Kalle
11-12-2007, 14:14
Maailmaturgude kommentaar
Viimased aastad on näinud ühte laiemat ja tugevamat majanduskasvu, mida maailmamajanduses pole ammu olnud. Aga samas on nüüd selgeid märke, et me oleme tipnenud mitmetes valdkondades. 2008-s aasta võib seega ka näha globaalse majanduse jahtumist. Tõenäoliselt erineb see aga regiooniti.
Eriti võib aga oodata USA aeglustumist esimestes kvartalites. Kuigi ehk mitte majanduslangus võib see aastalõikes ikkagi sellele väga lähedale jõuda. Segu krediidikriisist, edaspidistest allaliikumistest kinnisvaraturul ja kõrgetest nafta hindadest teevad elu USA majandusele väga raskeks. See võib panna USA keskpanga järjekordselt intresse langetama 2008-nda esimesel kvartalil.
Euroopa paistab vajuma pehmemalt, kasvu tasase langemise näol. Tugeva Euro poolt tekitatavat vastutuult hakatakse tundma siis, kui USA majandus hakkab aeglustuma ning Euroopa rahapoliitikat taaskord kitsendama.
Enamus Aasiast jätkab aga kõrget lendu. Globaalne kasv on sellele piirkonnale väga hästi mõjunud. Teiseks on Aasia paljuski muutunud isemajandavaks olles sellega ka järgnevatel aastatel kasvu vedaja.
USA
Turud on taaskord võtnud üle USA Keskpanga poliitika. Siiani on intressi langetatud 0,75 protsendipunkti 4,75%-le 5,50%-lt vastukaaluks finantskriisidele ja vähendamaks kunstlikku intressipoliitika kitsenemist.
Kuigi viimasel Keskpanga kohtumisel 31. oktoobril viitas Bernanke, et enne järgmist intressiotsust oodatakse ja vaadatakse. Aga vahepeal on finantskriis taaskord pead tõstnud ning uued probleemid turgudel on keskpanga pannud taas olukorda, kust väljapääsuks on ainult intressi langetamine.
Seega on oodata 0,25% punktist langetamist sellel teisipäeval 4,25% tasemele, 0,5% protsendipunktine langetus on ebatõenäoline, kuigi mitte täiesti välistatud.
Euroopa
Euroopa Keskpank nagu oodatud hoidis intressitaset eelmine nädal 4,00% peal. Kuigi Trichet mainis ära, et osad nõukogu liikmed hääletasid tõstmise poolt, kuna inflatsiooni riskid on kõrged ja järgnevatel aastatel saab olema keeruline hoida inflatsiooni allpool 2% taset.
Kõik indikaatorid vihjavad, et allolev inflatsioon tõuseb üle 2% ja palgakasv kiireneb. Seega peame küsima, mis peab juhtuma Euroopa Keskpangaga, et intressi tõstetaks. Tõenäoliselt peaksid kahanema krediidikriisi ohud, kuna see vähendaks ebakindlust tuleviku suhtes. Samas, kui kriis venib kevadeni hoiab EKP intressi samal kohal.
Viimased aastad on näinud ühte laiemat ja tugevamat majanduskasvu, mida maailmamajanduses pole ammu olnud. Aga samas on nüüd selgeid märke, et me oleme tipnenud mitmetes valdkondades. 2008-s aasta võib seega ka näha globaalse majanduse jahtumist. Tõenäoliselt erineb see aga regiooniti.
Eriti võib aga oodata USA aeglustumist esimestes kvartalites. Kuigi ehk mitte majanduslangus võib see aastalõikes ikkagi sellele väga lähedale jõuda. Segu krediidikriisist, edaspidistest allaliikumistest kinnisvaraturul ja kõrgetest nafta hindadest teevad elu USA majandusele väga raskeks. See võib panna USA keskpanga järjekordselt intresse langetama 2008-nda esimesel kvartalil.
Euroopa paistab vajuma pehmemalt, kasvu tasase langemise näol. Tugeva Euro poolt tekitatavat vastutuult hakatakse tundma siis, kui USA majandus hakkab aeglustuma ning Euroopa rahapoliitikat taaskord kitsendama.
Enamus Aasiast jätkab aga kõrget lendu. Globaalne kasv on sellele piirkonnale väga hästi mõjunud. Teiseks on Aasia paljuski muutunud isemajandavaks olles sellega ka järgnevatel aastatel kasvu vedaja.
USA
Turud on taaskord võtnud üle USA Keskpanga poliitika. Siiani on intressi langetatud 0,75 protsendipunkti 4,75%-le 5,50%-lt vastukaaluks finantskriisidele ja vähendamaks kunstlikku intressipoliitika kitsenemist.
Kuigi viimasel Keskpanga kohtumisel 31. oktoobril viitas Bernanke, et enne järgmist intressiotsust oodatakse ja vaadatakse. Aga vahepeal on finantskriis taaskord pead tõstnud ning uued probleemid turgudel on keskpanga pannud taas olukorda, kust väljapääsuks on ainult intressi langetamine.
Seega on oodata 0,25% punktist langetamist sellel teisipäeval 4,25% tasemele, 0,5% protsendipunktine langetus on ebatõenäoline, kuigi mitte täiesti välistatud.
Euroopa
Euroopa Keskpank nagu oodatud hoidis intressitaset eelmine nädal 4,00% peal. Kuigi Trichet mainis ära, et osad nõukogu liikmed hääletasid tõstmise poolt, kuna inflatsiooni riskid on kõrged ja järgnevatel aastatel saab olema keeruline hoida inflatsiooni allpool 2% taset.
Kõik indikaatorid vihjavad, et allolev inflatsioon tõuseb üle 2% ja palgakasv kiireneb. Seega peame küsima, mis peab juhtuma Euroopa Keskpangaga, et intressi tõstetaks. Tõenäoliselt peaksid kahanema krediidikriisi ohud, kuna see vähendaks ebakindlust tuleviku suhtes. Samas, kui kriis venib kevadeni hoiab EKP intressi samal kohal.