata din 3 unde. Dupa corectie de maxim 61.8 din valul 3 ar trebui sa se formeze valul 5, care poate fi format din 5 valuri mici, 2 si 4 corectii minore de 2-4 zile, dar poate fi si doar la nivelul valului 3, de obicei atunci cand acesta este extins. Dupa finalizarea structuri urmeaza o corectie de 3 valuri, 2 descendente si unul in directia actuala a trendului.

Urmarind evolutia pe termen mai lung, grafic weekly, observam o strucura bine definita de 5 valuri, ultimul nefiind complet, lipseste un ultim impuls ascendent, dupa cum am vazut si pe daily. Apoi corectia ar duce pretul pe suportul canalului ascendent. Asadar, trendul ascendent se apropie de epuizare, probabil vom mai avea o singura incercare de crestere, de tip exhaustion, capitularea trendului ascendent.

[Moderator]

S&P500


Indicii au avut o zi pozitiva ieri, un rebound de la suport, 940 pentru S&P500 si 9650 pentru Dow Jones. Pe langa maximul anterior strapuns si linia secundara a trendului ascendent a fost suport valid. Ar trebui sa avem un nou impuls ascendent, in cazul in nu se formeaza un double-top pe aceste maxime.
Sa urmarim graficul saptamanal:
Spre deosebire de trendul descendent care a evoluat in canale bearish, cel ascendent a format o pana (wedge), formata din doua impulsuri (valuri) puternic ascendente si un counter-trend minor. Evolutia pozitiva ar trebui sa continue pana la cea de a treia rezistenta, una tripla: 50 Fibbo, linia trendului, rezistenta penei. De acolo trendul descendent ar trebui sa revina, macar cu o corectie a ultimului impuls ascendent. Cele 3 valuri indica finalizarea corectiei si reluarea scaderii, iar daca dupa corectia urmatoare (maxim 61.8 din acest val ascendent), cel mai probabil de la acea tripla rezistenta vom avea un nou impuls pozitiv ce va strapunge ultima rezistenta si 61.8 Fibbo, trendul va fi unul cu caracteristici bullish 100%.

[Moderator]

Indicele japonez Nikei - JPY225 confirma ca este cel mai slab indice si este predispus unei miscari descendente. Indicii americani si europeni au avut un trend ascendent cu noi maxime, iar nikkei a format un triunghi, un semnal ce indica o probabilitate foarte mare de strapungere in jos. Pe langa iesirea din triunghi a fost strapuns suportul de la 10100 si mai important linia trendului ascendent, ce sugereaza schimbarea trendului. Prima tinta este 9500, iar miscarea descendenta s-ar intensifica in cazul unei corectii generale a pietei, cand ceilalti indici vor strapunge un prim nivel de suport.. Un alt semnal de slabiciune a fost ziua de ieri, una negativa dupa acel hammer de luni ce impunea testarea triunghiului.


Indicii europeni Dax, Cac si Ftse au testat din nou maximelele, dupa corectia de grad 1 pe cea de a 2 linie de suport a tremdului ascendent si maximul anterior strapuns. Evolutia normala ar fi strapungere si apoi din nou testarea liniei de trend si a nivelului devenit suport din rezistenta. Este punctul optim de cumparare in cazul unui trend ascendent (de obicei nivelul 38.2 Fibbo este al treilea suport), cum am tot repetat, cumpararea se face dupa o corectie pe un suport puternic si nu dupa strapungeri venite dupa impulsuri ascendente. Acest tip de tranzactionare se mai numeste si "sucker's trade".
Formarea unui double-top indica posibila schimbare de trend, macar pe termen scurt, dar doar dupa ce suportul figurii va fi strapuns. Tinta unor astfel de figuri va fi suportul trendului ascendent.

[Moderator]

Crude Oil


Dupa iesirea din triunghi, petrolul a revenit de la suportul de 65$ pentru a testa si valida figura. Aceasta testare a reprezentat un puternic impuls ascendent si reprezinta o buna oportunitate de vanzare de la rezistenta, de preferat cu ordin limita pentru ca probabilitatea unei retrageri imediate este mare. Rezervele de petrol au iesit mai mari decat asteptarile, dar la fel ca luna trecuta, adica 2.8 milioane barili, iar o parte a pietei astepta cresterea rezervelor, ceea ce a si dus la deprecierea din ultima perioada. Cu cat pretul va creste mai mult, dar nu va strapunge rezistenta si se va apropia de varful triunghiului, pozitiile short vor fi mai favorizate, stop loss fiind mai mic (deasupra triunghiului), iar pretul de vanzare mai mare. Cele mai bune momente de intrare sunt dupa o testare in interiorul triunghiului (nivelul 73 $), urmata de o revenire si inchidere sub rezistenta. Imediat se poate initia pozitia de vanzare cu mare probabilitate de reusita.

Astazi va fi discursul lui Bernanke in fata Congresului, iar principalele subiecte abordate vor fi protectia consumatorilor fata de serviciile financiare si stabilirea unui consiliu de reglementare si monitorizare a marilor companii, pentru a se evita un nou colaps financiar.

[Moderator]

Non-farm Employment Change


Datele de ieri au influentat negativ piata, provocand panica intr-o piata ce pare obosita si asteapta o corectie. ISM a fost sub asteptari, iar Goldman Sachs a avertizat ca joburile pierdute luna trecuta sunt peste 200000 si nu sub cum asteapta piata. Astazi vom vedea datele reale, asteptarile fiind ca economia americana sa piarda 175000 de locuri de munca luna trecuta, ce va marca a 21 luna negativa consecutiva si va depasi 7000000 din decembrie 2007. Investitorii au urmarit mai degraba trendul decat cifrele in ultima perioada, incetinirea scaderii fiind considerata un semnal pozitiv. Bernanke a spus ieri in fata congresului ca expansiunea economica nu este atat de puternica incat sa reduca rata somajului si chiar daca recesiunea s-a incheiat economia va resimti efecte negative pentru un timp, iar rata somajului o sa ramana peste 9% in acest an. Cresterea economica nu se transmite imediat in cresterea numarului de joburi sau scaderea somajului, este mai lenta, printre motive fiind: joburile part-time au crescut semnificativ in ultima perioada, iar multi dintre angajati solicita ore suplimentare.

Indicii au aratat primul semnal de slabiciune, strapungand suporturi recente. Corectia devine una de grad 2, un impuls ce dureaza intre 7 si 12 zile de obicei. Punctul cheie va fi testarea suportului 38.2 fibbo din trendul descendent si linia de suport a trendului ascendent si a penei cu caracteristici bearish. Ar trebui sa avem un rebound de la acest dublu suport. Strapungerea lui sugereaza inchiderea pozitiilor long.

[Moderator]

S&P500


Euforia piețelor a continuat cu un rebound de la suportul trendului ascendent ce a dus indicii la nivelele maximelor anterioare, 1080 pentru S&P500. Desi targetul ramane cea de a treia rezistenta a trendului descendent si ultima, unde avem si 50 Fibbo, acest top este un nivel important si exista sanse destul de mari pentru o corectie pe suport. Aceasta saptamana incheie un ciclu de 2 ani de la maximul inregistrat de indici in 11 octombrie 2007. A doua saptamana din octombrie 2008 a fost un minim important. Acesta poate fi de asemenea un maxim temporar, dupa care evolutia ascendenta sa continue. Cat timp dolarul continua deprecierea indicii vor atinge noi maxime, situatia celor doi indici fiind asemanatoare, dolarul atingand din nou minimul. De obicei capitularea unui trend se petrece dupa tentative de noi maxime si minime, strapungeri false de tip exhaustion, dupa care trendul schimba brusc directia. Acum ne putem astepta la formarea unor figuri de intoarcere daca ciclul de 2 ani este respectat, double-top pentru indici si double bottom pentru dolar, ce ar indica o corectie mai severa. Vom urmari cu atentia zilele urmatoare cum se va rezolva aceasta testare a limitelor anterioare.

[Moderator]

S&P500


Indicii continua cresterea atingand noi maxime, desi exista o divergenta mai mult decat evidenta intre evolutia pretului si volum. Dupa cum se observa atat MACD cat si volumul sunt in continua scadere, iar indicatorul PER (price earnings ratio - pretul actual raportat la profitul net) se afla la maxime istorice, ce ne spune ca suntem in cea mai scumpa piata din toate timpurile, o piata supra evaluata, mai mult decat la sfarsitul lui 2007 cand se afla pe maxime. Deprecierea dolarului, probabil dorita de FED, reprezinta motivul principal, desi corelatia intre dolar si indici a mai scazut in ultimele zile. Aceasta stare poate continua pana la un nivel cheie de rezistenta, probabil va fi si o incercare de strapungere, un bull market trap, iar analiza tehnica ne spune ca reprezinta zona de intersectie dintre rezistenta trendului descendent, 50 Fibbo din acelasi trend si 161.8 proiectie a ultimei corectii. Cu pretul supraevaluat vom cauta semnalele unei corectii cel putin, potentialul pentru pozitiile long fiind destul de redus, exceptand tranzactiile intraday.
In aceasta seara va fi FOMC Meeting Minutes, unde oficilalii americani vor justifica ultima decizie de politica monetara si viziunea asupra cresterii economice, inflatiei, etc. La ultima sedinta statementul a fost neclar, pe de o parte FED-ul este increzator ca revenirea economiei este pe drumul cel bun, pe de alta parte dobanda va fi mentinuta la nivel exceptional de mic pentru o perioada lunga, undeva spre sfarsitul lui 2010. Se pare ca FED-ul incearca sa introduca incertitudinea in piete, sau poate nici ei nu stiu care vor fi urmatorii pasi si cand, sau ce efecte vor avea masurile adoptate.

[Moderator]

Vanzarile cu amanuntul din state nu au fost slabe pe cum erau asteptarile, chiar daca a fost cea mai severa scadere din acest an. Pe langa aceste date FOMC Meeting Minutes a dat un imbold indicilor si a agravat si mai rau situatia dolarului. Oficialii sunt tematori in ceea ce priveste cresterea economica fara ajutorul guvernului, iar unii membrii sustin suplimentarea fondurilor de achizitii QE, excesul de lichiditate devalorizand moneda locala si sustinand cresterea preturilor activelor. O alta stire pozitiva a fost raportarea profitului gigantului JP Morgan, care a depasit cu mult asteptarile analistilor. Astazi datele despre inflatie vor fi evenimentul principal.
Astfel, Dow Jones DJIA a depasit pragul psihologic de 10000 de puncte, atins ultima data, coincidenta sau nu pe 14 octombrie 2008, exact la un an distanta, maximul istoric fiind atins pe 11 octombrie 2007. Dupa aceasta noua strapungere a maximului precedent putem avea o corectie minora de 2-4 zile, o testare a primului suport, sau prima rezistenta pentru indicele dolarului.

[Moderator]

Trendul ascendent al activelor cu risc este persistent, fiecare incercare de corecie, fie ea si una minora, atrage rapid cumparatori dornici sa speculeze aceasta crestere. Head&Shoulders -ul reversal format pe minime a functionat perfect si este aproape de atingerea tintei preconizate: 50 Fibbo si rezistenta trendului descendent, singurul nivel care mai poate stopa entuziasmul investitorilor. Distrugerea dolarului, provocata in mare parte si de autoritati, a dus la acest rally al pietelor ce se poate transforma intr-un alt bubble asemanator celui din 2007-2008.

Din punct de vedere tehnic argintul (silver) si-a incheiat trendul ascendent pentru moment si se impune o corectie mai semnificativa. Structura de valuri bine definita este completa dupa acest ultim impuls ascendent (analiza in articolul din 28.09) ce a atins rezistenta canalului ascendent. Intrarea short trebuie facuta cu mare atentie, pentru ca fara o corectie generala a pietei si revenire a dolarului miscarea descendenta a argintului nu va dura.

[Moderator]

Indicii evolueaza intr-o figura atipica - pana ascendenta (rising wedge), figura cu caracter bearish ce semnifica o crestere incetinita, chinuita si o reactie impotriva tendintei dominante a pietei, iar cand este strapunsa in jos trendul principal se continua. Aceasta este descrierea tehnica a acestei figuri, dar de fiecare data situatia este alta din punct de vedere fundamental si psihologic. Cu cat evolutia se ingusteaza cu atat vor fi mai putine oportunitati de tranzactionare: ultima oportunitate de long a fost testarea suportului figurii si a trendului ascendent implicit si a pragului 38.2 Fibbo; pentru short nu e suficient ca pretul sa atinga rezistenta figurii, miscarea ascendenta poate continua fara strapungere, e nevoie de alte rezistente (in acest caz a trendului descendent si 50 Fibbo), de divergenta pe MACD si supra-cumparare pe RSI. Target-ul poate fi atins in prima saptamana din noiembrie. Sunt situatii cand figura devine una de continuare, in general atunci cand este cat mai aproape de orizontala semanand mai mult cu un triunghi, deci nu excludem posibilitatea unei strapungeri in sus.

Dolarul reprezinta cheia evolutiei pietelor financiare, aflat in pierdere de valoare si incredere din partea investitorilor. Datoriile guvernamentale, deficitul urias de cont, reducerea de catre bancile centrale a rezervelor in dolari si tranzactiile intre tari in alte valute denominate, dobanzile mici si alte cauze au dus la o cerere tot mai mica de dolari si la cresterea aurului si altor active cu risc.
Din punct de vedere tehnic dolarul se afla pe un trend descendent, dar testarile minimelor precedente indica o incetinire si scaderea panicii. Ar trebui sa avem o crestere peste 75.70, pentru a avea o strapungere falsa, o epuizare si poate capitulare a trendului descendent. Altfel, noi minime inseamna un nou impuls descendent spre minimul din 2008.

[Moderator]

Cresterea indicilor continua si se indreapta spre zona cheie, linia de rezistenta a trendului descendent si 50% Fibbo. Este perioada raportarilor pe trimistrul 3 si peste 80% din companii au raportat profituri peste asteptari. Pe masura ce dolarul se depreciaza tot mai multe fonduri vor fi nevoite sa paraseasca instrumentele fara risc si sa cumpere orice altceva. "Printand bani" FED-ul a sustinut acest rally si a depreciat dolarul, ceea ce convine unui stat cu datorii uriase, care se depreciaza si ele la randul lor. Pentru moment nimic nu pare sa intrerupa scenariul ce dateaza din martie 2009, dar trebuie atentie in cazul in care acest target este atins. La un moment dat va veni o corectie cu implicatii emotionale asupra traderilor: iesire din pozitii sau cumparare dupa retragere, acumulare. Personal cred ca de preferat ar fi iesirea din pozitii cu o parte din volum la acest nivel, sau utilizarea trailing stop, ce inchide automat pozitia la un numar de pips selectat. Stop loss pentru pozitiile long deschise trebuie sa fie o linie de suport dinamica, sub linia de suport a trendului ascendent.

[Moderator]

Tentativa de noi maxime de ieri a esuat in cele din urma, sesiunea devenind una negativa ce se poate transforma intr-un counter-trend de grad 1, o corectie inainte de asaltul ultimei rezistente a trendului descendent. Evolutia incepe sa se ingusteze cu cat se apropie de varful penei si de rezistenta. Parerile sunt contradictorii, unii cred ca piata este supra-evaluata si pretul nu justifica situatia economica, iar altii cred ca nu sunt motive ca rally-ul sa se opreasca aici, dolarul se va deprecia in continuare si astfel cresterea activelor cu risc va fi sustinuta. Din punct de vedere tehnic situatia este asemanatoare, pretul creste in continuu desi indicatorii matematici arata divergente si supra-cumparare. La primul semn de slabiciune al trendului ascendent trebuie reactionat prompt si inchise pozitiile long (sau un mare procent din ele). Pentru cei care au ratat cresterea este dificil de anticipat directia viitoare. O miscare descendenta mai puternica va fi la un moment dat si pozitiile short trebuie construite de la un pret cat mai ridicat, dar dupa ce sunt semnale de intoarcere. Pentru long trebuie asteptata ori o corectie mai mare pe un suport valid (1010 sau 950), ori o consolidare pe linia de rezistenta a trendului descendent in cazul in care va fi strapunsa.

Aurul a format un double-top ce sugereaza, in cazul unei strapungeri a bazei, o corectie pe nivelul 1017, suport important si 38.2 Fibbo din ultimul impuls ascendent. Vom monitoriza cu atentia indicii, aurul, petrolul si dolarul in paralel pentru a identifica o corectie a pietelor financiare

[Moderator]

Fiind in desfasurare concursul Goana dupa Aur, voi continua analiza pe Aur, de aceasta data cu aspecte fundamentale.
Asadar, pretul aurului a crescut spectaculos in ultima perioda, depasind 1000 $ pe uncie. Care sunt motivele, este o crestere reala si pana unde va creste?
Aprecierea unui metal este cauzata de mai multi factori in mod normal: cererea mai mare decat oferta, refugiu impotriva devalorizarii celorlalte active sau teama de inflatie. Piata bijuteriilor a scazut semnificativ in 2009, actiunile si indicii au crescut, iar inflatia este inexistenta. Investitorii anticipeaza ca eforturile guvernului de a stimula economia va cauza inflatie in urmatoarea perioada. Guvernele, in special cel chinez indeamna populatia sa cumpere aur, peste tot se vorbeste de investitia in aur ca fiind cea mai sigura, dar probabil singurul motiv real pentru aceasta evolutie este deprecierea dolarului, nu cresterea valorii aurului. Acest fapt este indicat de pretul aurului in alte valute, aflate pe un trend descendent fata de maximele din martie 2009.
Atunci cand pietele financiare cresc in tandem, fara o acoperire reala in economie, ceva nu e in regula si va fi urmata de o scadere brusca la un moment dat. Problema este cand se va intampla, nu daca.

[Moderator]

Rezultatele financiare peste asteptari raportate de marile companii americane pe trimestrul al treilea au sustinut cresterea indicilor si stocurilor si au lovit in dolar, apetitul pentru risc al investitorilor imbunatatindu-se. Profiturile si rezultatele financiare ale companiilor influenteaza piata, normal, dar nu mai mult de 50%. Restul de 50% sunt doar sentimentele participantilor la piata, starea sociala si psihica in care se afla, ceea ce marea masa a participantilor asteapta de la viitor. Nu inseamna ca raportarile pozitive vor duce pretul si mai sus. El este deja sus, iar a tranzactiona pe baza rezultatelor financiare poate fi o capcana. Cand datele economice nu vor mai echivala cu optimismul ridicat al investitorilor, chiar daca ele vor fi pozitive, piata o sa scada.

In ultima perioada zilele pozitive au fost pe volum scazut, iar cele negative pe volum in crestere. Evolutia, ce se apropie de tinta (rezistenta trendului descendent) si varful figurii (rising wedge) cu caracter bearish, arata mai degraba a distributie. Evolutia ascendenta poate sa mai continue, cu o crestere din ce in ce mai mica, insotita de divergente si stare de supra-cumparare.

Aurul are o evolutie chinuitoare pentru participantii la concurs, fiind intr-o zona de consolidare. Aceasta consolidare s-a transformat intr-un triunghi, figura de continuare de obicei. Iesirea din triunghi va oferi posibilitatea unor tranzactii profitabile, iar cei ce sunt agresivi pot adauga pe retrageri urmarind graficele mai mici si utilizand instrumentle Fibbonaci.

[Moderator]

Cum trendul pe termen lung - principal este descendent, iar cel secundar este in stare de divergenta si supra-cumparare, atentia va fi indreptata catre identificarea momentului oportun in care piata va efectua cel putin o corectie a miscarii ascendente, daca nu reluarea ei. Pentru moment potential pentru long nu exista (rezistenta trendului descendent este aproape), iar din punct de vedere fundamental pretul este mult supra-evaluat. Sunt doua metode de deschidere a pozitiilor short pe epuizarea unui trend ascendent: ori anticiparea maximului, in aceasta zona - intersectia rezistentei trendului descendent cu rezistenta penei in care evolueaza si 50 Fibbo, ori asteptarea unui semnal de intoarcere a pietei, strapungerea unui suport, figura, etc, metoda mai sigura decat prima, dar uneori poate fi prea tarziu, semnalele nu sunt clare, ezitarea deschiderii pozitiei la momentul oportun, etc. De mult timp se vorbeste sau asteapta o corectie, dar ea apare cand vanzatorii se asteapta cel mai putin. Au mai fost incercari de scadere, toate soldate ulterior cu noi maxime, ceea ce face dificila anticiparea unei astfel de miscari. Evolutia din ultimii 2 ani nu poate fi una de tip "V", cresterea este intotdeauna mai lenta decat scaderea, la fel cum panica este un sentiment mai puternic decat lacomia.
Deci, o buna metoda este incercarea de pozitionare la un pret cat mai bun si cat mai sigur (aproape de rezistenta, cu stop loss minim) pentru o eventuala miscare descendenta si iesirea pe break-even daca trendul ascendent se continua, depasirea rezistentei celui descendent.

S&P500 ca si ceilalti indici se afla in consolidare pe suport, de cele mai multe ori zona de acumulare, dar acum poate fi de distributie, dupa cum sugereaza indicatorii tehnici.
Atentie, atunci cand avem o consolidare putin sub rezistenta nu se impune plasarea ordinelor sell limit la acel nivel, iar daca sunt plasate se recomanda anularea lor. Daca pretul nu atinge zona rezistentei si declanseaza ordinul in urma unui impuls dupa care o retragere pare iminenta, iar apoi urmeaza o consolidare mai probabil este ca acea rezistenta sa fie strapunsa daca va urma un maxim - iesirea din consolidare. Daca strapungerea rezistentei se dovedeste a fi falsa, atunci acela este momentul optim de intrare. Cu cat se prelungeste mai mult consolidarea, cu atat impulsul va fi mai puternic si in scurt timp pretul poate ajunge intr-un punct cheie: intre suportul trendului ascendent si rezistenta celui descendent.

[Moderator]

Pietele financiare au oferit ieri primul semnal de slabiciune, si poate fi inceputul unei corectii mai semnificative sau chiar reluarea trendurilor descendente pentru stocuri si marfuri si revenirea dolarului. Chiar daca pentru moment nu sunt semnale de panica si poate fi inca o corectie minora de grad 1, cresterea exagerata a preturilor raportate la conditiile economice indeamna la precautie si se recomanda inchiderea macar a unei parti din pozitiile long.

S&P500: Suportul de la 1078 nu a tinut si probabil consolidarea a fost de distributie, dar punctul cheie este suportul trendului ascendent si iesirea din pana (rising wedge), figura bearish ce ar duce la reluarea scaderii pentru indici.

Gold: Aurul a strapuns in jos triunghiul si urmatorul suport va fi la 1016$, 38.2Fibbo din ultimul impuls ascendent.

Silver: Instrumentul ce indica cel mai clar finalizarea trendului ascendent - argintul, a inceput miscarea corectiva dupa cum indica structura de valuri Elliot.

US Dollar: Dolarul a dat primele semne de revenire dupa ce nivelul de rezistenta de la 75.80 a fost strapuns. Urmatorul pas este iesirea din canalul descendent in care evolueaza de la inceputul lui iunie. Daca nu va reusi sa depaseasca aceasta rezistenta vom avea probabil noi minime.

Este o corectie de moment si optimismul investitorilor va reveni sau panica se va instaura din nou in piete? In urmatoarea perioada vom afla raspunsul si voi prezenta cel mai pesimist scenariu pentru evolutia burselor.

[Moderator]

Indicii bursieri sunt in zona suportului trendului ascendent si strapungerea lui poate reprezenta reluarea trendului descendent si instaurarea panicii in piata.
Sa urmarim o situatie asemanatoare din trecut, mai exact rally-ul din 1930, dupa o depreciere asemanatoare celei din 2008-2009.
In septembrie 1929 Dow Jones atinge nivelul istoric maxim - aprox. 380 puncte, dupa care urmeaza o deprecire rapida de aprox. 50%, pana sub 200 puncte, in decurs de 10 saptamani, fiind foarte asemanatoare cu cea din octombrie 2007 - martie 2008. Apoi piata are o revenire rapida, iar pe minime se formeaza un Head&Shoulders Reversal identic cu cel format pe minime in acest an. Evoluand dupa figura de intoarcere, DJIA recupereaza 50% in 5 luni dupa un rally cu o singura corectie mai importanta, similar evolutiei ascendente din martie pana acum. Cand se credea ca trendul ascendent a revenit si recesiunea s-a incheiat, a inceput evolutia puternic descendenta cunoscuta ca Marea Depresiune din 1930, in care DJIA a pierdut 90% fata de nivelul maxim. Consoildarea inainte de marea cadere este similara cu cea de saptamana trecuta.
Sa speram ca istoria nu repeta!!!

[Moderator]

Suportul trendului ascendent a fost in sfarsit strapuns. Rally-ul puternic supra-evaluat a capitulat sub rezistenta trendului descendent ce ar trebui sa continue, avand in vedere caracteristicile penei (rising wedge) si conditiilor economice. Poate fi doar o corectie normala de 38.2 Fibbo si apoi trendul ascendent sa continue. Ar insemna o scadere pana la 950, ce reprezinta si corectie 61.8 Fibbo din al doilea val crescator. Pana la acel nivel primul suport este 1010, 38.2 Fibbo din trendul descendent si 38.2 din ultimul val. Intre rezistenta trendului descendent si aceste nivele de suport se vor forma figuri sau consolidari si vom vedea daca au caracteristici de acumulare sau distributie. Ne putem astepta si la o evolutie laterala prelungita, pana cand situatia economica va fi mai clara, cand investitorii vor putea anticipa efectele masurilor adoptate si evolutia viitoare a economiei globale fara ajutor. GDP-ul de astazi va arata iesirea economiei americane din recesiune, dar asteptarile sunt foarte optimiste si s-ar putea ca datele publicate sa nu le justifice. Evolutia pietelor in urmatoarea perioada poate depinde de datele de astazi, in special in cazul in care vor dezamagi, pentru ca e greu de crezut ca dupa patru trimestre negative urmeaza o crestere economica atat de puternica, chiar daca programele guvernamentale pentru stimularea consumului si investitiilor au avut efect.

Dupa cum am mai spus, la prima corectie importanta investitorii vor fi in dificultate: a fost un bear market rally si trendul descendent continua, sau este doar o corectie intr-un bull market? Astept parerile si sugestiile dvs. referitoare la acest subiect, iar cele mai interesante vor fi publicate in viitoarele articole.

[Moderator]

Pietele financiare au aratat primele semne ale unei corectii indelung asteptate, dar nu putem spune ca aceasta retragere minora (deocamdata doar un counter-trend de grad 1) se transforma intr-o intoarcere a trendurilor, in special din punct de vedere tehnic, dar si fundamental dupa datele de ieri. Desi inceputul de saptamana indica o scadere a sentimentului fata de risc, GDP-ul celei mai mari economii globale a aratat iesirea din recesiune intr-o maniera foarte convingatoare, cu o crestere de 3.5% pe trimestrul al treilea, peste asteptarile de 3,2%. Sunt doua probleme legate de aceste date:
1. daca este o crestere sustenabila, tinand cont ca revenirea se datoreaza unui puternic rebound in cheltuielile consumatorilor, 2.4% din cele 3.5%, datorate programelor guvernamentale "rabla" si "prima casa" in varianta americana; vom vedea in datele pe trimestrele viitoare.
2. daca faptul cert ca recesiunea s-a incheiat va grabi FED-ul sa inceapa cresterea dobanzii de referinta pentru a preveni inflatia.

Din punct de vedere tehnic am avut un reversal day, dupa strapungerea trendului ascendent si a penei in care evolua. Este dificil de spus daca este o testare a suportului strapuns sau strapungerea este falsa.
Daca este doar o testare miscarea descendenta ar trebui sa continue de astazi sau luni, daca astazi va fi o zi neutra - doji. Se intampla adesea ca dupa iesirea dintr-o figura pretul sa testeze cu o crestere usoara sub figura, pana cand loveste alta rezistenta importanta - in acest caz a trendului descendent.
Daca a fost o strapungere falsa atunci ar trebui ca pretul sa intre din nou in cadrul figurii si urmarea logica este un nou maxim.
DJIA nu a strapuns suportul trendului ascendent, l-a testat doar si inca nu putem considera valida aceasta strapungere pe S&P500.
Asadar, aceasta dilema ar trebui sa fie rezolvata rapid, poate chiar in sesiunea de astazi.

[Moderator]

Indicii bursieri au inregistrat vineri una din cele mai mari deprecieri din ultimele luni, la o zi dupa ce datele au confirmat iesirea din cea mai mare recesiunii dupa cel de al doilea razboi mondial. Data iesirii oficiale din recesiune este una aniversara: 80 de ani de la una din cele mai negre zile ale bursei americane: Black Tuesday 29 octombrie 1929. Datele macroeconomice pozitive din ultimele saptamani si raportarile peste asteptari ale companiilor ce au sustinut revenirea pietei sunt vazute acum ca motiv pentru ca oficialii sa stopeze politicile fiscale si monetare stimulente, iar investitorii se tem ca aceasta crestere nu este sustenabila si nu va continua fara ajutor. Asadar, cel mai asteptat si important eveniment -sfarsitul recesiunii- poate marca sfarsitul pietei bull, si aduce aduce aminte de mult asteptatul Bail Out din 2008 -privit la randul lui ca o iesire din criza- , dupa care a inceput prabusirea burselor. Sa speram ca nu va fi la fel, ca nu se va instala panica in piete, ce apare cand investitorii vand pe incercari de rally si nu cumpara pe caderi cum a fost in ultimele 7 luni.

Cresterea de joi s-a dovedit a fi o testare a suportului trendului ascendent strapuns, ziua urmatoare fiind una puternic descendenta ce a strapuns si suportul de la 1040. Cel mai important suport fix apropiat este la 1014, unde 38.2 Fibbo din al doilea val ascendent coincide cu 38.2 din trendul descendent. Un rebound de la acest suport poate duce la formarea unor figuri de intoarcere: head&shoulders, double-top. Ziua de astazi -2 noiembrie- ar trebui sa reprezinte un high-low, apoi sa urmeze tentativa de crestere (vom vedea daca va esua sau nu), fapt indicat de datele ultimelor 2 minime: 2 octombrie -1014 si 2 septembrie -991.

[Moderator]

Este evident ca ne aflam intr-o perioada de corectie pe termen scurt, cu reale sanse de extindere pe termen mediu. Puternicul rally s-a incheiat pentru moment si aceasta corectie va fi un adevarat test pentru indici si stocuri.
Saptamana trecuta a fost cea mai negativa a acestui trend ascendent si vom analiza o situatie asemanatoare din perioada 2003, cand piata a avut un rally asemanator dupa caderea de 50% din perioada 2000-2002. Dupa atingerea nivelului 61.8 Fibbo din trendul ascendent, rally-ul a avut o saptamana puternic negativa ce a insemnat capitularea lui pentru o perioada.
La fel ca acum indicele formase o pana (rising wedge), iar caderea a venit aproape de varf cand a intalnit un nivel important -61.8. Dupa iesirea din figura si strapungerea suportului trendului ascendent a urmat o corectie sau consolidare mai degraba (intre nivelele 50 si 61.8 Fibbo), o evolutie laterala ce a dus la formarea unei figuri de continuare.
Daca evolutia din 2003 se repeta acum atunci de la urmatorul suport - 38.2 ar trebui sa avem o incercare de crestere pana la intersectia dintra linia trendului ascendent devenita rezistenta si rezistenta trendului descendent. Ar fi o validare a nivelului strapuns (trend+figura) si o confirmare de epuizare a rally-ului (low high), dar si cel mai bun punct de vanzare. Pentru trendul ascendent important este sa nu avem un sell-off (vanzare in panica) ci o corectie lenta si necesara acum, dar de acumulare.

[Moderator]

Rezervele Federale vor mentine cu siguranta dobanda la nivel minim, in ultimele sedinte fraza preferata a oficialilor fiind: dobanda va fi mentinuta la un nivel exceptional de scazut pentru o perioada prelungita. FED-ul va indica probabil ca infuziile masive de capital -1 trilion USD- vor ajuta economia si nu se impune majorarea dobanzii deocamdata, mai ales ca somajul este tot in crestere desi economia a intrat pe un trend ascendent dupa 12 luni de contractie. Pentru a scoate economia din recesiune FED-ul a mentinut dobanda cheie la nivelul 0 si a adoptat o serie de masuri neconventionale - cumparand bonuri de tezaur si ipotecare, fara precedent, pentru a stimula economia. Practic FED-ul a tiparit acesti bani fara acoperire si si-a crescut balanta comerciala la peste 3 trilioane USD in active, ceea ce duce la inflatie la un moment dat, cand bancile vor imprumuta banii de la FED pe care i-au pastrat ca rezerve, si va creste rapid cantitatea de bani aflata in circulatie. Inflatia va obliga FED-ul sa inceapa cresterea dobanzilor, dolarul se va aprecia, indicii si stocurile se vor deprecia. Totodata, deficitul bugetar a ajuns la un nivel record, iar aceste lucruri anticipate de piata au dus la deprecierea dolarului si aprecierea activelor cu risc in ultimele 7 luni. Bottomul dolarului si topul celorlalte instrumente (daca este acesta) include toate aceste aspecte si investitorii incearca sa anticipeze urmarile, inflatia si cresterea dobanzilor. Problema este ce include pretul actual si cand se va intampla, nu daca.

[Moderator]

Datele primite de la ultima intrunire a comitetului Federal au aratat ca activitatea economica se imbunatateste. Situatia in pietele financiare a ramas aproximativ aceleasi. Activitatea sectorului imobiliar a crescut in ultimele luni. Cheltuielile pe familie par ca au crescut, dar raman constranse de pierderea locurilor de munca.
Desi activitatea economica va ramane slaba in perioada urmatoare, Comitetul anticipeaza ca masurile luate pentru stabilizarea pietelor financiare si institutiilor, stimulii fiscali si monetari si forta pietei vor contribui la consolidarea cresterii economice si la o revenire treptata la utilizarea resurselor la nivele ridicate in contextul stabilizarii preturilor.
Comitetul asteapta ca inflatia sa ramana calma pentru un timp.
In aceste conditii, Rezervele Federale vor continua sa utilizeze o gama larga de unelte pentru a favoriza cresterea economica si sa pastreze stabilitatea preturilor. Comitetul va pastra dobanda intre 0 si 0.25% si continua sa anticipeze ca situatia economica, incluzand rata scazuta a utilizarii resurselor si inflatia la un nivel stabil vor garanta nivele exceptional de scazute ale dobanzii pentru o perioada prelungita. Pentru a sustine imprumuturile ipotecare si piata imobiliara si pentru a imbunatati conditiile de creditare Rezervele Federale vor achizitiona de aprox. 1.25 trilioane USD titluri de valoare garantate cu ipoteci (mortage backed-securities) si 175 miliarde USD garantii emise de Fannie Mae si Freddie Mac (agency debt), companii sustinute de guvern, mai putin decat se anuntase initial 200 miliarde USD, tranzactii ce se vor finaliza la sfarsitul primului trimestru din 2010. Comitetul va evalua continuu perioada si suma destinata achizitiilor.
FED-ul va monitoriza balanta comerciala si va ajusta programele de creditare si lichiditate.
(Statement FED 4 noiembrie)

Desi initial indicii si stocurile au reactionat pozitiv la statementul emis, ulterior piata a inchis la nivelul deschiderii, ce indica o continuare a scaderii astazi, in mod normal counter-trendul impulsului descendent fiind finalizat.
Spre deosebire de S&P500, DJIA nu a strapuns suportul trendului ascendent. Acel inverted hammer de ieri ar trebui sa duca la strapungerea suportului astazi si la confirmarea corectiei.

[Moderator]

La fel ca 2 septembrie si octombrie, 2 noiembrie a fost tot un minim, pastrand ciclicitatea de 30 zile. Situatia este putin diferita intre DJIA si S&P500, pentru primul fiind un rebound normal de pe suportul trendului ascendent. S&P a strapuns acest suport si probabil va urma o testare, punctul cheie fiind intersectia dintre acest suport strapuns si linia de rezistenta a trendului descendent, testata cu putin timp in urma. Acea zona reprezinta o rezistenta puternica ce ar trebui sa stopeze formarea unui nou maxim, in caz contrar trendul descendent va fi terminat. Coincide cu testarea rezistentei trendului descendent pentru DJIA, deasemenea rezistenta importanta si moment cheie pentru indice. Urmatorul minim poate fi atins pe 2 decembrie, dupa o incercare de crestere esuata la nivelele descrise mai sus. In cazul in care rezistenta va fi strapunsa minimul va fi o testare a ei, un high low.

Dupa ce in articolele precedente am urmarit o comparatie cu 2003-2004 si 1930, acum sa urmarim o situatie asemanatoare din 1974, dupa o scadere de 50% a burselor. A urmat un rally de 7 luni la fel ca acum pana la 50% Fibbo, fiecare nou maxim fiind urmat rapid de o corectie. In oricare din cele 2 situatii ne-am afla acum (incercuite pe grafic), fie vom avea o testare a rezistentei strapunse fie o noua testare a maximului anterior, evolutia din 1974 indica o corectie usoara de tipul unei consolidari extinse pe 6 luni, dupa care trendul ascendent continua. Are caracteristici asemanatoare cu 2003-2004 si se poate repeta si acum.

Grafice: S&P500, DJIA -2009; DJIA 1974,1930; S&P500 2004

[Moderator]

Datele referitoare la situatia employmentului in state a avut in principal aspecte negative - situatia angajarilor s-a inrautatit, fiind sub asteptari pe octombrie, -190.000, ce a dus la o rata a somajului de 10.2%. Singurul aspect pozitiv este revizuirea joburilor pe septembrie, de la -263.000 la -219.000.
Ce arata de fapt aceste date?
Acesti indicatori (Nonfarm payrolls/Unemployment) sunt intarziati/decalati (lagging) fata de situatia curenta din economie. Companiile au nevoie de mai multi angajati doar cand economia si-a revenit intr-adevar si consumatorii cumpara bunurile la preturi in crestere. Cand recesiunea incepe angajatorii initial reduc din orele de lucru ale angajatilor pentru a reduce costurile. Agravarea situatiei i obliga pe acestia sa treaca la disponibilizari. Revenirea economiei (dupa cum a aratat GDP-ul pe trim.3) este privita cu suspiciune initial, daca este sustenabila sau nu si angajatorii evita sa faca noi angajari pana in momentul in care sunt obligati. Pentru inceput cresc orele de lucru ale angajatilor, la normal, apoi trec la ore suplimentare.
Probabil vor urma alte cateva luni negative pana cand consumul se va reveni la un nivel normal si companiile vor trece la angajari.

S&P500 este la un punct cheie: intersectia dintre suportul trendului ascendent devenit rezistenta si rezistenta trendului descendent. Ar trebui sa reprezinte un low high si sa revina pe corectie. In scurt timp vom afla raspunsul, vom vedea daca a fost doar o corectie usoara si cresterea continua sau este doar o testare si caderea continua.

[Moderator]

Taurii au rapus ursii si indicii au inregistrat una din cele mai pozitive zile ale acestui rally, desi volumul din ultimele zile este in scadere. Preturile se situeaza la nivelul rezistentei trendului descendent, una se va da o noua batalie intre cumparatori si vanzatori pentru capitularea definitiva a trendului descendent. Indicele DJIA a facut noi maxime, iar S&P500 aproape le-a atins, cea ce inlatura posibilitatea formarii unor figuri de intoarcere, mai ales pentru primul. Pentru S&P un double top este posibil, iar pentru un Head&Shoulders umarul drept trebuie sa corecteze in general maxim 61.8 din cap, dar zona de intersectie a celor doua rezistente pare depasita. Revenirea a fost mai rapida decat corectia, iar pe graficul saptamanal suportul trendului ascendent nu a fost strapuns si astfel trendul ascendent ramane intact.
Ceea ce nu am observat pe parcursul saptamanii trecute a fost formarea unor figuri de intoarcere pe minimul corectie, mai exact Head&Shoulders Reversal, pe graficele de 1H si 4H. Figurile au evoluat perfect, strapungere-testare si target atins dupa impulsul ascendent de ieri.

[Moderator]

Indicele DJIA a depasit maximul anterior strapungand se pare si linia de rezistenta a trendului descendent, ceea ce ar duce la capitularea definitiva a trendului descendent din punct de vedere tehnic. Asta nu inseamna ca de aici o sa creasca in continuare, putem avea o scadere pe suport. Deasemenea strapungerea poate fi falsa, nu este concludenta pentru moment. De regula caderile apar cand toti sunt convinsi ca pretul o sa creasca, ca nimic nu mai poate afecta evolutia ascendenta si probabilitatea de castig este foarte mare, chiar "sigura".

Indicele evolueaza in zona liniei de rezistenta a trendului descendent si 50 Fibbo. Proiectia Fibbo a ultimei corectii ne indica un impuls ascendent pana in zona 10400 ce se poate extinde pana la 12 zile.

Aurul a inregistrat maxime istorice, continuand impulsul ascendent ce a urmat iesirii din triunghiul simetric. Un posibil target, neavand un nivel istoric la care sa ne raportam, ar putea fi 1140. Reprezinta proiectia inaltimii triunghiului si proiectia Fibbo a ultimei corectii - 261.8%. Din aceasta zona ar trebui sa inceapa o corectie, fie si minora, mai ales ca este valul 5 al impulsului ascendent.

[Moderator]

S&P500 a inchis ieri sub nivelul de rezistenta de la 1100 si probabil astazi vom avea o testare a suporturilor din zona 1084. Miscarea din ultimele 2 zile indica un counter-trend minor. Ar fi pentru prima data cand atingerea maximelor precedente nu s-ar solda cu un nou maxim, urmat apoi de o corectie, cumpararea pe aceste strapungeri nefiind recomandata. Ramane valida posibilitatea formarii unui double-top aici, desi DJIA a atins noi maxime, iar Dolar Index noi minime.

Petrolul are o consolidare usor descendenta ce arata a figura de continuare. In interiorul acestui flag s-a format un triunghi (4H, 1H - pentru cea mai buna vizualizare si intrare) ce probabil va fi strapuns in jos. In acest caz pretul va mai atinge inca o data suportul steagului si 38.2Fibbo din ultimul impuls ascendent pe care s-a format aceasta figura de continuare. Strapungerea in sus a triunghiului va reprezenta si iesirea din figura de continuare, iar pentru a minimiza riscul se plaseaza stop loss in afara triunghiului.

[Moderator]

Indicele S&P500 a inregistrat o usoara corectie de la nivelul maxim de rezistenta, pana la 1084. Este dificil de apreciat care va fi evolutia in perioada urmatoare, dupa acel impuls ascendent s-ar impune cel putin o corectie minora de 2-4 zile. Graficul pe 1H sustine acest scenariu, pe aceste maxime formandu-se un Head&Shoulders, neckline-ul fiind strapuns si testat la acest moment. Vom vedea daca investitorii vor considera oportuna speculatia pe aceasta figura cu mic potential de profit sau o vor folosi pentru acumulare. In cazul pozitiilor short, figura va fi folosita pentru a intra pe o eventuala corectie de la un pret bun si cu un stop loss minim (peste neckline) si nu pentru un profit de 10 puncte.

Scenariul propus ieri (vezi analiza) pentru Petrol a evoluat corect, triunghiul a fost strapuns in jos si pretul a ajuns in zona de suport a canalului. Pe langa aspectul tehnic, evolutia a fost ajutata si de publicarea stocurilor de petrol, ce au crescut peste asteptari.

Importurile si exporturile din state sunt asteptate in crestere, dar balanta va deveni mai negativa. Cresterea importurilor se datoreaza cererii crescute pentru automobile si petrol, iar exporturile datorita devalorizarii dolarului si cresterii economice din Asia si Europa.

[Moderator]

SP500 & DJIA Top?

Graficele saptamanale ale celor mai importanti indici bursieri ne arata ca in curand linia de rezistenta a trendului descendent va fi testata. Va fi o rezistenta importanta, la fel ca 50% Fibbo, de unde ar trebui sa avem o miscare descendenta. In urma cu 2 saptamani se parea ca incepe corectia mult asteptata, dar rally-ul spre noi maxime a inlaturat acest scenariu.
Ce indica ciclurile de piata in acest punct cheie de rezistenta pentru indici?

Termen scurt: Ciclul de 60 zile este relevant si la inceputul lui 2010 ar trebui sa avem o schimbare de trend pe termen scurt. Este dificil de apreciat acum daca va fi maxim sau minim, vom vedea in fuctie de evolutia pietei pana atunci. Evolutia in ultimele 3 luni ne arata minime in data de 2 (S&P500, +/- o zi DJIA), deci pe 2 decembrie am avea un minim, dar si la inceputul anului in cazul in care se pastreaza acest ciclu.

Termen mediu: Aici avem un ciclu de 22 saptamani dupa care au urmat cu o singura exceptie caderi importante. Valurile corective ale trendului descendent -2 si 4- urmeaza un ciclu de 32 saptamani. Ciclul de 22 saptamani se incheie si ar trebui sa urmeze o corectie.

Termen lung: Ciclul de 61 saptamani a fost urmat intotdeauna de scaderi semnificative pe parcursul ultimilor 7 ani. Si acest ciclu se inchide si indica o scadere puternica in urmatoarele saptamani.

Pana acum nu sunt semnale ca ar urma o corectie puternica, dar caderea va veni cand va fi mai putin asteptata. Ciclurile de piata arata ca momentul este aproape, vom vedea daca se confirma sau vor esua.

[Moderator]

Bernanke a apreciat in discursul sau de la New York ca fragila starea economiei si piata muncii, un semnal ca FED-ul va extinde perioada in care dobanda va fi mentinuta la nivelul 0. Referitor la cresterea cu 64% a indicelui S&P500 fata de minimul din martie, a apreciat ca extraordinar de dificile de apreciat daca valoarea activelor este supraevaluata fata de fundamentale. FED-ul va monitoriza atent evolutia dolarului si vor lua masurile necesare pentru a asigura revenirea employmentului si stabilitatea preturilor.
Comentariile au extins cresterea stocurilor si indicilor, in timp ce dolarul s-a depreciat.
Indicele S&P500 a atins noi maxime ce exclude posibilitatea formarii unui double-top. Maine voi reveni cu o analiza mai ampla.

Aurul a atins target-ul propus in articolele anterioare pentru take profit sau pozitii short - 261.8 Fibbo fata de ultima corectie. De la 1143 pretul a avut o corectie imediata, target-ul a fost atins dupa un impuls puternic ascendent si in acest caz se recomanda plasarea take-profit si sell-limit, nu se asteapta inchiderea cu instant execution. Imediat ce pretul scade (datorita in special marcarii profiturilor la acel nivel) stop loss este coborat pe brake evan, pentru ca in cazul in care revine la acel nivel (si mai ales daca formeaza o consolidare de continuare) rezistenta mai probabil va fi strapunsa. Pentru astfel de speculatii profitul se plaseaza pe 38.2 din ultimul impuls ascendent, practic primul suport, pentru ca trendul este ascendent.

[Moderator]

Acum ca si indicele S&P500 a facut noi maxime sa incercam sa gasim o potentila tinta pentru acesta.
Evolutia ascendenta din martie (o corectie a trendului descendent) este formata din 3 valuri (A-B-C), dar deocamdata nu stim pana unde o sa se finalizeze valul C, dupa care sa avem o noua miscare descendenta. Corectia unui trend descendent poate ajunge pana la 61.8, asadar o tinta pe termen lung ar fi 1225-1230. In acea zona avem si proiectia 261.8 a ultimei corectii, sau a valului 4 din aceasta structura de 5 valuri a lui C. Valul 1 a fost format din 5 valuri, iar acum 5 este in desfasurare si ar trebui sa finalizeze corectia. Prima tinta este 161.8 din valul 4, nivelul 1150, unde avem si rezistenta penei.

Astazi avem datele despre inflatie, probabil reactia nu va fi deosebita, decat in cazul unor date surpinzatoare, mai ales peste asteptari, ceea ce ar contrazice comentariile lui Bernanke cu privire la mentinerea dobanzii la nivel 0 pentru o perioada prelungita. Autorizatiile de constructie sunt asteptate cu destul interes, dupa datele dezamagitoare de luna trecuta. Housing starts este mai putin relevant, fiind influentat de starea vremii si sezon.

[Moderator]

Preturile au crescut mai mult decat asteptarile (CPI 0.3%), datorita cresterii preturilor la combustibili, iar excluzand industria alimentara si energetica, Core CPI, indicatorul favorit al FED-ului pentru inflatie, a ramas neschimbat fata de luna trecuta, la 0.2%, justificand viziunea FED asupra inflatiei.
Constructiile au scazut neasteptat in octombrie la cel mai mic nivel din ultimele 6 luni, aratand dependenta pietei de ajutorul guvernului pentru o crestere sustenabila. Autorizatiile de constructie (Buiding Permits) a scazut cu 4% la o valoare anuala ajustata de 552000. Constructile noi au scazut cu 10% in octombrie, la 530000, desi asteptarile erau de 590000. Aplicatiile pentru creditele ipotecare au scazut la cel mai mic nivel dupa 1997, ceea ce probabil va forta guvernul sa continue sustinerea programului stimulent pentru cei ce achizitioneaza prima casa.

Ziua de ieri a fost neutra, dupa ce initial se parea ca va fi negativa. Pe aceste maxime s-a format o consolidare ce arata a triunghi descendent si poate fi startul pentru o corectie mai ampla. Baza triunghiului este nivelul 38.2 Fibbo din ultimul impuls ascendent, iar strapungerea lui va duce probabil pretul din nou pe suportul trendului ascendent. Acel minim ar trebui sa fie atins pe 2 decembrie.

[Moderator]

Noile maxime atinse de indici au fost urmate de o zi puternic descendenta, o descarcare, ce ar duce la un nou impuls descendent, o corectie de grad 2, care dureaza adesea intre 7 si 12 zile. Perioada coincide cu minimul indicat de ciclul de 30 de zile, din 2 decembrie. Acest tip de evolutie - struggling - higher high urmat de high low, de obicei 3 este urmata de un impuls puternic, de obicei in directia opusa, dar se intampla sa fie si in directia trendului. Important este ca urmatorul maxim sa fie un lower high, de preferat sub un nivel de suport important ce va deveni o rezistenta solida. In cazul unui minim sub precedentul, sau lower low, evolutia va fi de tip - broadening - sau un triunghi invers, in expansiune, figura rara si dificila, in principal tot de distributie. Indica directia in momentul in care apare un low high (descendenta) sau un high low (ascendenta), dar pentru a doua varianta e nevoie de mai multe impulsuri.

Petrolul continua consolidarea usor descendenta - flag - ce ar trebui sa se prelungeasca pana la suportul trendului ascendent si la 38.2 Fibbo din ultimul impuls pozitiv. In acel punct cheie se va decide directia pentru perioada urmatoare, in functie si de cum vor evolua si celelalte instrumente, in special dolarul.

Aurul intampina o serioasa rezistenta la 261.8 din ultima corectie, nivel ce pare valid. Ar fi normala o corectie pe 161.8 sau 38.2 din impulsul descendent, mai exact nivelul 1098-1100$. Confirmarea valabilitatii acestei rezistente o identificam pe un timeframe mai mic, unde se formeaza un Head&Shoulders, strapungerea neckline-ului fiind confirmarea corectiei.

[Moderator]

Inceputul de saptamana nu a continuat evolutia ce parea inceputul unei corectii ample si de durata. Acest rebound de la suport -1085 pentru SP500- aduce in mintea vanzatorilor scenariul care s-a tot repetat in cazul ultimelor tentative de scadere. Este evident ca acum se cauta un punct de vanzare, o pozitionare cat mai buna pentru o corectie. Nu inseamna ca acestea sunt cele mai bune preturi, dar fiecare semnal de vanzare trebuie urmat, pentru ca piata pare obosita si pentru cine asteapta intai o miscare clara descendenta poate fi prea prea tarziu, prea ieftin si potentialul profit scazut semnificativ. Tradingul este un joc risk/reward, in care profitul asteptat trebuie sa depaseasca de cateva ori riscul asumat, iar riscul pentru pozitiile long acum depaseste potentiala pierdere. Asa cum am spus e nevoie de un low high, un semnal de epuizare a trendului, ce ar putea fi acest rebound ce intampina o rezistenta cheie la 1102, initial apoi 1105. In mod normal de la acest nivel ar trebui sa continue scaderea, 1102 reprezentand 61.8 corectie a impulsului descendent si ar reprezenta umarul drept al unui Head&Shoulders. Triunghiul descendent pe maxime a functionat, si-a atins target-ul si acum este din nou testat. Desi un Head&Shoulders este complet cand neckline-ul este strapuns, anticiparea lui, mai exact a umarului drept poate oferi un avantaj in fata celorlalti, pentru ca la neckline intrarea poate fi mai dificila. Daca ajunge in acel punct,apoi se poate acumula pe vanzare, tranzactia fiind deja pe profit. De obicei umarul drept ajunge pana in zona 61.8 din cap, la nivelul celui stang, iar acum poate ajunge in zona rezistentei impulsului descendent, la 1105. In cazul in care atinge acel nivel astazi dupa un impuls puternic ascendent o retragere imediata este foarte probabila. Asta in cazul in care 1102 este depasit.

[Moderator]

Indicii si stocurile au crescut ieri pe baza optimismului generat de datele peste asteptari din sectorul imobiliar, Existing Home Sales depasind asteptarile. Explicatia in articolul de ieri, indicatori economici.
Astazi vor fi publicati o serie de indicatori ce vor influenta evolutia pietei ce tinde spre noi maxime. Istoria ne spune ca in saptamana cu Tanksgiving pietele au avut o evolutie pozitiva, in special in ziua anterioara. Urmatoarea zi a fost negativa, iar saptamana ce a urmat neutra.

Sa privim graficul lunar pentru S&P500.
Lumanarea stea de saptamana trecuta (doji pentru DJIA) trebuie sa fie urmata de una descendenta, pentru a forma un evening star, formatiune cu caracter bearish. Altfel, nu are valoare. Modul in care se va inchide saptamana poate fi un semnal important pentru evolutia viitoare. In cazul in care aceasta saptamana va fi un "follow through week", cu minim pe suport probabil la inceputul lui decembrie, ne putem astepta la o corectie, poate nu imediata, de obicei istoric avem un "Chistmas Rally", ce poate fi un low high, urmat de scadere la inceputul anului. In cazul unei inchideri peste rezistenta, indicele va avea un suport puternic apoi si are toate sansele sa urmeze un nou impuls spre 61.8 si spre varful penei, dar e nevoie de o consolidare pe suport mai intai pentru o oferi oportunitati de cumparare.
Pe graficele mai mici potentialele figuri de intoarcere nu s-au format, asadar nu avem un semnal pentru o miscare descendenta.

[Moderator]

GDP-ul a fost revizuit la 2.8% sub estimarile initiale de 3.5%, dar ramane totusi cea mai buna perioada din ultimii 2 ani.
Ce spun aceste date in detaliu:
GDP-ul a crescut la 14.3 trilioane USD, cheltuielile consumatorilor ce a insemnat 2 puncte procentuale din crestere au crescut la 2.9%, cel mai ridicat nivel din ultimii 2 ani. Media ultimilor 40 de ani este de 3.4% pe trimestru. Vanzarile finale ale produselor interne au crescut cu 1.9% anualizat, iar vanzarile finale catre cumparatorii interni cu 2.9%. Vanzarile bunurilor de durata indelungata au crescut cu 20%, cel mai mult in ultimii 8 ani, datorita programelor guvernamentale. Investitiile au scazut la o rata de 4.1% dupa ce a atins nivelul record de 39.2% anualizat in primul trimestru. Dupa prabusirea din primele 2 trimestre activitatile de export si import si-au revenit. Exporturile au crescut cu 19%, cel mai mult in ultimii 2 ani, iar importurile cu 20.8%, cel mai ridicat nivel de dupa 1985.

Dupa aceste date Consumer Confidence a crescut surprinzator aproape de pragul de 50, aducand mai multa incertitudine in piete.
FOMC Meeting Minutes referitoare la sedinta din noiembrie a dezvaluit ca economia a intrat intr-o revenire treptata si de durata, dar rata somajului va ramane la un nivel ridicat pana in 2011. Inflatia va ramane scazuta datorita deprecierii dolarului, dar cresterea preturilor la marfuri poate duce la presiuni inflationiste.

Astazi in asteptarea marii sarbatori americane vom avea noi date despre vanzarile de case noi, asteptate in crestere, ce poate surprinde negativ (explicatia in analiza indicatorilor de luni) si vanzarile bunurilor de durata indelungata.

[Moderator]

Indicii bursieri au inregistrat deprecieri semnificative in sesiunea asiatica si europeana, cea americana fiind inchisa. Saptamana aceasta trebuie sa fie una negativa pentru o continuare cel putin pana la minimul ce ar trebui atins la inceputul lunii. Practic un impuls descendent pe suport, o urmare a acestui double-top ce se prefigureaza pe S&P500. In articolul de marti am prezentat graficul saptamanal pentru indice, si motivele pentru care evolutia normala ar fi o saptamana inchisa sub minimele precedentei. Ciclurile de piata indica la randul lor un maxim temporar si o corectie acum (art.16 noiembrie).

Sa urmarim evolutia normala a pretului intr-o pana ascendenta (rising wedge) cu caracteristici bearish, o figura de distributie dupa o evolutie "chinuita" - struggling- a pretului - maxime pe volum in scadere si stare de divergenta si supracumparare urmate imediat de corectii sub maximul precedent.

Pe NzdJpy avem o astfel de figura, similara cu cea prezenta pe indici. O pana ascendenta, finalizata cu o strapungere urmata de testare si continuare a miscarii impotriva trendului penei. Este evolutia normala pentru o astfel de figura, dar nu obligatorie binenteles. Potential de crestere spre varf exista, doar ca sunt destule argumente pentru o corectie acum. Deocamdaca semnale clare de inversare nu sunt, de vazut daca se va forma un double-top pe acest varf (grafic daily) sau un flag de continuare.

[Moderator]

Scenariul bearish asteptat ramane valabil dupa evolutia din ultimele 2 zile, iar acum vom vedea daca aceasta corectie va fi cumparata sau se va intensifica. Double-Top ul format pe aceste maxime a functionat ducand la aparitia unui evening star pe graficul saptamanal, formatiune cu caracter bearish. Daca intr-adevar investitorii devin panicati ar trebui sa continue scaderea si suportul trendului ascendent sa fie strapuns, iar apoi testat cu un low high.
Pentru S&P500 nivelele sunt clare si usor de observat pe graficul de 1H, utilizat pentru deschiderea pozitiilor, in timp ce graficul weekly ofera o viziune de ansamblu, pe termen mai lung si da directia deschiderii pozitiilor.
Asadar, pentru eventuale pozitii short, se utilizeaza nivelele de rezistenta 1087, 1100 si 1112, iar pentru long nivelele de suport dupa impulsuri puternic descendente.

Cel mai performant instrument financiar este de departe aurul, cu o crestere incredibila in ultima luna. Aprecierea aurului se datoreaza in primul rand deprecierii dolarului, dar si ingrijorarii fata de situatia economica si investitiilor hedge-fondurilor.
Din punct de vedere economic cresterea aurului nu este justificata, cererea pentru aur in trimestrul lll scazand cu 34%, aurul fizic evident, bijuterii, lingouri, etc...Speculatiile pe produse derivate, futures si alte tranzactii OTC au dus la cresterea pretului, iar faptul ca cererea pentru aur fizic este in scadere iar pentru aurul speculativ este in crestere este un semnal negativ, un bubble, ce va duce la un anumit moment la o scadere puternica. Aceasta evolutie este identica cu cea a petrolului din 2008, ce a depasit 100$ desi cererea efectiva pentru petrol era in scadere, doar cea speculativa era in crestere. Insa cresterea a fost mult mai mare decat asteptarile, pana la aproape 150$, nivel pe care apoi nu la mai atins si este greu de crezut ca l va mai atinge vreodata. Cumpararea aurului s-a facut pe contracte derivate (volumele depasind volumul de aur real existent) si s-a creat o manie generala, in state precum China guvernul recomandand populatiei sa investeasca in aur. La un anumit moment cumparatorii vor dori sa-si inchida pozitiile, dar cui vor vinde atatea contracte?

[Moderator]

Sarbatoarea americanilor a fost deranjata de anuntul socant din Dubai ce a cutremurat pietele financiare, asemanator falimentelor din sectorul financiar din 2008, mai exact cazul Lehman Brothers. Desi numeroase voci au spus ca este inceputul unei noi crize financiare, efectul nu a fost atat de puternic, investitorii trecuti deja prin situatii si mai delicate in trecut au gestionat bine vestea, pietele recuperand vineri o mare parte din pierderile suferite. Dubai World, cea mai mare companie de investitii a guvernului a anuntat amanarea platii datoriilor pentru 6 luni. Compania detine majoritatea insulelor artificiale cu aprox. 1 milion de proprietati, unele din cele mai mari cladiri din lume cum ar fi emirates Towers, partii de schi in desert, hoteluri subacvatice si de lux, printre care si Burj Al Arab. Datoriile sunt aproximate intre 80 si 90 miliarde USD, in timp ce PIB-ul tarii este de 50 miliarde USD. Iata cum un stat imprumuta de doua ori mai multi bani decat venitul. Compania are foarte multe investitii in SUA dar si in alte zone. Amanarea datoriilor este o lovitura pentru banci, afectate deja.
Va fi un adevarat test pentru pietele financiare, vom vedea daca va fi o reactie in lant si investorii se vor panica si vor parasi instrumentele cu risc sau vor fi privite doar ca replici la ceea ce a fost, normale si incluse in pret, si folosite ca momente favorabile pentru acumulare.

S&P500 a reusit in mod miraculos sa inchida ziua de vineri peste suportul de la 1084, iar Double-Top ul nu a fost strapuns. Strapungerea lui poate fi semnalul unei corectii, iar daca pretul atinge din nou nivel maxim, doar dupa un impuls puternic se poate incerca o pozitie short in anticiparea unui triple-top sau macar a unei retrageri imediate. Altfel, aceasta consolidare se transforma intr-una de continuare.

[Moderator]

S&P500: Indicele a atins din nou maximul de la 1112, iar figura formata pe aceasta consolidare tinde sa devina de continuare, desi un triple-top este posibil. Volumul in scadere si divergenta MACD indica o scadere de la acest nivel, iar in cazul in care avem o strapungere in sus foarte probabil va fi urmata rapid de o corectie cum s-a intamplat pana acum, ceea ce face ca pozitiile long sa fie riscante pe strapungere si de preferat de la suportul consolidarii. Data de 2 decembrie ne indica o posibila schimbare de trend, la fel ca in lunile precedente, un alt argument pentru o scadere macar pe suportul de la 1085. Dar piata va face ceea ce vrea ea, nu ceea ce vrem noi. Iesirea din aceasta consolidare poate reprezenta inceputul unui impuls puternic intr-o directie, dupa cum arata graficul lunar. Una din liniile importante de trend, fie suportul celui ascendent, fie rezistenta celui descendent, va fi strapunsa in curand.

GOLD: Aurul continua parabola ascendenta, atingand nivelul 3 al proiectiei ultimei corectii, primele 2 dovedindu-se rezistente temporare pentru cel mai galonat instrument financiar. O corectie minora de cateva zile este posibila aici, sau macar o stabilizare a pretului la acest nivel. In cazul in care si acest ultim prag va fi depasit va fi dificil de gasit o tinta viitoare. Cei ce sunt long pe aur vor astepta un semnal de intoarcere sau vor utiliza trailing stop.

Crude Oil: Petrolul continua evolutia in flag, figura de continuare ce sugereaza ca vom avea inca un impuls ascendent. In cazul in care suportul trendului ascendent va fi strapuns, va avea un impact mult mai mare decat figura si mai probabil pretul va cobori. Deasemenea evolutia usor descendenta a acestuia, corelata cu deprecierea dolarului si cresterea celorlalte instrumente ne arata o slabiciune, fiind predispus unei scaderi deoarece este mai putin performant decat restul pietei.

[Moderator]

Ben Bernanke va fi confirmat astazi pentru un nou mandat ca presedinte al FED-ul si va sustine astazi in fata senatului rolul si masurile adoptate de Rezervele Federale. Cu siguranta vor fi intrebari dificile din partea comitetului referitoare la crearea si rezolvarea celei mai mari crize financiare de dupa Marea Depresiune din anii 30. Atributiunile lui Bernanke sunt: asigurarea cresterii economice cu o inflatie redusa, mentinerea stabilitatii financiare, supervizarea bancilor, protectia consumatorilor, etc.

Ziua de ieri a fost o tentativa esuata de strapungere a maximelor precedente, de iesire din zona de consolidare. A fost o strapungere urmata imediat de scadere (1H), iar astazi nivelul a fost strapuns -1112 pentru S&P500- si va fi testata valabilitatea lui. Revenind la ciclurile pietei, ziua de ieri ar trebui sa fie un maxim, iar astazi sa avem o scadere. In cazul in care avem o zi ascendenta si un nou maxim ciclul de 30 de zile se inchide. Dupa publicarea indicatorului ISM, ce poate influenta piata in cazul in care este diferit fata de asteptari, atentie la discursul lui Bernanke. Ziua de astazi si cea de maine pot fi decisive pentru directia pe termen scurt a indicilor. Stagnarea la acest nivel este justificata: rezistenta trendului descendent (weekly) si 50 Fibbo. Strapungerea celei de-a treia pante (rezistente pentru trendul ascendent), corespunzatoarea celor 3 stari emotionale ale unui trend, reprezinta capitularea celui descendent. Linia de trend va deveni suport si se vor cauta oportunitati de cumparare dupa corectii descendente.

[Moderator]

Ziua de ieri a respectat scenariul indicat de ciclurile de piata, dupa o noua tentativa esuata de strapungere a rezistentei, indicii au incheiat sesiunea cu o miscare puternic descendenta, iar in cele mai multe cazuri descarcarea pe final cu inchidere pe minimul sesiunii tinde sa continue si ziua urmatoare. Pe langa ciclul de 30 de zile, incheiat cu un maxim, s-a inchis si ciclul de 90 de zile, sau 270 de la minimul din martie. Evolutia normala ar fi o continuare a evolutiei descendente, initial pana la 1084, nivel fix si dinamic (suport trend ascendent - weekly). Cat timp pretul ramane intre 1084 si top nu putem sti daca este o consolidare de acumulare sau distribuitie. Strapungerile false in sus indica o presiune la vanzare. Foarte probabil acest tip de evolutie laterala, dificil de anticipat si tranzactionat va domina in 2010. In cazul unei corectii, durata si lungimea ei vor reprezenta indicii pentru urmatorul val ascendent, daca va mai fi.
Non-farm payrolls de astazi poate fi filtrul de care are nevoie piata acum. Este asteptat la -119000 in noiembrie, cel mai putin negativ numar dupa mult timp. Indicele non-manufacturier a iesit sub asteptari, si cum serviciile reprezinta cea mai mare cota din Employment ne putem astepta la o surpriza negativa. Revizuirea numarului din octombrie influenteaza piata.

[Moderator]

Dupa reactia pozitiva la publicarea NFP-ului de vineri, ce a dus la un nou maxim, indicii au scazut puternic, sesiunea inchizandu-se tot sub nivelul de rezistenta 1110, ce rezista deocamdata tentativelor de strapungere.

Pe termen scurt -1h- evolutia este una laterala, iar nivelele sunt evidente si valide -S&P500:
R1:1111
R2:1117
S1:1097
S2:1085



Pe termen mediu -daily- pretul este intr-un flag, figura de continuare, la limita superioara a canalului ascendent format in ultimele 3 luni, in care ziua de 2 in genereal a reprezentat un punct de intoarcere. Rezistenta trendului este strapunsa, dar pretul poate sa scada pe aceasta linie devenita suport, o testare prelungita, poate pana la limita inferioara a canalului ascendent.



Pe termen lung - weekly- suntem intr-o pana ascendenta, cu caracter bearish, iar pretul continua aprecierea de tip "strugling"- maxime urmate imediat de scaderi sub maximul precedent- spre varf si incearca strapungerea rezistentei trendului descendent, ceea ce ar confirma capitularea lui. Maximul de vineri a fost o testare a nivelului 50 Fibbo, iar daca acesta va fi depasit este probabil un impuls pana la 61.8 si rezistenta penei. Strapungerea suportului trendului ascendent si a figurii va duce la o corectie importanta, targetul fiind 1010 pentru inceput.

[Moderator]

Chiar daca au mai fost momente de entuziasm si panica in ultima perioada provocata de fiecare data de aparitia unui eveniment (NFP, Dubai, etc.) indicii au o evolutie laterala pe un volum in scadere, ce ar putea fi linistea dinaintea furtunii. Acest volum mic pe crestere poate indica faptul ca optimismul a atins nivelul maxim, extrem. Atunci cand toti investitorii sunt bullish nu mai sunt cumparatori in piata si maximul este atins, ceea ce reprezinta o buna oportunitate de profit. Anticiparea maximelor este dificila, este zona in care se pierd cei mai multi bani, deoarece toti incearca sa prinda topul sau bottomul, nu au rabdare, cred ca scaderea este iminenta si vor rata sansa de a intra in piata. Caderea apare cand piata da impresia ca o sa creasca, de multe ori dupa maxime false, iar multi din cei care au tot incercat sa vanda ori se tem, ori ezita si rateaza sansa. In continuare, afectati de acest esec, nu sunt rationali in a se concentra pe o noua sansa, pe care piata intotdeauna o ofera, chiar daca nu la acelasi pret. Ratiunea este afectata de ratarea profitului, in minte este doar regretul ca s-a pierdut un anumit profit, si frustrati de acest fapt hotarasc sa intre intr-un moment prost, alearga dupa piata si aleg un impuls mai puternic in acea directie, de teama de a nu mai rata din nou, care de cele mai multe ori este urmat de o corectie. Acea corectie reprezinta de fapt momentul optim. Vazand ca intrarea a fost facuta la un timing gresit se panicheaza si ies pe pierdere, dupa care piata continua in directia dorita.

Indicele S&P500 a format un triunghi simetric, ce ar trebui sa duca pretul la una din limitele in care evolueaza: nivelul maxim sau 1084. Urmariti evolutia dolarului in acelasi timp, pentru mai multe semnale. Pentru short strapungerea in jos poate fi o sansa, dar la fel un eventula impuls ascendent la maxim poate fi speculat. Invers pentru long. Daca incercati sa prindeti acest top, urmariti micile detalii, momente potrivite care sa va ofere un avantaj imediat, chiar daca apoi piata se intoarce. Pentru a prinde un top sau un bottom, de cele mai multe ori necesita mai multe incercari, important ca ele sa nu duca la pierderi semnificative, care sa nu fie apoi acoperite de tranzactiile pozitive, sau sa nu afecteze rationamentul si concentrarea.

[Moderator]

S&P500: Triunghiul format pe graficul de 1h a evoluat corect si a oferit o oportunitate pe termen scurt, dar si o potentiala pozitionare pentru o corectie semnificativa. In acest caz stop loss se plaseaza pe break even sau pe rezistenta de la 1097 si se coboara treptat in cazul scaderii pretului. In momentul in care pretul se afla in triunghi si testa latura superioara- rezistenta, EurUsd testa triunghiul format tot pe graficul de 1h. Era un indiciu in plus pentru o miscare descendenta din acel punct. 1084 este suportul decisiv acum, ce coincide cu 1.4700 pentru EurUsd. Urmariti evolutia in paralel.

Gold: Dupa ce a atins 423.6 Fibbo din ultimul va corectiv, rezistenta canalului ascendent si tinta triunghiului simetric, Aurul a inregistrat un declin puternic, imediat ce dolarul a dat semne de revenire. 1100 este nivelul cheie, suportul trendului ascendent, 61.8 din ultimul impuls ascendent si 161.8 proiectia ultimei corectii. Un triplu suport, de unde cresterea ar trebui sa continue.

Oil: Desi se mentine in flag-ul de continuare, petrolul a strapuns suportul trendului ascendent si este mai probabila o evolutie descendenta. Descendenta este si in cazul in care in viitorul apropiat pretul ar strapunge in sus steagul si ar creste sub rezistenta. Pentru short un impuls la 38.2 sau intersectia dintre liniile de rezistenta ar fi momentul potrivit.

[Moderator]

Evolutia din ultima perioada a indicilor si stocurilor este frustranta pentru investitori. Rally-ul s-a calmat, dar nici corectia nu vine. Cu alte cuvinte de cumparat poate fi prea tarziu, iar de vandut prea devreme. Cam asta a dat impresia piata. Investitorii cauta alternative la randamentele extrem de scazute ale instrumentelor fara risc, actiunile sunt vazute ca supraevaluate, aurul a fost principala atractie, dar pretul este exagerat, poate nu neaparat pretul cat maniera de crestere verticala, corelat cu volatilitatea ridicata i face pe multi sa se gandeasca de 2 ori inainte de a actiona.

S&P500, la fel ca majoritatea indicilor ramane intr-o zona de consolidare, intre 1085 si 1110, aratand echilibru si indecizie printre investitori, cand da tendinta ca vrea sa creasca si imediat scade cand ca vrea sa scada si creste. Probabil este corelat cu alegerile din Romania.
Vom continua sa monitorizam atent graficul de 1h, dupa ce triunghiul a fost strapuns. Cei care speculeaza pe termen scurt au inchis pozitia si asteapta o noua sansa, iar cei care asteptau ca evolutia sa continue, sunt aproape de break even. Pe aceasta scadere usoara s-a format un Head&Shoulders Reversal, ce sugereaza un posibil impuls ascendent la 1110, ce ar deveni target pentru figura, dar si pentru o eventuala vanzare, aproape de pretul maxim. Daca esueaza, mai ales daca neckline-ul este strapuns si apoi pretul scade, inseamna ca investitorii nu vor sa profite de aceasta oportunitate mica de profit si prefera sa acumuleze pe vanzare, unde potentialul ar fi mai mare. Nu considera rentabila cumpararea acum, si ratarea unei eventuale scaderi. Vom vedea in scurt timp cum va evolua figura si ce concluzii pot fi trase.

[Moderator]

Cumparatorii au invins vanzatorii pe neckline-ul acelui Head&Shoulders (1h), pretul ajungand aproape de tinta de la 1110, nivel important pentru evolutia viitoare. Reprezinta rezistenta flag-ului de continuare, desi volumul este in scadere, iar MACD indica divergenta. Oricum cam aceasta a fost starea pietei in ultima perioada, dar pretul a facut un nou maxim urmat de retragere imediata. Tinand cont de consolidarea prelungita probabil va fi un impuls clar, de 7-12 zile. Ramane de vazut in ce directie.
Dolarul s-a stabilizat pentru moment, si chiar daca Bernanke a repetat ca dobanzile vor ramane la un nivel exceptional de mic pentru urmatoarea perioada, piata s-ar putea sa inceapa sa includa in pret schimbarea politicii monetare. Speculatiile ca FED-ul ar putea majora dobanda mai devreme decat era prevazut initial, pretul incluzand deja perioada maxima de pauza, au aparut dupa datele din sectorul muncii, employmentul ajungand aproape de 0, ceea ce ar indica o revenire sustenabila a economiei. Revenirea dolarului, ar duce la o corectie a indicilor, cat timp rezistenta trendului descendent devenita suport ramane valida, o strapungere in sus a indicilor are toate sansele sa fie falsa. Graficul saptamanal, ce ofera cea mai corecta imagine a acestui rally ramane pe aceleasi pozitii, pana ascendenta cu caracter bearish. Pana la varf mai este loc de crestere, chiar pana la 61.8. De obicei trendurile bullish capituleaza dupa un impuls puternic ascendent. Poate vom avea si acum acelasi scenariu.

[Moderator]

Indicii bursieri s-au apreciat in sesiunea asiatica dupa ce Abu Dhabi a furnizat 10 miliarde USD companiei detinute de guvern Dubai Word pentru a plati o scadenta de 4.1 miliarde USD catre o companie imobiliara. Restul banilor vor fi utilizati pentru alte contracte, furnizori, dobanzi, etc, pana cand compania va ajunge la o intelegere cu creditorii, a anuntat guvernul de la Dubai.

Indicele Dow Jones a atins un nou maxim, iar S&P500 este la rezistenta. Poate fi o zi decisiva: ori iese din consolidare cu un impuls ascendent de data aceasta mai probabil decat sa fie urmat imediat de o corectie pentru ca maximul vine dupa o consolidare, ori avem o incercare esuata de strapungere, una falsa, urmata imediat de o scadere pe suport. Dupa puternicul impuls ascendent cauzat de emotiile participantilor fata de anuntul din Dubai, mai probabila este o retragere de la rezistenta - 1117 pentru S&P500. Nu s-ar justifica o strapungere valida dupa acest zvon. De obicei astfel de noutati produc rumoare pe moment, iar ulterior pretul revine la nivelul la care a fost. 1117 a reprezentat o noua sansa de short in speranta unei corectii, care refuza sa vina deocamdata, iar pretul da senzatia ca ar vrea sa continue miscarea ascendenta. Impulsul are si o justificare tehnica, acel head&shoulders reversal, al carui neckline a fost retestat. La 1117 si-a atins targetul si de aceea retragerea imediata. Probabil acum va urma o consolidare intre 1110 si 1117, vom vedea ce ne va indica si cum se vor pozitiona investitorii pentru sedinta FED de miercuri.

[Moderator]

Indicii bursieri continua evolutia mixta, incercand din nou iesirea din zona de consolidare in care evolueaza de 30 de zile. Desi dolarul continua aprecierea, in special fata de euro si franc, indicii refuza sa scada, si probabil se vor mentine in aceasta zona pana la sedinta FED de maine. Tentativele esuate de strapungere (umbrele lumanarilor) arata interes la vanzare, de fiecare data cand piata a facut un maxim vanzatorii au impins pretul in jos, desi multe stop-loss uri sunt activate in acele zone. Vanzatorii stiu asta si profita de pretul maxim, practic incearca sa speculeze aceste strapungeri false, dar nu sunt convinsi ca miscarea este de durata. Intr-adevar este cea mai buna modalitate de a incerca o pozitionare pentru o eventuala corectie, toti ar vrea sa prinda pretul maxim, dar cei care plaseaza stop-loss la limita sunt prinsi de fiecare data. Dupa acest impuls ascendent in canal ar trebui sa avem o zi negativa si o scadere cel putin pana la 1000 pentru S&P500, in zilele urmatoare. Urmarind un time-frame mai mic, ce pare a fi atractia principala in lipsa volatilitatii, canalul ascendent a fost strapuns si indica o continuare bearish. Este a treia figura ce functioneaza corect in ultima perioada, dupa acel triunghi si Head&Shoulders. A oferit atat sanse de speculatie pe termen scurt cat si de pozitionare pe termen lung in asteptarea unei miscari ample, atat pe short cat si pe long. Ingustarea benzilor bolinger indica un impuls in perioada urmatoare. Divergenta fata de dolar nu poate continua prea mult, daca acesta va confirma aprecierea vom vedea o scadere a indicilor si stocurilor.

Aurul a reactionat imediat la aprecierea dolarului, dar si la aspectele tehnice, trendul ascendent fiind prea vertical, iar indicatori aratau divergenta bearish si supra-cumparare. Tinta indicata in art. trecute este aproape de a fi atinsa, anume 1100 USD. Este un triplu suport (61.8, 161.8, linie trend ascendent) si probabil cumparatorii nu vor rata sansa de a intra la un pret nesperat de bun cu ceva timp in urma.

[Moderator]

Evolutia indicilor este in continuare ciudata si dificil de anticipat si tranzactionat. Foarte multi incearca sa identifice aceasta evolutie laterala pentru o pozitionare corecta in eventualitatea unui impuls ascendent sau descendent. Daca era o figura de continuare sau de intoarcere clara, tradingul era mult mai simplu. Aveam o idee si o urmam, incercand sa minimizam pierderea si sa maximizam profitul. Indecizia din piata, lupta dintre cumparatori si vanzatori se reflecta si in graficul pretului. Maximele sunt urmate de scaderi imediate, iar minimele de cresteri rapide. Aceasta evolutie seamana cu un megafon sau triunghi invers, in expansiune. Maxime, apoi minime, volatilitate in crestere, se formeaza doar pe varf, fiind o figura de incertitudine in primul rand, cu caracter bearish. Putem asocia aceasta figura cu evolutia indicelui DJIA si nu numai in ultima perioada. Un nou maxim va fi urmat probabil de un nou minim, poate fi urmat si acum, maximul a fost deja atins acum 2 zile. Daca noile maxime si minime sunt considerate strapungeri si continuare a impulsului, atunci foarte multi bani vor fi pierduti. Si in aceasta figura se respecta una din regulile de baza ale tradingului: nu se intra pe strapungere dupa un impuls puternic in acea directie. Volumul creste pe aparitia noului maxim sau minim, dar per total este in scadere fata de varf, in divergenta. O figura mult mai extinsa ca perioada de timp este vizibila si pe alti indici, cum ar fi CAC40. De obicei figura are 3 varfuri, iar al treilea minim va fi urmat de strapungere si continuare a scaderii. Atentie insa, potentialul este scazut dupa strapungere, si crescut in interiorul figurii. Pentru short oportuna este anticiparea topului, de aceea aceste retrageri imediate. Nu duce obligatoriu la o finalizare cu strapungere, se poate forma in timp un diamant, alta figura de incertitudine, asemanatoare unui romb, evolutia se va contracta in viitor (low high-high low), dar nu va indica o directie clara.

[Moderator]

Mult asteptata sedinta FED a fost mai degraba un non-event, chiar daca intr-o buna masura asteptarile unui statement mai agresiv in ceea ce priveste politica monetara s-au adeverit. Reactia nu a fost imediata si a fost una lenta in sesiunea asiatica, ce indica o depreciere a indicilor pe acest sfarsit de saptamana. Pentru ca evolutia este neclara, ne putem orienta catre stocuri, componentele Dow Jones, unde se pot gasi oportunitati atat pentru short cat si pentru long. Iata cateva exemple:

JP Morgan Chase and Co. - JPM
S-a format un triunghi descendent, cu suport la 40.60. Are o evolutie descendenta in ultima perioada, spre deosebire de indicele DJIA ce a facut noi maxime. O buna oportunitate de short daca strapunge suportul.

American Express - AXP
Un trend ascendent valid, cu posibilitati de long in caz de nou maxim si testare apoi pe suport si linia trendului, si de short in cazul unui double-top si strapungere a trendului ascendent.

Boeing - BA
Evolueaza intr-o pana ascendenta, ce s-ar finaliza cu o scadere dupa strapungerea figurii, dar cu cat mai aproape de varf cu atat mai bine. Pana atunci cel mai probabil va urma un impuls descendent pe suportul trendului.

Cisco Systems - CSCO
Evolueaza intr-un canal ascendent, iar pe acest maxim a consolidat intre 22.50 si 24.50. Pretul este chiar pe suportul trendului, iar in cazul unei strapungeri prima tinta este 22.50, dupa care este probabila o testare a canalului pana la 24.50. Pentru long e necesara strapungerea figurii de continuare si apoi testarea trendului ascendent.

DuPont -DD
Pana ascendenta a fost strapunsa, ar trebui sa urmeze o corectie mai ampla, cel putin pana la suportul megafonului (triunghi in extindere), prezentat in art. de ieri. Strapungerea acestui suport ar indica o continuare a evolutiei bearish, altfel e probabila o crestere pana la rezistenta triunghiului expandat si o testare a penei si liniei de trend.

General Electric - GE
Figura de continuare pe suportul trendului ascendent, pentru long se asteapta iesirea din figura si testarea trendului. In cazul in care trendul ascendent va fi strapuns acum, tinta este suportul figurii de continuare - flag.

[Moderator]

Ultimul articol din acest an va fi o analiza a tuturor instrumentelor financiare, cu posibile oportunitati pentru sfarsitul lui 2009 si inceputul lui 2010.
Dolarul a continuat si ieri aprecierea, desi sentimentul fata de risc nu este atat de afectat pe cat se astepta de la rebound-ul valutei de refugiu, fiind o usoara divergenta intre dolar si celelalte instrumente cu risc, in special carry trade si equity. Divergenta provine si din abordarea diferita a pietelor: traderii pe valute urmaresc aprecierea capitalului, preferand sa marcheze profiturile mai repede, iar cei pe actiuni urmaresc investitiile pe termen lung, dividende, in special marile fonduri.
EurUsd a atins suportul de la 1.4300 si este foarte probabila o corectie la 1.4460-1.4500 pe termen scurt. Nivelele de rezistenta vor fi utilizate pentru acumulare pe vanzare sau pentru deschiderea pozitiilor short. Linia impulsului descendent se observa foarte bine pe graficul de 1H, unde se determina momentul oportun de intrat in piata.
AudUsd a iesit din triunghiul descendent si probabil va continua evolutia intr-un canal descendent, ce va oferi oportunitati de vanzare, in special dupa corectii ascendente. NzdUsd inca este in triunghi, suportul nu a fost strapuns, iar daca pozitiile pe AudUsd si nu numai sunt in profit, apoi se poate diversifica pastrand acelasi nivel de risc, deplasand stop loss pe break evan pentru acele pozitii.
Paritatile raportate la yen sunt in continuare intr-o consolidare prelungita, indicele Carry Trade fiind chiar pe suportul canalului ascendent. Iata cateva pozitii interesante:
EurJpy a evoluat in flat pe toata perioada martie-decembrie, ce ofera oportunitati atat in canal, de peste 1000 pips, dar mai ales in cazul unei strapungeri, mai probabil in jos.
GbpJpy a format un triunghi simetric sub rezistenta canalului descendent. In cazul unei strapungeri in sus, lucrurile sunt destule de clare. In cazul unei strapungeri in jos, se va forma un alt triunghi, descendent ce ar duce pretul pe suportul canalului in viitor.

Chiar daca dolarul a recuperat 23.6 din trendul descendent, indii continua evolutia de tip "strugling" , consolidarea pe acest maxim sugerand un impuls puternic, mai probabil descendent. Daca va fi ascendent va fi ultimul impuls al trendului, dupa care va urma o corectie de lunga durata. Evolutia recenta pare mai degraba bearish, desi semnale relevante nu sunt, trendul descendent nu a fost strapuns.
Urmarind graficul S&P500 weekly, evolutia viitoare ar trebui sa fie o corectie, dar nu exagerata pentru ca rezistenta, ultima a trendului descendent a fost strapunsa, ci doar o testare a ei, pana la nivelul 38.2.
Pe DJIA Daily, pretul este pe suportul trendului ascendent, unde s-a format un megafon, sau triunghi expandat. Astfel, strapungerea suportului trendului ascendent nu este un semnal imediat de vanzare, datorita figurii atipice formate aici, ce poate oferi semnale false chiar daca va fi un lower low.
Pe data de 6 ianuarie, ce poate fi si 4, se incheie ciclul de 9 luni de la bottom si 12 de maximul dinaintea ultimului val ascendent. Putem avea o schimbare importanta de trend, foarte probabil descendenta in cazul in care va fi un Christmas Rally.

[Moderator]

Indicii au rezistat tentativei de corectie dupa consolidarea prelungita de la sfarsitul anului, decorelandu-se fata de dolar. Nu este singura divergenta, sectorul financiar este in scadere, la fel metalele si marfurile. Incepand de maine vom avea date importante din economie, atent monitorizate de traderi pentru influenta deosebita asupra perioadei in care FED-ul va schimba politica monetara 0. Ar putea fi prima luna dupa mult timp -decembrie- in care economia americana ar avea un employment pozitiv.

S&P500 a iesit din zona de consolidare dupa ce a intalnit suportul trendului ascendent. Pare ca se formeaza o noua pana ascendenta pe acest maxim, ce ar aduce mult asteptatata corectie. Ultima rezistenta a trendului descendent a fost strapunsa si daca vom avea o corectie ar trebui sa fie o testare, o scadere lenta pe linia devenita suport.



Aurul testeaza canalul ascendent strapuns, dupa o corectie de 50%. Pe acest minim s-a format un Head&Shoulders Reversal (grafic 4h), al carui neckline a fost strapuns, ce ar duce pretul din nou in canalul ascendent pentru continuarea evolutiei bearish. Va fi important de vazut cum se inchide ziua de astazi (sub canal sau in interior), dar cel mai bun scenariu ar fi o crestere pentru epuizarea figurii de intoarcere (H&S Reversal), urmata imediat de o scadere si inchidere sub rezistenta. Ar fi un semnal foarte bearish.

[Moderator]

Indicele non-manufacturier al Asociatiei Nationale a Managerilor, ce reprezinta aproape 90% din economie, este asteptat peste valoarea de 50, ce arata ca revenirea economiei este sustenabila. Datele peste asteptari cresc probabilitatea ca FED-ul sa mareasca dobanda cheie mai repede. Deasemenea astazi vom avea date despre employment de la ADP, ce vor oferi o imagine asupra Nonfarm-ului de vineri, asteptat cu deosebit interes de investitori. Un alt eveniment notabil va fi FOMC Meeting Minutes, un statement al ultimei decizii de politica monetara. Nu se anunta vreo schimbare a programului quantitative easing, dar pot fi referiri la cresterea economica, inflatie, employment.

Volumul ramane in continuare la cote minime chiar si in acest inceput de an. In perioada sarbatorilor marii investitorii au fost absenti, iar revenirea lor va arata o imagine mai clara a pietei pentru acest prim trimestru. Indicii continua evolutia usor ascendenta dupa iesirea din range. Pana vineri nu se anunta o volatilitate deosebita in piata, decat daca aparea vreo surpriza la ISM sau ADP.
Aurul continua evolutia dupa acel Head&Shoulders Reversal (4h), dar intampina o rezistenta serioasa - canalul ascendent strapuns. Pentru ca ambele figuri sa evolueze corect din punct de vedere tehnic, pretul ar trebui sa creasca usor sub rezistenta (canalul ascendent) pana cand target-ul acelui H&S va fi atins - 1140.

[Moderator]

FOMC Meeting Minutes de aseara a dezvaluit ca au fost mai multi membrii care au spus ca se impune suplimentarea stimulilor economici in primul trimestru din 2010, deoarece economia este inca slaba si nu poate performa fara ajutor, in special datorita pietei imobiliare comerciale, in continua scadere. Astfel, FED-ul nu a dat nici un semnal ca se gandeste sa majoreze rata dobanzii de referinta mai devreme decat previziunile initiale. Piata nu a reactionat deocamdata, fiind in asteptarea employmentului de vineri, ce ar putea fi primul pozitiv dupa 2 ani.

Momentan indicii nu arata semnalele unei corectii, ci mai degraba a unei cresteri lente in prima parte a acestui an. Urmarind ciclurile de piata, minimele acestui rally sunt la un interval de 4 luni - martie, iulie, noiembrie- si indica un posibil minim la inceputul lui martie, la 1 an de la bottom. Astfel, cel tarziu la jumatatea lui februarie ar trebui sa inceapa o corectie mai ampla. Volumul a fost scazut si ieri si probabil va creste maine la publicarea datelor din sectorul muncii. Poate fi catalizatorul de care piata are nevoie pentru un nou impuls.

[Moderator]

Se incheie oare cea mai neagra perioada a employment-ului de dupa cel de-al doilea razboi mondial? Vom avea in sfarsit mai multe locuri de munca create decat pierdute din ultimii 2 ani? Investitorii asteapta cu nerabdare datele de astazi pentru a afla raspunsul la aceste intrebari. Ultimul NFP pozitiv a fost in decembrie 2007 si de atunci economia americana a pierdut 7.2 milioane joburi, nivelul maxim atingandu-l in ianuarie 2009 cu peste 700 000 joburi pierdute. Din punct de vedere economic cateva mii de joburi in plus in decembrie 2009, nu ar insemna mare lucru, raportat la o economie de peste 130 milioane joburi. Insa impactul pshihologic ar fi mare, ar definitiva iesirea din recesiune, employment-ul fiind printre ultimii indicatori care reflecta revenirea economiei, fiind unul intarziat - lagging. Daca impactul asupra dolarului este destul de clar, in ceea ce priveste indicii si stockurile este incerta, la fel cum a fost si luna trecuta. Un numar pozitiv este benefic pentru economie, dar creste probabilitatea ca FED-ul sa majoreze dobanda de referinta, aspect negativ pentru companii. In ultima perioada dolarul s-a decorelat putin fata de instrumentele cu risc, vom vedea daca situatia se va mentine. In cazul unui numar pozitiv dolarul va redeveni atractiv, iar aurul si petrolul vor scadea. Indicii si actiunile nu vor fi atat de mult influentate, si probabil prima reactie va fi una confuza. Un numar sub asteptari va dezamagi asteptarile pietei si va inlatura presupunerile unei schimbari in politica monetara a FED-ului.
Marii investitori nu au revenit inca in piata, volumul continua sa fie redus, dar vor reveni la aparitia unor date concludente.

[Moderator]

Indicii au iesit din zona de consolidare cu un impuls ascendent, mentinandu-se pe linia de suport a trendului. Analizand acest impuls, observam o structura de 5 valuri, ce indica un posibil maxim temporar. Poate fi foarte bine doar un prim val dintr-un trend ascendent ce s-ar finaliza la inceputul lunii martie, la 1 an de la bottom. Pentru moment este probabila o corectie, un counter-trend de 2-4 zile, mai ales ca se implinesc 6 luni de la minimul din iulie.
Astfel de miscari - impulsuri de epuizare a trendului bullish - sunt precedate de corectii. Sa urmarim unul din multiplele exemple pe care le-as putea prezenta:
Dupa consolidarea de la sfarsitul lui 2006 - inceputul lui 2007 a urmat o evolutie ascendenta ce a format o structura de 5 valuri. A fost urmata de o corectie semnificativa - 38.2 Fibbo - dupa care trendul ascendent a continuat. In acest caz avem cele 5 zile de distributie ce au indicat o probabila miscare descendenta, ceea ce s-ar putea intampla si acum. Astfel, inceputul lui martie - ciclul de 12 luni - ar fi un high low urmat de reluarea trendului ascendent.

[Moderator]

Dupa corectia din luna decembrie Aurul a revenit in forta in acest an si va fi interesant de vazut daca va urma un nou maxim sau un low high. Urmarind evolutia din ultimii ani identificam un ciclu de 98 de saptamani intre maximele din 2006 respectiv 2008. Maximul de acum are o deviatie de 9 saptamani, daca acesta va fi maximul, iar in caz contrar urmatorul ar fi la inceputul lui februarie. Sunt doua canale ascendente in care evolueaza aurul, unul pe termen lung si altul pe termen mediu. Rezistentele canalelor sunt targeturi pentru un impuls ascendent. Un nou impuls ascendent este indicat si de structura de valuri a trendului ascendent din 2009, unde se formeaza acum valul 4. De obicei valul 4 atinge suportul canalului, se poate intampla si in acest caz, astfel valul 4 va fi o structura de 3 valuri. In acest caz ciclul de 98 saptamani s-ar finaliza cu un minim. Pe termen mai lung punctul maxim de corectie si normal tinand cont de trendul ascendent este intersectia dintre suportul canalului ascendent din 2006 pana astazi (cel cu albastru) undeva pe la 1000$. Pe termen scurt figura de intoarcere formata pe minimul corectiei - Head&Shoulders Reversal- si-a atins target-ul. Aurul este in principal afectat de aprecierea dolarului.

[Moderator]

Avansul indicilor dupa iesirea din consolidare s-a facut pe un volum in scadere, si pe o decorelare fata de celelalte instrumente, ceea ce face ca aceasta miscare sa para putin ilogica. Sunt momente in care miscarea pietei nu are sens. Dar piata incearca sa anticipeze viitorul, nu-i pasa de trecut, priveste cu 6-12 luni inainte stabilindu-si o valoare logica in prezent ce include evenimentele si conditiile din viitor. Piata este formata din participanti cu un nivel de cunostinte diferit, cu asteptari si o viziune diferita a viitorului, dar este foarte eficienta in a stabili pretul corect la un anumit moment. Pretul nu reflecta intotdeauna valoarea exacta raportata la conditiile economice chiar din perioada viitoare, de multe ori pretul unui activ este supra-cumparat sau supra-vandut. Pretul corect este cel pe care vanzatorii si cumparatorii l accepta la un anumit moment. Fiecare participant incearca sa manipuleze intr-un fel piata, pentru ca fiecare vrea sa cumpere sub evaluat si sa vanda supra evaluat. Trendurile "prind viata" si dureaza mai mult decat se asteapta majoritatea participantilor, ele reflecta lacomia cumparatorilor - trend bullish respectiv panica vanzatorilor - trend bearish. Un astfel de exemplu poate fi aurul, care a inregistrat o corectie rapida dupa un impuls aproape vertical. Daca pretul indicilor continua sa creasca inseamna ca anumiti participanti vad in viitor conditii ce justifica aceasta evolutie. Daca se va adeveri ramane de vazut.

Avem deja un counter-trend minor pe indici - de 2 zile deocamdata- perioada minima, ce se poate extinde la 4 zile pe suportul trendului ascendent. Daca se va extinde trendul ascendent va fi supus riscului de corectie.

[Moderator]

Graficul zilnic al indicelui DJIA ne arata foarte clar evolutia pietelor in aceste 9 luni bullish. Evolutia in pana ascendenta este foarte corecta, atat suportul cat si rezistenta figurii fiind clar definite si respectate de pret. In ultima perioada am avut o crestere pe suportul trendului ascendent si al figurii in acelasi timp. Rezolvarea acestei figuri este o strapungere in jos, dar nu inseamna obligatoriu finalul trendului ascendent.
In acest moment sunt doua posibilitati: fie inca un impuls ascendent la rezistenta figurii, cel mai probabil la intersectia cu 61.8 Fibbo din trendul descendent, fie strapungerea suportului. In primul caz ar urma apoi iesirea din figura, pretul ajungand aproape de varf. In al doilea caz strapungerea ar putea fi urmata de o testare, care poate ajunge chiar la 61.8, dupa care sa urmeze o corectie. Daca va fi un impuls puternic descendent atunci probabil doar 50% va fi testat, dupa care un probabil high low la 38.2%. Ciclurile de piata ne indica un minim din 4 in 4 luni, iar urmatorul ar fi la inceputul lunii martie, la 1 an de la bottom.

Astazi vor fi publicate vanzarile cu amanuntul pe luna decembrie, ce pot bate asteptarile, perioada sarbatorilor fiind una neasteptat de buna dupa retailerii americani.

[Moderator]

Trendurile ascendente dau semne de slabiciune si par in faza lor finala de crestere sau mentinere la aceste nivele maxime, inainte de o corectie severa.
Sa urmarim graficul de 4h pentru S&P500.
Pe aceste maxime s-a format un double-top, foarte evident nu doar ca forma, dar si din semnalele oferite de indicatori. MACD a aratat divergenta bearish la retestarea maximului, iar acum a intrat deja in zona negativa, iar RSI se afla in trend descendent. Volumul este in scadere, dar e nevoie ca suportul figurii sa fie strapuns si chiar validat. Deocamdata putem spune ca se testeaza triunghiul ascendent strapuns, a carui tinta inca nu a fost atinsa! Poate ca nici nu va fi si va urma o miscare descendenta decisiva pentru evolutia viitoare. Iesirea pretului din pana ascendenta va duce cel mai probabil la formarea unui canal ascendent initial, de obicei cand un triunghi sau pana este strapuns trasam o linie paralela cu latura superioara in acest caz pentru a anticipa un punct minim, unde se poate plasa take profit.

Sa urmarim acum si graficul pe Aur la 4h. Si pe acest instrument s-a format o figura de intoarcere, ce indica un low high si continuarea corectiei pe aur. Cresterea de la neckline nu ar trebui sa mai continue pentru a nu afecta figura, ci doar s-ar forma un triunghi descendent cu latura inferioara neckline-ul si cea superioara trasata prin varf si umarul drept. Corectiile (umar drept pentru varf si actualul impuls pentru umarul drept nu ar trebui sa depaseasca 61.8 Fibbo). Trebuie asteptata obligatoriu strapungerea neckline-ului, pentru ca poate deveni si un triunghi de continuare a evolutiei ascendente.

[Moderator]

Indicele Dow Jones, dar nu numai el, se afla la cel mai important nivel din ultimii 10 ani, si anume 10.680. Cel mai reprezentativ nivel al indicelui in deceniu trecut ar trebui sa fie o rezistenta serioasa, ce ar impune o corectie. Cerintele pentru un top acum sau destul de curand sunt oarecum indeplinite, si ar putea fi o crestere pana la 61.8, unde figura in care evolueaza acest rally si-ar atinge varful. Ciclurile de piata pe termen scurt -4luni- indica un minim la inceputul lui martie. Cu cat pretul amana scaderea cu atat probabilitatea ca acesta sa fie un maxim creste. Aceasta teorie este sustinuta de ciclurile de 1 an pe termen lung, unde in cele mai multe cazuri in luna a treia a anului au aparut schimbari de trend. Indicele volatilitatii sau panicii - VIX - este la nivelul inceputului lui 2008. Sentimentul bullish este la un nivel extrem, asemanator cu perioada 2007-2008. Stim cu toti ce a urmat apoi. Nu este un semnal de alarma, dar e bine sa fim pregatiti.

Dupa ce Citi a raportat pierderi in trimestrul 4, in mare asteptate, provenite in special din achitarea datoriei de 6 miliarde USD catre guvernul american, Morgan stanley si Bank of America vor raporta rezultatele financiare.
Astazi vom avea si indicatori macroeconomici, CPI si date din sectorul constructiilor Building Permits, principala atractie. Presiunile inflationiste si stabilitatea sectorului imobiliar pot influenta viziunea FED in ceea ce priveste politica monetara, dar in special asteptarile traderilor.

[Moderator]

Perioada de consolidare de 2 saptamani cu aspecte de distributie s-a rezolvat cu un breakdown agresiv, o continuare obligatorie a zilei de miercuri pentru un eventual top. Urmarind trendul ascendent inceput in martie observam ca este cea de a treia astfel de consolidare formata dupa atingerea unui nou maxim. Forma lor este asemanatoare, perioada la fel - 2 saptamani, timingul deasemenea. Au fost urmate de corectii, cele 2 ale acestui rally, a caror minime au fost 4, respectiv 8 luni de la bottom. Ne indica faptul ca ciclul de 1 an (analizat in detaliu in art. de miercuri) este puternic si relevant. Vom vedea daca va fi un maxim sau un minim, in functie de evolutia de pe acest suport. Ultimele astfel de caderi au fost imediat cumparate, dar acum e de preferat mentinerea pozitiilor de vanzare deschise pe varf mai ales (cu stop loss coborat deasupra suportului consolidarii), dar si a celor deschise pe strapungere, sau care vor fi deschise pe o eventuala testare a acelui nivel de rezistenta. Deocamdata este un counter-trend, daca si acest suport va fi strapuns atunci sansele ca inceputul lui martie sa fie minim sunt mari. Altfel, o crestere de la acest nivel va duce la un nou impuls ascendent, un nou maxim ce va fi vandut cel mai probabil la finalul ciclului de 1 an.
Pe langa aspectele tehnice, cele fundamentale pot fi decisive in acest punct si pot determina o schimbare radicala a sentimentului investitorilor, legate in special de incertitudinile privind reforma financiara. Presedintele Obama propune limitarea expunerii si riscului asumat de institutiile financiare, pentru a preveni o noua criza financiara. Pe de alta parte, speculatiile privind masurile de politica monetara luate de China, cresterea rezervelor obligatorii ale bancilor, incetinirea creditarii, cresterea dobanzilor pentru a stopa inflatie si un posibil bubble speculativ in pietele de capital, au dus la abandonarea activelor cu risc.

[Moderator]

Sapatamana trecuta a fost fara dubii una reversal, analizand acest rally din martie 2009 a fost cea mai proasta saptamana, in special pentru Dow jones, cauzata de sell-off ul de 3 zile pe un volum in crestere. Acest top, poate doar temporar, a fost indicat de volumul scazut, divergente si in special de nivelul de rezistenta (vezi DJIA weekly) prezent, cel mai relevant in deceniul trecut. Strapungerea suportului trendului ascendent si iesirea din pana ascendenta cu rezolvare bearish, sunt un semnal puternic pentru inchiderea pozitiilor de cumparare. Pentru pozitiile short cautam
-retestarea maximelor (doar in prezenta divergentelor si volumului in scadere, dar si atinse dupa un impuls ascendent si nu dupa o consolidare - grafic 1h), semnale prezente pe parcursul saptamanii trecute
-strapungerea suportului dupa o perioada de consolidare, in nici un caz ca urmare a unui impuls puternic, sunt cazuri in care evolutia continua, in special pe trend descendent, dar probabilitatea sa fie imediat urmat de o usoara corectie este mare. Practic nu vindem dupa un impuls descendent, la finalul lui, pentru ca traderii pe termen scurt inchid pozitiile si determina o crestere, chiar daca nu de durata.
-testarea nivelelor de suport devenite rezistenta, ceea ce s-ar putea face acum, in special pe epuizarea unui impuls ascendent corectiv, e cea mai sigura intrare.

Nu a fost inca o corectie ampla pentru a cauta un rebound de la suport, potential pentru scadere este inca, totul depinde de timing-ul ales pentru intrare si limitarea riscului. Aceasta nu inseamna plasarea unui stop loss mic in pips, de exemplu si s-a rezolvat problema, ci a unui cat mai sigur, de unde in cazul in care pretul atinge acel nivel, nu s-ar mai impune mentinerea pozitiilor short. Pentru un trend descendent cautam rezistente duble-triple (nivel static, dinamic- linie de trend, nivel Fibbo, etc, divergenta bearish pe timeframe mic, si preferabil dupa un impuls ascendent)

[Moderator]

Marea intrebare care se pune acum este daca indicii vor accelera deprecierea intr-o corectie severa sau chiar un crash. Incercarea de pozitionare short se impunea de ceva vreme, daca trendul ascendent era lent si cu potential redus, miscarea descendenta este rapida si are potential ridicat, a atins primul nivel de suport, tintele viitoare fiind 23.6 si 38.2. Trendul ascendent a fost strapuns, figura la fel, asadar chiar si in cazul unui nou impuls ascendent cautam tot oportunitati de vanzare. Sunt cateva posibilitati aici:
n cazul in care va fi o corectie atunci va avea cel putin 2 valuri descendente. Primul inca nu s-a incheiat, ar mai fi nevoie de cateva zile pentru a finaliza acest prim impuls descendent. Poate va fi o strapungere a suportului, urmat de o corectie- testare si apoi o noua cadere.
Pe termen lung suntem inca intr-un bear market, un asemenea ciclu nu se poate incheia dupa o perioada atat de scurta, nici din punct de vedere tehnic, dar nici fundamental, fiind o urmare a celei mai mari recesiuni de dupa Marea Depresiune din anii 30. Ciclul normal, o medie din trecut, este de 4 ani, fiind cunoscut sub denimirea de ciclul presidential. Spre deosebire de trecut, acum capitalul circula mult mai repede, evenimentele economice se succed cu rapiditate, guvernele si bancile centrale au la dispozitie mai multe unelte de control si manipulare, dubioase cei drept. Rezultatul poate va fi acelasi.

Probabil nu vom avea miscari decisive pana la sedinta FED, doar daca nu cumva investitorii se tem si prefera sa actioneze inainte si sa continue marcarea profitului, pentru a nu fi prinsi de un eventual sell-off. Poate fi filtrul de care piata are nevoie.

[Moderator]

Increderea in pietele financiare a fost serios zguduita si mod justificat. Deocamdata investitorii sunt confuzi, pentru ca nu au alternative mai bune. Sa vanda si sa se refugieze in instrumente fara risc, dar cu randament scazut si cu teama masurilor de depreciere continua a puterii de cumparare. Investitorii sunt cu mana pe sell, asteptand un semnal din partea FED-ului in ceea ce priveste politica monetara si automat cresterea randamentelor acestor instrumente fixe.

Din punct de vedere tehnic suntem inca in primul val corectiv din cele 2. Nu am avut nici o corectie minora cel putin - B-, pentru ca nu au fost macar doua zile ascendente consecutiv, ce va urma dupa finalizarea acestui impuls. Poate dupa o strapungere a acestui suport, sa avem o testare si o noua cadere. In cel mai fericit caz pentru trendul bullish va fi doar o corectie de 3 valuri -A,B,C- si trendul va continua, altfel cel ascendent a fost o corectie a celui bearish pe termen lung si va urma valul 5, cel putin la nivelul minim din martie 2009. Nu putem anticipa de acum ce va urma, important sa intelegem unde ne situam in momentul de fata, si ce poate urma in perioada imediat urmatoare. Pentru moment consideram ca este o corectie si incercam sa profitam de ea.

[Moderator]

Volatilitatea ridicata este benefica traderilor intraday, mai ales cand principiile analizei tehnice sunt bine respectate. Desi investitorii se temeau de un statement mai agresiv din partea oficialilor, nu a fost nimic de genul asta si optimismul s-a simtit pentru putin timp in piete.
Principalii indici bursieri DJIA si S&P500 arata o usoara divergenta, daca le analizam pe timeframeuri diferite. Pe graficul de 1h s-a format un double-bottom a carui rezistenta a fost strapunsa, iar acum este testata. Este o repetare a scenariilor intalnite pe crestere, pe graficele mici. O oportunitate de long pe o probabila corectie. Vor profita traderii de aceasta oportunitate cu potential scazut, sau cauta o pozitionare pentru o eventuala corectie. Figura ar putea fi momentul ideal, epuizarea ei, impulsul ascendent ce ar finaliza figura - target ul, la un nivel de rezistenta, ar fi un low high de vanzare. Principala problema este nivelul de rezistenta (grafic Daily), ce ar putea duce la esuarea acestui mic double-bottom. Un bun semnal pentru un trend bearish. Deocamdata foarte multi investitori mentin pozitiile long, mai ales dupa comentariile de aseara. Nu este in nici un caz o zona de acumulare care sa determine rally-uri, dar nici un sell off nu se va declansa fara un motiv de ingrijorare.

[Moderator]

Indicii bursieri continua deprecierea, corectia fiind doar in faza de inceput, in primul val din cele 2 descendente. Atat DJIA, cat si S&P500 se afla in zone critice de suport, strapunse si testate acum. Datele pozitive nu influenteaza sentimentul fata de risc, ci favorizeaza dolarul in anticiparea unui randament mai bun din investitiile fara risc. E dificil sa spunem cum vor reactiona indicii la datele de astazi, daca vor creste la date peste asteptari, ceea ce ar readuce un sentiment pozitiv in piata, sau aprecierea dolarului va duce la scaderea celorlalte instrumente, pe baza specualtiilor ca dobanda va fi majorata mai devreme in cazul unei reveniri evidente a economiei si a riscului de inflatie. Probabil va fi o decorelare pe moment.
Dupa cum se observa DJIA a strapuns usor 10100, iar S&P500 1085. Astazi vom sti exact daca este o strapungere reala, sau va fi o corectie la impulsul descendent, ceea ce ar putea duce la un val B, inainte de un nou impuls descendent, mai puternic.

Aurul este la nivelul minim al corectiei, ce ar trebui sa continue pana in zona 1025$, pentru a completa unda C. Ar fi primul nivel normal de extensie a undei B, si un nivel important in trecut. Poate consolida in aceasta zona datorita suportului trendului ascendent inceput la finele lui 2008. Strapungerea lui insemna o schimbare decisiva a trendului, asadar valul C poate fi mai scurt, si putem avea o strapungere falsa a acestui nivel de suport acum. Un impuls pozitiv ar duce la formarea unui triunghi descendent.

Argintul a format un Head&Shoulders top, al carui neckline a fost strapuns. Desi pe graficul de 1h se putea gasi un moment oportun, undeva in jurul orei 4am, si greu s-ar fi profitat de acea sansa, e nevoie de o corectie pentru a vinde aceasta figura de intoarcere. Va fi un dublu suport acum si se impune un rebound sau o consolidare. Potentialul figurii este ridicat si inca se mai poate profita, dar dupa o crestere spre 16.7 - 17.00 $.

[Moderator]

Suntem intr-o corectie ce poate deveni un crash in perioada urmatoare. Indicii bursieri au inchis ziua de vineri, saptamana si luna in scadere, dupa publicarea GDP-ului peste asteptari, la care piata a reactionat pozitiv...pe moment. Probabil revizuirea la care va fi supus in lunile urmatoare, dar si indoielnica sustenabilitate (cresterea consumului a fost de 2%, a carui pondere in produsul intern brut este de 70%), au determinat reactia negativa de la inchidere. Trebuie sa tinem cont aici de faptul ca la inchidere tranzactioneaza mari investitori (smart money), in timp ce reactia imediata este a celor multi si marunti (dumb money). De obicei aceste reactii puternice de la inchidere se continua. Din punct de vedere statistic piata evolueaza pe parcursul anului in functie de evolutia din prima luna, de cele mai multe ori, nu intotdeauna.
Probabil va urma o testare a pragurilor de rezistenta, dar nu excludem nici varianta unui low high, o figura atipica se poate forma -broadening triangle- 4h, ce poate fi o corectie a acestui impuls descendent - dupa care urmeaza un nou impuls descendent. Asadar, cea mai restransa corectie pentru indici necesita cel putin inca un val de scaderi. Pe termen lung se poate transforma in cel de al doilea val corectiv, cel putin la nivelul minimului din martie 2009.
Pe termen scurt, evolutia normala ar fi o consolidare sau counter trend de cateva zile, urmata de un minim la inceputul lui martie, cand s-ar implini un an de la bottom.

[Moderator]

O noua zi de luni pozitiva pentru indici, mai exact al 20 lea inceput de saptamana pozitiv din 22. Este interesant cum evolueaza pietele in ultima, respectiv prima zi din saptamana. Pe un trend ascendent ziua de luni este de obicei pozitiva, iar pe trend descendent negativa. Investitorii incep saptamana decisi, volumul este de obicei mai mare, iar ziua de vineri are un volum mai scazut, multi preferand sa nu mentina pozitii peste weekend, marcarea profitului ducand la corectii pe inchiderea saptamanii.
2 din cele 3 semnale de inversare ale unui trend s-au adeverit: strapungerea liniei de suport a trendului si a nivelului ultimului minim important. Cel de al treilea este un low high, cand cumparatorii sunt dejamagiti ca pretul nu va atinge noi maxime si incep sa abandoneze pozitiile. Cum am sugerat ieri, poate fi un triunghi expandat, figura dificila si mai greu de inteles si tranzactionat. Poate fi maxim 61.8 din impulsul descendent, adica in cazul S&P500 nivelul 1118.5, in cazul unei corectii de grad 2, de 7-12 zile. Vom vedea cat de rezistente sunt suporturile anterioare.

[Moderator]

Iata cateva motive pentru care pietele financiare au intrat intr-o perioada de corectie:

- Investitorii se intreaba daca revenirea economiei este reala, pe cat arata datele, si cand vom avea un rebound al employmentului, ce se va intampla cand guvernul nu va mai sustine economia? Sunt preturile activelor realiste raportat la situatia economiei din urmatoarea perioada, 6-12 luni ?

-Guvernul Obama doreste sa stopeze expunerea si riscul asumat de banci, temperand sectorul financiar

-China se teme de un bubble si vrea sa incetineasca boom-ul economic prin majorarea ratelor, cresterea rezervelor obligatorii, pentru a incetini creditarea si inflatia

-Dubai. Grecia si tot mai multe state se confrunta cu mari probleme financiare, ce ar putea avea un efect de domino in sistemul financiar.

Investitorii inchid pozitiile chiar si pe stiri pozitive, dupa principiul -Buy the rummor Sell the news- si cauta instrumente fara risc pentru refugiu.

[Moderator]

Counter-trendul pe care indicii l-au incheiat la 38.2 Fibbo arata ca trendul descendent va fi puternic. Sunt doua tipuri de corectii intr-o piata bear. Una de grad 1, de 2-4 zile si retragere 38.2% si alta de grad 2, de 7-12 zile si 50% retragere. Probabil un minim important din trecut va fi testat. Pentru S&P500 ar fi 1020-1030. Ma astept la un minim la inceputul lui martie, la 1 an de la bottom. Sunt cicluri puternice care indica asta. De acolo va fi o noua tentativa de crestere, un high-low care sa spulbere sperantele cumparatorilor pentru un bull market de durata. Apoi ar trebui sa continue ceea ce s-a inceput in 2008, un bear market pe termen lung.

Aurul s-a depreciat 4% ieri, continuand evolutia in cea de a doua unda descendenta, sub minimul primeia, mai exact la 161.8 din B, care a corectat 61.8 din A. Nivelul cheie va fi 1000-1025, unde va intalni suport important in trecut. suportul trendului ascendent inceput in 2008 a fost strapuns, semnal foarte bearish, iar strapungerea pragului 1025 va duce la o corectie severa si de durata.

Argintul a continuat evolutia dupa Head&Shoulders, dupa o tentativa de testare a neckline-ului. Avand si argumente tehnice, pe langa sentimentul negativ prezent in piata, deprecierea a fost severa, chiar si suportul trendului ascendent fiind strapuns. Atunci cand se vinde in panica, testarile nu mai apar, miscarea este verticala, toti doresc sa inchida pozitiile indiferent cum, nu mai asteapta un pret putin mai bun.

[Moderator]

Evolutia intraday de vineri a fost extrem de volatila, dupa reactia negativa de la Employment-ul de vineri. Datele au fost extrem de confuze, de acea si reactia pietei a fost nehotarata.
Partea pozitiva: rata somajului a scazut la 9.7% de la 10%, iar sectorul manufacturier a creat joburi dupa 3 ani, ceea ce sustine consumul si cresterea economica. Partea negativa: numarul de joburi de luna trecuta a fost revizuit la -150.000 de la -85.000.
Initial dolarul s-a apreciat si indicii au scazut, dar spre inchidere sentimentul s-a schimbat. Revizuirea negativa duce numarul total de joburi pierdute la 8.4 milioane, si apar din nou speculatii privind masurile suplimentare de stimulare a economiei si mentinerea actualei politici monetare pe o perioada indelungata.

Din punct de vedere tehnic, revenirea de vineri, ce ar trebui urmata astazi ar putea fi primul val corectiv -2- al celui de al doilea val descendent -C-. Presupunand ca este doar o corectie de tip A-B-C, altfel acum se formeaza valul 3 micro al trendului descendent, format din 5 valuri sub-micro. Cand aceasta structura de 5 sub micro valuri se incheie s-a format valul micro 3, iar cand si aceasta structura este finalizata avem un prim val descendent 1.

[Moderator]

Se pare ca metalele pretioase au strapuns trendurile ascendente incepute la finele anului 2008, odata cu rally-ul extraordinar al dolarului.
Dupa figura de intoarcere formata pe top - Head&Shoulders- Argintul a avut un regres de 3 saptamani finalizat cu strapungerea liniei de trend. Dupa o asemenea scadere se impune o corectie, undeva la 16$, nivel important si 38.2 Fibbo. Apoi ar trebui sa avem o depreciere de durata.


In ceea ce priveste aurul, nu este inca foarte clar daca trendul a fost strapuns. Pe daily, asa se pare, pe weekly nu este clar. Specialistii sustin ca pentru metale si marfuri e nevoie de o strapungere de 3% pentru a fi valida. Acum vom vedea daca suportul devenit rezistenta este valid si strapungerea este reala. Pretul testeaza minimul precedent, dar am putea avea o testare pana la rezistenta trendului descendent, in jurul lui 1092$. Ar fi un punct mai putin riscant de intrat in piata.

[Moderator]

China a majorat pentru a doua oara cerintele de rezerva obligatorie a bancilor cu 50 bps, sau 0.5%, pentru a controla boom ul sau bubble ul economic, dupa ce imprumuturile au atins nivele impresionante, iar proprietatile au crescut la maximul ultimilor 2 ani.
Economia europeana aproape a stagnat in trimestrul 4, dupa cresterea de 0.4% din cel de al treilea. Cresterea de 0.1% a celor 16 natiuni a fost afectata de stagnarea neasteptata a celei mai importante economii europene, cea germana. Este inca o lovitura pentru oficialii europeni, confruntati deja cu probleme serioase datorita deficitelor anumitor state.

Vestile proaste au afectat indicii si stocurile, dupa avansul serios de ieri. E posibil ca scurtul rally sa se fi incheiat si sa urmeze o noua scadere si o noua testare a nivelelor importante de suport (vezi art. de ieri). Aceasta ar fi valul 2 corectiv din al doilea val descendent, al 3-lea pentru aceasta corectie, un counter-trend de 4 zile, ce seamana a figura de continuare -flag. Pentru ca acest impuls sa fie incheiat e nevoie de inca 2 sell-off uri, ce finalizeaza corectia trendului ascendent, dar nu extinsa. O corectie extinsa ar insemna ca finalizarea acestei structuri sa fie doar primul val corectiv. In acest caz pretul va corecta 50-61.8% din trendul ascendent. Un al treilea val descendent ar insemna continuarea unui bear market de durata.



Program Webinarii saptamana 15-19 februarie:

17 februarie: Webinar Metode de analiza: trenduri, suport, rezistenta - se va repeta webinarul din 10 feb, deoarece au fost mici probleme cu invitatiile
18 Februarie: Strategii de tranzactionare, pentru clientii reali

Pentru a participa la Webinarii e suficient sa accesati link-ul ce va fi postat pe prima pagina a site-ului de la ora 18.00

[Moderator]

Ziua pozitiva de ieri creaza impresia ca poate urma o perioada de volatilitate ridicata, atat pe cresteri cat si pe scaderi, o perioada indecisa, in care se va decide daca suntem intr-un bull market sau bear market. Datele economice sunt mixte, dar ele reflecta ceea ce a fost in trecut, nu ajuta prea mult investitorii care se pot lasa pacaliti de aceste schimbari rapide intre date pozitive si negative. Anticiparea lor este dificila pentru viitor, este multa confuzie, iar sentimentul pietei poate urma treceri rapide de la optimism la pesimism.

S&P500: Daca avem un low high pana la aprox. 1115, acela poate fi varful celui de al doilea umar al unui Head&Shoulders Top, si va fi totodata un semnal de intoarcere al trendului. Apoi decisiva va fi evolutia pe acest suport, neckline plus MA200, ce s-a dovedit un suport important in trecut, in special la ultima corectie. Strapungerea lui ar confirma figura si ar duce pretul in zona 38.2 Fibbo. O buna strategie ar putea fi acum anticiparea acestui maxim, intr-o zona importanta de rezistenta, si acumularea dupa confirmarea figurii.


US Dollar Index (un cititor a cerut o analiza pe acest indice, daca aveti si alte preferinte va rog sa-mi trimiteti un email).
Primul semnal pozitiv pentru USDX a fost in data de 4 dec 2009, cand dupa un NFP peste asteptari dolarul a avut un rally de 1.4%, ce a dus la strapungerea liniei de trend si a mediei mobile pe 50 de zile, o rezistenta valida pentru trendul descendent. A atras si alti cumparatori, pe baza speculatiilor ca FED-ul va incepe majoarea dobanzii de referinta, acesta fiind motivul fundamental al acestui prim val ascendent. Urmatorul a fost cauzat de aversiunea fata de risc, ce a dus la deprecierea marfurilor si stocurilor. Din punct d vedere tehnic este al doilea val corectiv. Ceea ce se intampla acum este un bear market rally. Daca urmarim evolutia pe termen lung, din anii 2000 (nu se poate vedea pe grafic decat evolutia recenta), observam ca trendul este descendent, iar cresterea din 2008-2009 este o corectie de aprox. 38.2%. Factorul pozitiv aici este acest high low, destul de aproape de bottom, ce sugereaza ca pretul va ajunge cel putin la nivelul maxim din 2009, si probabil mai sus, fie corectia nu s-a incheiat si urmeaza valul C, fie rally-ul precedent a fost valul 5 descendent restrans si acum incepe corectia. Negativ pentru dolar ar fi o consolidare, ce ar duce la formarea unui triunghi (ne asteptam la un low high fata de maximul din 2009) si apoi reluarea trendului descendent.

Pe termen scurt suntem intr-un canal ascendent corectiv, si probabil suportul lui va fi testat, dupa care ar urma inca un impuls ascendent ce ar finaliza primul val corectiv. Statementul FOMC poate avea un impact deosebit daca se face referire la politica monetara (date pozitiva pentru dolar, cele negative nu influenteaza sunt incluse in pret).

[Moderator]

Rezerva Federala a majorat rata dobanzii de refinantare a bancilor - Discount Rate de la 0.5% la 0.75%, ce a dus la aprecierea dolarului fata de restul valutelor. Discount Rate nu trebuie confundata cu FED Funds Rate, reprezinta dobanda perceputa de FED pentru imprumuturi acordate bancilor comerciale, iar Funds Rate este dobanda interbancara. Este prima masura adoptata de FED dupa criza financiara. Prin aceasta masura FED-ul incurajeaza bancile sa imprumute din piata, restrictionand accesul la imprumuturi ieftine, reprezentand initierea masurilor de retragere a masurilor stimulente din economie, intr-o maniera diferita fata de alte banci centrale, una pozitiva pentru dolar. Comentariile oficialilor au fost de calmare a investitorilor, spunand ca viziunea asupra economiei si politicii monetare este aceeasi, astfel ca dobanda cheie va ramane la nivel minim pentru o perioada indelungata.

Conform statementului Bancii Centrale australiene - RBA - ultima decizie de mentinere a dobanzii cheie la acelasi nivel a fost stransa, ce sugereaza ca este probabila o majorare luna viitoare, asteptarile pietei fiind undeva la 50-50, si se vor schimba pana la sedinta bancii, dar este loc de surprize si volatilitate.

Lira nu a fost ajutata de indicatorii inflatiei, chiar daca a atins un nivel ridicat si ingrijorator, fiind asteptate de piata. CPI-ul a atins 3.5% pe ianuarie, obligandu-l pe guvernatorul M.King sa emita o nota explicativa, in care a spus ca este o situatie temporara si inflatia se va calma in a doua parte a anului.

Zona euro se confrunta cu cele mai serioase probleme, Grecia are nevoie de capital pentru acoperirea deficitului si stabilizarea economiei, dar trebuie in acelasi timp sa respecte regulile UE. O problema si mai mare ar fi ca si in alte state sa inceapa problemele, dupa cum se speculeaza, ce ar duce la o cadere a monedei europene.

Banca Japoniei BOJ a mentinut neschimbata politica monetara, chiar daca deflatia se adanceste, unele preturi ajungand la minimul ultimilor 50 de ani. Probabil BOJ va actiona la urmatoarea sedinta, fiind sub presiunea inaintea alegerilor din vara, suplimentand programele stimulente.

EurUsd a atins minimul ultimilor 9 luni, mai putin datorita aversiunii fata de risc si mai mult din cauza conditiilor economice, total diferita in cele 2 zone. Se afla in zona pragului Fibbo 61.8, a carui strapungere ar duce pretul la nivelul din martie a anului trecut, ce s-ar putea intampla in prima saptamana a lunii viitoare. Un counter-rally s-ar impune inainte de un nou impuls descendent, piata se afla intr-o stare avansata de supra-vanzare.

Evolutia de ieri a indicilor bursieri indica un top si continuarea evolutiei descendente, fiind una reversal, tentativa de strapungere a maximului, ce a esuat, inchiderea fiind una negativa. Astfel de evolutii trebuie continuate a doua zi, cu scadere in cazul de fata. Ramane valabil scenariul unui H&S Top, al carui umar drept s-ar forma in cazul unui impuls descendent. Amplitudinea si durata corectiei arata ca nu ar fi completa si acesta este doar un rally, o corectie de gradul 2 pentru corectia descendenta. Ar dura 7-12 zile, si in cele din urma ar duce la un sell off cu minim la un an de la bottom ul din martie 2009. Asteptam cu interes sa vedem unde se situeaza piata la 1 an de la minime, pentru mai multe concluzii.

[Moderator]

Corelatia dintre dolar si indicii bursieri a fost putin neobisnuita in ultima perioada, devenind pozitiva. Evolutia pietelor ne-a aratat destul de clar pana acum ca dolarul este moneda de refugiu globala, iar cresterea din equities si carry trade ar fi trebuit sa duca la deprecierea dolarului. Nu putem spune insa ca aceste cresteri sunt o revenire a optimismului si sentimentului fata de risc, ci mai degraba un rebound dupa sell-off ul de la inceputul anului. Sunt inca multe motive de ingrijorare in ceea ce priveste revenirea economiei globale, in special situatia din zona Euro. Criza din Grecia ce ar putea fi extinsa si in alte state europene, corelata cu evolutia destul de lenta a economiei europene, a afectat serios euro si francul in special, dar si lira partial. Aceasta evolutie a determinat decorelarea temporara dintre dolar si instrumentele cu risc. Paritatile care sunt cel mai bine corelate cu aversiunea fata de risc, cele din categoria commodities au o evolutie normala. Probabila stabilizare a situatiei din Europa in viitorul apropiat, sau mai exact in cazul in care situatia nu se arata a fi mai grava decat include pretul, va duce la o evolutie normala a pietelor.

In aceasta saptamana atentia va fi indreptata catre discursurile lui Bernanke, raportul semi-anual de politica monetara, referitor la eliminarea masurilor neconventionale de stimulare a economiei.
Din punct de vedere economic vor fi date importante din sectorul constructiilor, atat New Home Sales cat si Existing Home Sales, increderea consumatorilor si evolutia vanzarilor bunurilor de durata indelungata. Pe langa acestea va fi prima revizuire a GDP-ului pe trimestrul lV al anului trecut, ce vor ajusta treptat nivelul cresterii economice.

Din zona euro cele mai importante evenimente vor fi climatul economic din Germania - IFO-, si datele despre evolutia somajului. Investitorii vor fi atenti si vor reactiona la evenimentele din Grecia.

Indicii bursieri sunt intr-un low high, cel asteptat pentru confirmarea schimbarii de trend. Evolutia pozitiva ar trebui sa se incheie in zilele imediat urmatoare, in cazul unei corectii semnificative. Acest rally al preconizatei miscari corective este aproape de ultimul nivel Fibbo -61.8, si de asemenea ciclurile de piata indica un minim in prima saptamana din martie. In cazul in care evolutia ascendenta va continua pana atunci, foarte probabil va urma un sell off. Asadar, o evolutie normala pentru continuarea corectiei acum ar fi un maxim in aceasta saptamana, urmat de inchidere pe minim care sa corecteze cel putin 50% din cresterea de saptamana trecuta. Ar indica un sell off in saptamana viitoare.

Indicele din UK, FTSE100 are o evolutie corecta din punct de vedere tehnic, fiind mai exact decat ceilalti indici. Corectia este asemanatoare celei din vara anului trecut. Un counter trend (2-4 saptamani pentru graficul weekly) de 4 saptamani, corectie normala de 38.2 Fibbo, pe suportul trendului ascendent, foarte bine definit. In cazul in care acest mini rally al corectiei depaseste 61.8 vom urmari ce tip de evolutie va fi la nivelul maxim, eventuale semnale de distributie.

[Moderator]

Unul din motivele principale pentru care pietele refuza corectia este politica monetara si fiscala a bancilor centrale si guvernelor. Acestea sunt mai mult preocupate de cresterea economica si nu de inflatie, considerand ca nu este momentul oportun pentru a retrage stimulii economici si a incepe ciclul de majorare a dobanzii de referinta. Mai multe detalii vom afla din discursurile lui Bernanke din aceasta saptamana, dupa primul pas facut, mai mult simbolic de a majora discount rate cu 25 bps.

Sunt doua saptamani de cand indicii si stocurile sunt intr-un trend ascendent, iar indicatorii pe termen scurt nu indica nivele supra-cumparate. Daca nivelele la care suntem acum sunt strapunse, atunci probabil vom avea un nou maxim, pentru ca de fiecare data piata a atins un nou maxim, care a fost imediat vandut. Volumul continua sa fie scazut pe cresteri, astazi ar fi nevoie de o zi negativa pentru continuarea corectiei, dupa incetinirea de ieri. O inchidere sub minimul de ieri va atrage un sfarsit de saptamana bearish. Activitatea intraday este linistita, primele ore sunt o reactie la evenimentele care apar pe parcursul noptii si zilei pana la deschiderea sesiunii, iar in ultimele ore traderii se pozitioneaza pentru ziua urmatoare.
Figura de intoarcere in dezvoltare pe acest top ramane valabila deocamdata, pretul nu a depasit nivelele acceptate, putem avea acelasi tip de figura ca pe bottom, un H&S.

[Moderator]

Pietele financiare si-au revenit pe finalul sesiunii americane, dolarul s-a depreciat in timp ce indicii si stocurile au inregistrat un rally, volatilitatea a fost ridicata, dar directia neclara. Ben Bernanke a aparat abilitatea FED-ului de a superviza sistemul bancar spunand ca ar fi o grava eroare din partea Congresului sa reduca atributiunile bancii centrale. Pentru Bernanke este dificil de inteles de ce in fata unei crize atat de complexe ce a lovit multe piete si institutii, Congresul vrea sa elimine din sistemul de reglementare singura institutie care a dovedit abilitati de a combate problemele aparute.
Sentimentul fata de risc rezista, desi fundamentele incep sa creeze o divergenta din ce in ce mai mare. Acest gap va fi in cele din urma acoperit. Exista doua posibilitati: fie apetitul fata de risc inregistreaza o turnura pentru a se ajusta cu nivelul economiei, fie sentimentul ramane pozitiv suficient timp pana cand economia se ajusteaza la nivelul curent al pietei.


Evolutia de ieri a indicilor a fost neobisnuita. Dupa declinul din prima parte a zilei cauzat de datele negative, vanzarea bunurilor de durata indelungata fiind sub asteptari, iar cererile de somaj crescand ingrijorator in asteptarea employmentului de vineri, am avut parte de o crestere pe finalul sesiunii, ce a contrazis semnalele tehnice ce indicau o depreciere sub nivelul de suport de la 1085 spre minimele de la inceputul lunii. Acum este dificil de apreciat evolutia imediat urmatoare, daca va fi o retestare a rezistentei de la 1110, pe divergenta si volum in scadere, o capitulare a acestui impuls ascendent, urmat imediat de un sell off. Timpul ne preseaza, mai sunt doar cateva zile pana la incheierea ciclului de 1 an de la bottom, si ceea ce parea destul de improbabil capata sens, adica putem avea un maxim in acea perioada.

[Moderator]

ECB a mentinut dobanda de refinantare la 1%, pentru a continua sa ofere lichiditate sistemului financiar din zona Euro conditii deosebit de favorabile si a facilita creditarea. Operatiunile de refinantare saptamanale vor ramane la o rata fixa a dobanzii, cele pe termen lung vor fi restranse treptat si vor trece la rate variabile ca inainte de criza. Decizia a fost luata in unanimitate. Cat despre situatia din Grecia, Trichet nu a vrut sa discute prea mult, spunand doar ca deciziile luate sunt convingatoare. Cresterea economica este lenta si nu exista presiuni inflationiste.
Euro s-a depreciat cu peste 100 pips dupa discursul lui Trichet fata de dolar.

Banca Angliei a mentinut neschimbat programul QE, de achizitii de bonuri de tezaur, la 200 miliarde Gbp. Statementul nu a oferit detalii suplimentere. Oficialii, anuntand luna trecuta finalizarea programului, au preferat sa astepte rezultatele masurilor, desi a pledat pentru achizitii suplimentare daca sunt necesare. Se pare ca acum principala ingrijorare a investitorilor este legata de capacitatea noului guvern, mai ales a unuia minoritar, de a controla deficitul bugetar comparabil cu cel al Greciei, temeri ce au lovit lira la inceputul saptamanii.

Cel mai important eveniment al saptamanii va fi employmentul de astazi, asteptat la -56.000 joburi, in timp ce rata somajului este vazuta in crestere cu 1 procent. Estimarile analistilor sunt in intervalul -150.000 si +30.000, si sunt cateva aspecte atat pozitive cat si negative pentru datele de astazi. Factorul negativ este vremea, mai multe furtuni lovind Statele Unite in prima parte a lunii. Fenomene similare au avut loc in 1996, in acea luna employment-ul fiind -19.000, urmat de un numar pozitiv de peste 400.000 in luna urmatoare!. Posibil ca aceste aspecte sa fie putin luate in considerare de catre piata. Cele mai afectate industrii sunt cea manufacturiera, constructiile si retailerii. Factorul pozitiv este cresterea indicatorului servicillor ISM non-manufacturing, ce acopera 90% din economie, la maximul ultimilor 2 ani.
Va fi din nou un NFP dificil, al carui impact asupra dolarului poate fi dificil de anticipat. Putem avea o reactie imediata de apreciere a dolarului in cazul datelor peste asteptari, urmat apoi de depreciere, datorita imbunatatirii sentimentului fata de risc, si invers in cazul datelor sub asteptari.

EurUsd continua sa ramana intr-o zona de congestie, spike-urile pe suport indicand un bottom pe termen scurt. Evolutia de ieri a fost oarecum surprinzatoare, dupa mini rally-ul de 2 zile ce parea ca va atinge rezistenta trendului descendent. O consideram mai degraba o reactie la evenimentele fundamentale de ieri, dar si azi vom avea unele. E nevoie de un reversal day acum pentru ca linia de trend sa fie atinsa in scurt timp, dar evolutia intre 50 si 61.8 fibbo este neconcludenta deocamdata, neindicand clar daca avem o zona de acumulare sau distributie.

Indicii au avut o noua zi pozitiva, dar nu peste maximul celei anterioare. Asa cum am aratat in art. de ieri, este posibila formarea unui top de distributie temporara, a caror formare este de durata intr-un trend puternic ascendent, in jur de 1 saptamana +/- o zi. Inca asteptam ca aceast ciclu de 1 an de la bottom sa reprezinte un important punct de inflexiune, care nu poate fi decat un maxim in circumstantele actuale. Daca este un maxim evolutia normala ar fi un reversal day astazi, cu inchidere la nivel minim, nu minim urmat de un rally pe final, pentru ca ar putea continua luni cu gap up, dar un sell off pe finalul sesiuni va fi urmat de o zi descendenta luni, o continuare a interpretarii datelor economice intr-o maniera negativa in sesiunea asiatica si europeana de luni. O zi pozitiva va duce probabil la un rally spre nivelul maxim de la 1151 pentru S&P500.

Graficele sunt pe site, la analize.

[Moderator]

Datele usor imbunatatite fata de asteptari din sectorul muncii au alimentat cu optimism pietele financiare. Interesul la cumpararea activelor cu risc a crescut pe baza speculatiilor ca revenirea economiei este in faza finala si pierderile de joburi au atins minimul. Reactia a fost clara pentru indici, marfuri si metale, sentimentul fata de risc a fost cel care a dus la evolutia pozitiva. Pentru dolar reactia a fost cea indicata vineri pentru un numar peste asteptari: pozitiva pe moment urmat de o depreciere cauzata de miscarea generala a pietei, una optimista. Inchiderea pe maxime a indicat o deschidere in acelasi ton in sesiunea asiatica.

Pentru aceasta saptamana vom avea indicatori ce ne vor oferi o imagine a evolutiei economiei globale, reflectata de valutele din categoria commodities.
Banca centrala din Noua Zeelanda este asteptata sa mentina dobanda la acelasi nivel, spre deosebire de omologii australieni ce impun o alta politica monetara. Astfel, NZD este cea mai slaba din aceasta categorie de valute. Statementul RZBN va fi atent urmarit de investitori, viziunea asupra inflatiei si cresterii economice, dar mai ales ales viitorul politicii monetare, strans legata de primele doua, fiind cele care vor influenta evolutia NZD-ului.

Dolarul Australian, cea mai corelata valuta cu indicii bursieri, a recuperat o mare parte din trendul descendent din perioada de recesiune, fata de USD, fiind favorita investitorilor pentru randamentul superior oferit. Employmentul a fost impresionanant in ultimele luni, de fiecare data depasind mult asteptarile. Este posibila o incetinire de data aceasta. Datele negative ar avea un mai mare impact, imediat in special decat un nou numar peste asteptari, dar impactul va fi determinat apoi de sentimentul fata de risc in pietele globale.

Datele din Canada au fost pozitive in ultima perioada, ce a dus la aprecierea monedei locale pe baza speculatiilor ca dobanda va fi majorata cu 100 bps in urmatoarele 12 luni. UsdCad se afla in zona suportului cheie de la 1.02, ultima bariera inainte de paritate. Employmentul din Canada este cel mai volatil, fiind puternic influentat si de conditiile meteo. De cele mai multe ori depasesc asteptarile in aceeasi directie, deci poate fi un numar negativ in aceasta luna. In astfel de cazuri reactia este previzibila, depinzand de valoarea diferentei, iar confuzia apare cand numarul este intre asteptari si valoarea precedenta.

In Europa, atentia va fi indreptata catre francul elvetian. Banca Centrala Elvetiana decide politica monetara la 3 luni, si s-a remarcat in ultimul an prin interventii in piata, de vanzare a monedei locale, a carei apreciere afecta cresterea economica. Nu ar mai fi cazul acum fata de dolar, dar oricum spre deosebire de euro si lira deprecierea este mai lenta. In aceeasi perioada a anului trecut am avut parte de o interventie surprinzatoare, ulterior impactul fiind mai redus, deoarece investitorii au inceput sa anticipeze.

In ceea ce priveste dolarul nu vor fi evenimente economice deosebite decat vineri, cand se publica Vanzarile cu amanuntul si Sentimentul consumatorilor. Chiar daca instrumentele cu risc au avut o evolutie ascendenta, dolarul s-a decorelat putin si ramane intr-o zone de consolidare, ce indica un rally in cazul in care avem un nou moment de panica globala.



Program Webinarii 8-12 martie

Miercuri 10 martie 18.30: Webinar Incepatori - Primii pasi in forex cu Cristian Cochintu
Webinar Metode de analiza cu Veaceslav Croitoru
Joi 11 martie 18.30: Webinar Incepatori - Platforma de tranzactionare cu Cristian Cochintu
Strategii de tranzactionare cu Veaceslav Croitoru

[Moderator]

Pentru ca a trecut 1 an de la bottomul pietelor financiare, sa urmarim o lista cu performantele celor mai importante piete in ultimul an:

Lemn (lumber) +31%
Paladiu (palladium) +14.5%
Bumbac (cotton) +9%
Platina (platinium) +8.5%
Russel 2000 +6.7%
Usd si Jpy +3.4%
Aud +2.4%
S&P500, Petrol, Aur, Argint +2.2%
Cad, Cupru (copper) +2%
DJIA +1.4%
Bonduri 30 ani +0.8%
Cafea -2.1%
Nzd -2.1%
CHf -2.8%
Eur -4.0%
Gbp -7.2%
Grâu (wheat) -10.5%
Porumb (corn) -11%
Cacao (cocoa) -14.8%
Gaze Naturale (natural gas) -18%
Zahar (sugar) -23.7%

[Moderator]

O saptamana agitata din punct de vedere economic promite volatilitate in piata Forex si celelalte piete financiare.

Sedinta FED de politica monetara nu va avea modificari, dar va fi interesant de vazut daca oficialii vor mentiona si de aceasta data dorinta de a pastra dobanda de referinta la un nivel exceptional de mic pentru o perioada extinsa, in statementul ce va insoti decizia. Pentru prima oara dupa mult timp sedinta va fi de doar o zi, si pare mai degraba una de rutina, ce nu anunta evenimente spectaculoase. Va fi probabil o lejera updatare a ultimei sedinte in ceea ce priveste situatia economica, exit-ul din programele stimulente, stabilitatea preturilor si a inflatiei.
Primii indicatori ai saptamanii din US, Productia Industriala si Nivelul utilizarii resurselor vor reflecta impactul vremii nefavorabile de pe coasta de est. Aceleasi conditii meteo se vor simti si in sectorul constructiilor, dar doar in Housing Starts, nu si in Building Permits - autorizatiile de constructie, care este un indicator mai relevant. Datele despre inflatie se vor succeda pe parcursul saptamanii, incepand cu Preturile importurilor, Preturile producatorilor (PPI) si inflatia la nivelul consumatorilor (CPI), de altfel cel mai important si singurul care poate crea volatilitate.
Dolarul a rezistat in ultima perioada, desi sentimentul fata de risc a fost unul pozitiv, decorelandu-se de indicii bursieri, datorita in special evolutie in raport cu valutele europene, unde se impune o corectie. Acelasi lucru l putem spune si despre indicii bursieri, sau valutele din categoria commodities raportate la dolar, evolutii contradictorii ce fac tranzactionarea mai dificila.

Oficialii britani vor incerca probabil sa calmeze sentimentul negativ al investitorilor fata de lira, si vor face referire probabil la masurile luate, al caror impact se va face simtit in perioada urmatoare, investitorii fiind tematori in ultima perioada dupa speculatiile unei suplimentari a fondurilor, dar si a downgradarii ratingului de credit. Reactia pietei la MPC Meeting Minutes de miercuri poate fi influentata si de sedinta FOMC, de marti seara, mai ales in deschiderea sesiunii europene.

Un nou sezon de ForexBall cu premii totale de 54.000 USD va incepe de luni 22 martie, inregistrarile fiind disponibile din aceasta saptamana in Biroul Traderului, sectiunea ForexBall.

Program webinarii saptamana 15-19 martie

marti 18.30: Analiza pietei cu Cristian Cochintu
miercuri 18.30: Primii pasi in Forex cu Cristian Cochintu / Metode de analiza cu Veaceslav Croitoru
joi 18.30: Platforma MT4 cu Cristian Cochintu / Strategii de tranzactionare cu Veaceslav Croitoru

Pentru a primi invitatie pe e-mail aici. Link-ul de acces se posteaza si pe site, de la ora 18.00 in sectiunea Webinarii.

[Moderator]

Dolarul a recuperat in sesiunea asiatica si debutul celei europene pierderile suferite, pe baza speculatiilor ca Grecia ar necesita ajutor din partea Fondului Monetar International, Euro conducand declinul valutelor fata de monedele de refugiu. In ultimele zile investitorii cumparasera Euro crezand ca probleme Greciei se vor rezolva fara masuri drastice de politica monetara si fiscala, si doar cu ajutorul UE, care nu este cel sperat.

Astazi va fi publicat CPI-ul din Statele Unite, nu se astepta surprize, ci o usoara incetinire a cresterii preturilor fata de luna trecuta, cauza de stagnarea pretului la carburanti si a constructiilor. Lipsa presiunilor inflationiste este unul din motivele FED-ului de a mentine dobanda la un nivel scazut pentru o perioada indelungata, cu scopul sustinerii cresterii economice.

Dolarul a esuat in tentativa de strapungere a nivelului de la 78.65, si ar fi trebuit sa fie o zi negativa pentru continuarea corectiei, si nu rally. Aceasta evolutie nu a fost confirmata nici de EurUsd, care a esuat in strapungerea nivelului de rezistenta de la 1.3800, ce ar fi fost un semnal bullish. Ar mai fi fost nevoie de cel putin 2 zile puternic descendente pentru dolar, pentru a finaliza aceasta corectie, dar din nou influenta euro, cauzata de evenimente ce au creat panica printre investitori au influentat pietele. EurUsd a format chiar un double-top, care nu este chiar pe top, fiind mai mult intr-un range, dar poate duce pretul din nou la suport daca se confirma.

Indicii au avut o zi puternic ascendenta, evolutie ce de multe ori reprezinta capitularea unui trend. Miscarea este aproape verticala, dar mai probabil vom avea o corectie minora sau consolidare si nu o epuizare, din moment ce acest impuls este al doilea ascendent. Pentru moment a atins target-ul indicat, rezistenta canalului ascendent, dar nu cred ca aceasta va fi figura de baza pe acest top. Se impune acum o corectie sau consolidare la linia de suport, iar daca nu va fi testata si va fi de scurta durata - maxim 3,4 zile, atunci indica un puternic impuls, ultimul, de finalizare a acestui trend ascendent.