Kalle
17-10-2007, 09:54
Maailmaturgude kommentaar
Kas USA dollari allakäik võrdub Euroopa majandusedu lõpuga? USA dollar on oma ajalooliste madaltasemete juures ning võimalik on veel edasinegi langemine. EUR/USD kurssi on juba pikka aega oodatud 1,45 taseme juurde ning ega palju puudu ei olegi. Kuid nüüd tuleb küsimus, millal hakkab odav dollar Euroopa majandus aeglustama? Vastus peitub ehk dollari väärtuse langemise kiiruses mitte nii väga dollari tegelikul väärtusel. Kuigi oodatavalt on praeguses keskkonnas, kus terve Maailma majandus on kiiremas käigus mõjud Euroopa majandusele väiksemad, kui 2003-04. aastatel.
Paraku mingil hetkel hakkab see kõik ikkagi Euroopat tabama. Euro väärtus on viimased 2 aastat märgatavalt tõusnud. Kuigi kõrge valuuta väärtus ja intressitasemed ei ole majandusest väga kiirelt üle käinud nad ikkagi lõppkokkuvõttes teevad seda. Tööstuse arengu mudelid näitavad selgelt selle poole, et võrreldes USA-ga pöörab järgnevatel aastatel Euroopa tööstusarengu indeks allapoole. See ei saa olema kiire protsess, kuid 2008 ja 2009-ndal hakkab see oma mõju avaldama.
USA
Taaskord on üles kerkinud küsimus, kas USA keskpank langetab teist kuud järjest intressitaset? 18. septembril tegi keskpank üllatava liigutuse ning langetas taset 0,5 protsendipunkti võrra saates indeksid lendu ning USA dollari põhja. Septembri tegevust põhjendati finantskriisi tekitatud ohust rahaturgudele. Lisaks sellele on rõhumas veel kinnisvara ning tööhõiveturu kehvad tulemused. Lõppkokkuvõttes ei tahtnud föderaalpank jääda liiga hiljaks situatsioonis, kus niigi valitses ebakindlus.
Võttes aga arvesse viimase 12 kuu inflatsiooni langemist, saab loogiliselt arutada võimalust, et ka sel kuul võime me näha lisa eelmisele kuule. Kuigi praegu peavad indeksid oma tasemetelt intressilangetamise võimalust 0,25 protsendipunkti võrra ainult 30%-le tõenäosusele, siis ei saa me kindlasti olla kindlad, et see ka teoks saab.
Euroopa
Eelmine nädal nägime me tugevaid ekspordi- ja tööstusraporteid Saksamaalt, Itaaliast ja Prantsusmaalt. Need numbrid annavad eelduse oodata 3. kvartali SKP tulemustest ilusat kasvu ja võib-olla üllatust oodavaga võrreldes, mida on alla tõmmatud seoses varasema kriisiga turgudel.
Teisest küljest ei ole viimasel ajal välja tulnud ärikindluse numbrid enam endistel tasemetel ning juba sealt oodatav langus võib osutuda ka tõeks SKP puhul. Samas peaks suuresti augustikuu ehmatusest tulnud madalad numbrid ärikindluses pöörduma üles, kuna allolev tugev majandus ei anna muretsemiseks põhjust. Seega on edaspidi väga väike tõenäosus, et Euroopa keskpank intressitaset langetama peaks, pigem seda varsti tõstetakse.
[attachmentid=1783]
Kas USA dollari allakäik võrdub Euroopa majandusedu lõpuga? USA dollar on oma ajalooliste madaltasemete juures ning võimalik on veel edasinegi langemine. EUR/USD kurssi on juba pikka aega oodatud 1,45 taseme juurde ning ega palju puudu ei olegi. Kuid nüüd tuleb küsimus, millal hakkab odav dollar Euroopa majandus aeglustama? Vastus peitub ehk dollari väärtuse langemise kiiruses mitte nii väga dollari tegelikul väärtusel. Kuigi oodatavalt on praeguses keskkonnas, kus terve Maailma majandus on kiiremas käigus mõjud Euroopa majandusele väiksemad, kui 2003-04. aastatel.
Paraku mingil hetkel hakkab see kõik ikkagi Euroopat tabama. Euro väärtus on viimased 2 aastat märgatavalt tõusnud. Kuigi kõrge valuuta väärtus ja intressitasemed ei ole majandusest väga kiirelt üle käinud nad ikkagi lõppkokkuvõttes teevad seda. Tööstuse arengu mudelid näitavad selgelt selle poole, et võrreldes USA-ga pöörab järgnevatel aastatel Euroopa tööstusarengu indeks allapoole. See ei saa olema kiire protsess, kuid 2008 ja 2009-ndal hakkab see oma mõju avaldama.
USA
Taaskord on üles kerkinud küsimus, kas USA keskpank langetab teist kuud järjest intressitaset? 18. septembril tegi keskpank üllatava liigutuse ning langetas taset 0,5 protsendipunkti võrra saates indeksid lendu ning USA dollari põhja. Septembri tegevust põhjendati finantskriisi tekitatud ohust rahaturgudele. Lisaks sellele on rõhumas veel kinnisvara ning tööhõiveturu kehvad tulemused. Lõppkokkuvõttes ei tahtnud föderaalpank jääda liiga hiljaks situatsioonis, kus niigi valitses ebakindlus.
Võttes aga arvesse viimase 12 kuu inflatsiooni langemist, saab loogiliselt arutada võimalust, et ka sel kuul võime me näha lisa eelmisele kuule. Kuigi praegu peavad indeksid oma tasemetelt intressilangetamise võimalust 0,25 protsendipunkti võrra ainult 30%-le tõenäosusele, siis ei saa me kindlasti olla kindlad, et see ka teoks saab.
Euroopa
Eelmine nädal nägime me tugevaid ekspordi- ja tööstusraporteid Saksamaalt, Itaaliast ja Prantsusmaalt. Need numbrid annavad eelduse oodata 3. kvartali SKP tulemustest ilusat kasvu ja võib-olla üllatust oodavaga võrreldes, mida on alla tõmmatud seoses varasema kriisiga turgudel.
Teisest küljest ei ole viimasel ajal välja tulnud ärikindluse numbrid enam endistel tasemetel ning juba sealt oodatav langus võib osutuda ka tõeks SKP puhul. Samas peaks suuresti augustikuu ehmatusest tulnud madalad numbrid ärikindluses pöörduma üles, kuna allolev tugev majandus ei anna muretsemiseks põhjust. Seega on edaspidi väga väike tõenäosus, et Euroopa keskpank intressitaset langetama peaks, pigem seda varsti tõstetakse.
[attachmentid=1783]